43142 電子煙“穢土轉生”

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電子煙“穢土轉生”
2022/11/10
公告指出,將電子煙納入消費稅征收范圍,在煙稅目下增設電子煙子目。這意味著電子煙行業往后將更為規范,頭部玩家或能找到一線生機。
本文來自于微信公眾號“新立場NewPosition”(ID:xinlichangNP),作者:KK,編輯:李凡,投融界經授權發布。

近(jin)日(ri),得益于電子煙稅(shui)收公告下發,電子煙巨頭思(si)摩爾國(guo)際、霧芯科(ke)技股(gu)價暴(bao)漲(zhang),思(si)摩爾國(guo)際由(you)最(zui)(zui)低(di)每股(gu)7.44港元漲(zhang)至最(zui)(zui)高11.58港元;霧芯科(ke)技則(ze)由(you)最(zui)(zui)低(di)每股(gu)0.9美元拉升至最(zui)(zui)高1.78美元。

從(cong)長周期來看,電(dian)子煙企業們(men)的(de)市值雖仍與高點相去(qu)甚遠,但(dan)這次也是(shi)行業混亂(luan)監管干預后,最為(wei)明顯(xian)的(de)一次信心提振了。

公告指出,將(jiang)電子煙納(na)入消費(fei)稅征收(shou)范圍(wei),在煙稅目下增設(she)電子煙子目。這意味著電子煙行業往后(hou)將(jiang)更(geng)為規范,頭(tou)部玩家(jia)或能找(zhao)到一線生機。

除(chu)此之外,在電子(zi)煙(yan)股價暴(bao)漲前,10月26日上海市啟動了(le)(le)一款(kuan)吸入式新冠疫苗(miao)。據了(le)(le)解(jie),這款(kuan)疫苗(miao)只需要吸入霧(wu)化疫苗(miao),屏氣5秒便可完成(cheng)接種,而其中的霧(wu)化技術與(yu)電子(zi)煙(yan)的霧(wu)化科技似(si)有(you)異曲同工之處,因此坊間多(duo)有(you)猜測,二者或有(you)不(bu)為(wei)人(ren)知的關系。

01

戒煙與啟蒙

人們常問電子煙還能(neng)活(huo)多久,可縱觀這一行業歷史,看(kan)似搖搖欲(yu)墜(zhui),實則地基(ji)穩固。

2003年(nian),“電(dian)子煙之父”韓力(li)立下幫(bang)世人“戒(jie)煙”宏愿,正式拉開(kai)現(xian)代(dai)電(dian)子煙序(xu)幕。但自(zi)全球第一(yi)支(zhi)電(dian)子煙“如煙”誕生時(shi),人們(men)或許從來(lai)沒想過這個為減害而生的(de)產品日后(hou)能夠發展成(cheng)龐大(da)產業(ye)。

彼(bi)時(shi)歐洲(zhou)市(shi)場較國內更為開(kai)闊,菲莫公司(si)、羅德瑞(rui)拉以及雷(lei)諾美國等煙(yan)草巨頭(tou)便(bian)盯上中(zhong)國大量(liang)廉價勞動力,紛紛進(jin)入國內建立工(gong)廠,將電子煙(yan)推向(xiang)國際化。而這(zhe)不單充裕了海外市(shi)場,還倒逼(bi)國內電子煙(yan)市(shi)場進(jin)一步開(kai)放(fang)。大量(liang)煙(yan)民(min)在(zai)國外研(yan)究(jiu)報告中(zhong)“電子煙(yan)有害成分低于卷煙(yan)”的(de)影響(xiang)下,紛紛購(gou)入電子煙(yan),其中(zhong)霧(wu)芯科技旗下子公司(si)悅刻便(bian)獨(du)占市(shi)場六成份額。

餅(bing)烙大(da)了(le),都漏洞百出,行業(ye)失控(kong)久(jiu)了(le),更是亂象重重,魚龍混雜。

直接反映就(jiu)是眾多商人(ren)將電(dian)子(zi)煙(yan)(yan)銷(xiao)售(shou)至未(wei)成年(nian)(nian)人(ren)手中(zhong),雖然電(dian)子(zi)煙(yan)(yan)危害較小,尼(ni)古丁無毒性(xing),但其(qi)上癮(yin)性(xing)較卷煙(yan)(yan)更甚。兒童和(he)青少年(nian)(nian)極易受尼(ni)古丁影響,較成年(nian)(nian)人(ren)更容(rong)易產生依(yi)賴性(xing)。這也讓本是幫成人(ren)戒煙(yan)(yan)的助手,逐步淪為了未(wei)成年(nian)(nian)抽煙(yan)(yan)“啟蒙(meng)”的上癮(yin)工具。

電子煙“穢土轉生”

除此之(zhi)外,企業(ye)和產(chan)品良莠不一,存在不安(an)全(quan)成分添加、煙油(you)泄漏、劣質(zhi)(zhi)電池等嚴重(zhong)質(zhi)(zhi)量安(an)全(quan)隱患。

據天眼查顯(xian)示,巔(dian)峰時期我國共有超(chao)15萬家(jia)企業名(ming)稱或經營范圍含(han)“電子(zi)(zi)煙(yan)、電子(zi)(zi)霧化器”的(de)電子(zi)(zi)煙(yan)相關(guan)企業,市場價格從幾十元(yuan)到(dao)幾百元(yuan)不等,對應的(de)產品質(zhi)量(liang)也是參(can)差不齊(qi)。流通的(de)各類電子(zi)(zi)煙(yan)產品在原材料選(xuan)擇(ze)、添加劑(ji)使用、工藝設計、質(zhi)量(liang)控制等方面更是令(ling)人(ren)咂舌。

如龍崗、寶安一(yi)帶(dai)地方,自2018年(nian)起便有上百(bai)家(jia)小生產(chan)(chan)廠每日輸(shu)出近上百(bai)萬只“三無產(chan)(chan)品(pin)”。外加(jia)微商橫行,導致市場混(hun)亂,部分商家(jia)更是(shi)借(jie)用電子煙名頭,銷售(shou)非法(fa)電子煙、上頭電子煙等(deng),做(zuo)出違法(fa)亂紀之(zhi)事。

此外各大企業為爭奪(duo)市場份額(e),提高產品吸(xi)引(yin)力,隨意添(tian)加各類添(tian)加劑以(yi)改(gai)變(bian)電子(zi)煙(yan)口(kou)(kou)味(wei)和煙(yan)油顏色(se),突出(chu)不(bu)同(tong)口(kou)(kou)味(wei)。

據(ju)新(xin)(xin)京報統計,僅悅(yue)刻一家就(jiu)有至少90種口(kou)(kou)(kou)味(wei),其中煙草(cao)口(kou)(kou)(kou)味(wei)11種,魔笛有69種口(kou)(kou)(kou)味(wei),其中煙草(cao)味(wei)3種。而整個市(shi)場大(da)量的(de)(de)廠家內卷,輸(shu)出的(de)(de)口(kou)(kou)(kou)味(wei)數不(bu)勝(sheng)數,致(zhi)使煙民們從“煙癮”變成“口(kou)(kou)(kou)感”,“尼(ni)古丁上癮”轉為“口(kou)(kou)(kou)味(wei)上癮”,連成年人都難(nan)以抵擋(dang)的(de)(de)“甜味(wei)”誘(you)惑,使本就(jiu)對新(xin)(xin)鮮事物與口(kou)(kou)(kou)味(wei)體驗(yan)有著無限探索欲的(de)(de)青少年更加難(nan)以抵擋(dang),因此(ci)電子(zi)煙口(kou)(kou)(kou)味(wei)不(bu)斷推陳出新(xin)(xin),未免(mian)含有誘(you)導青少年抽(chou)煙的(de)(de)潛在(zai)意味(wei)。

對于任(ren)何行業而(er)言,監管從(cong)來都不是(shi)一件壞(huai)事,最(zui)壞(huai)的(de)(de)(de)是(shi)沒有監管,在孱弱混沌(dun)時(shi)無人問津,發展至(zhi)規模(mo)(mo)又(you)(you)不被(bei)允許(xu)存在。改革開放四十余年(nian),從(cong)無到(dao)有建立(li)市場的(de)(de)(de)過(guo)程中,各種技術、產(chan)品和(he)模(mo)(mo)式被(bei)創造又(you)(you)普及的(de)(de)(de)過(guo)程中,大(da)多(duo)數如今(jin)具備(bei)規模(mo)(mo)的(de)(de)(de)行業都離不開這(zhe)個過(guo)程。

電(dian)(dian)(dian)子(zi)煙行業(ye)(ye)亦是如此,2018年(nian)(nian)(nian)國(guo)家監管部門發(fa)(fa)布(bu)了《關(guan)(guan)于(yu)禁(jin)止(zhi)向未(wei)成(cheng)年(nian)(nian)(nian)人出(chu)售電(dian)(dian)(dian)子(zi)煙的(de)通告(gao)》,將(jiang)未(wei)成(cheng)年(nian)(nian)(nian)群體剔出(chu)電(dian)(dian)(dian)子(zi)煙的(de)受眾范圍;2019年(nian)(nian)(nian)發(fa)(fa)布(bu)《關(guan)(guan)于(yu)進一步保護未(wei)成(cheng)年(nian)(nian)(nian)人免受電(dian)(dian)(dian)子(zi)煙侵害的(de)通告(gao)》,將(jiang)互(hu)聯網行業(ye)(ye)剔出(chu)電(dian)(dian)(dian)子(zi)煙的(de)營銷渠(qu)道;2022年(nian)(nian)(nian)又發(fa)(fa)布(bu)《電(dian)(dian)(dian)子(zi)煙管理(li)辦法》,明確表(biao)示電(dian)(dian)(dian)子(zi)煙不應該呈現除煙草(cao)味(wei)的(de)其他口味(wei)。

這(zhe)一切都在收(shou)束電子煙的混(hun)沌狀態(tai),使其向著正規(gui)香煙靠攏。古言(yan)大(da)浪(lang)淘沙,如今大(da)浪(lang)淘“煙”,歷經三(san)次監管的篩(shai)選和糾偏,電子煙賽道(dao)終于(yu)等來了“稅收(shou)”這(zhe)一關,也算跨(kua)過了生死(si)線。

今年10月(yue)28日,一(yi)則(ze)將電子煙納入煙草(cao)稅收(shou)的(de)消息,猶如一(yi)絲微弱的(de)光(guang)亮(liang),映入這一(yi)艱苦賽道。電子煙的(de)發展早期,離不(bu)開代工和出海貿易,但(dan)好(hao)在電子煙終(zhong)于不(bu)至于落(luo)到始終(zhong)沒(mei)有個“名(ming)分”只留下出海的(de)結局。

以(yi)(yi)稅收之(zhi)(zhi)名,將(jiang)電子(zi)(zi)煙(yan)正(zheng)式歸入煙(yan)草行業,向卷煙(yan)靠攏,同臺競(jing)爭(zheng)。加之(zhi)(zhi)稅收調整對內(nei)不(bu)(bu)對外(wai),電子(zi)(zi)煙(yan)企業出口退稅13%,也讓玩家們有了(le)喘(chuan)息之(zhi)(zhi)機,度過最后的(de)整頓(dun)。縱然此(ci)(ci)舉將(jiang)丟失大量喜愛(ai)獨(du)特口味(wei)的(de)需求(qiu)側用戶,可之(zhi)(zhi)后未(wei)必不(bu)(bu)能(neng)重獲國人喜愛(ai),以(yi)(yi)此(ci)(ci)涅槃,再得藍海(hai)。就目前來看,本次的(de)股*急速拉(la),說明市(shi)場還愿相信電子(zi)(zi)煙(yan)行業能(neng)把(ba)握(wo)最后的(de)希望,把(ba)故(gu)事繼續(xu)寫下去。

02

電子煙還有多大想象力

除了市場監管,另一個利好消(xiao)息就是(shi)2022年10月26日,上海市正式啟動吸入(ru)用重組(zu)新冠病毒疫苗(5型腺(xian)病毒載體)加強免疫。

據康希諾公司介紹,這(zhe)一(yi)霧(wu)化(hua)疫(yi)苗(miao)(miao)是(shi)在(zai)2021年推出的(de)(de)(de)“肌注型腺病毒載體新冠疫(yi)苗(miao)(miao)克威莎(sha)”的(de)(de)(de)基礎上,對給藥方式進行了創新,依(yi)托霧(wu)化(hua)器將疫(yi)苗(miao)(miao)霧(wu)化(hua)成微小(xiao)顆粒,通過口腔吸入(ru)的(de)(de)(de)方式完成接種(zhong),接種(zhong)過程無需針(zhen)刺,一(yi)呼一(yi)吸間即可獲(huo)得(de)高效免疫(yi)保護,相(xiang)當于是(shi)肌肉注射疫(yi)苗(miao)(miao)的(de)(de)(de)加強升級版。

雖然接種后的(de)(de)(de)研究表明,接受霧化疫(yi)苗的(de)(de)(de)參與(yu)者(zhe)的(de)(de)(de)不(bu)良反應發生率低于(yu)接受肌肉注射滅活疫(yi)苗加強(qiang)劑(ji)的(de)(de)(de)參與(yu)者(zhe),但其在國(guo)內口(kou)碑(bei)依舊兩級分化嚴重:

支持的人(ren)從實際效(xiao)果出發,認為不用肌肉(rou)注射,同樣劑量可提(ti)供更(geng)多人(ren)接種,并且(qie)循著呼吸道自然(ran)感染(ran)途徑,可以(yi)模擬自然(ran)感染(ran)后(hou)的免疫反應(ying),黏膜抗體產(chan)生時(shi)間(jian)很快,對防止新冠無癥狀感染(ran)更(geng)強;

唱衰的人則從(cong)技術角度出(chu)發,認為黏膜免(mian)疫激發的抗體IgA在體內消退比較快(kuai),還只(zhi)是(shi)模擬原始病毒(du),如今(jin)新(xin)冠的病毒(du)變異迅速(su),后(hou)續有效性仍(reng)未可知。

即(ji)便如此,市場的(de)嗅覺依舊不肯(ken)放過(guo)一(yi)絲商業的(de)氣(qi)息,霧化(hua)疫苗甫一(yi)面(mian)世,霧化(hua)概念就(jiu)被(bei)炒熱,而作為電(dian)子煙龍頭的(de)思摩(mo)爾(er)也(ye)在冥冥之(zhi)中被(bei)綁上了一(yi)艘巨輪,無法抽身(shen)。自(zi)2020年4月1日,思摩(mo)爾(er)國際與美國生物制藥公(gong)司AIM ImmunoTech簽署(shu)《材料轉讓(rang)和研究協議》后,思摩(mo)爾(er)與AIM共抗新冠的(de)報(bao)道就(jiu)從未消停過(guo)。

然而實際上,在資本市場盲(mang)目(mu)逐(zhu)利(li)的(de)同時,思摩(mo)爾的(de)霧化技術(shu)是否滿(man)足開展“新冠(guan)疫苗”的(de)吸入性研究(jiu)條件,依然存在諸多質(zhi)疑。

最直觀的,思摩爾確(que)實(shi)專精于(電子煙)霧化(hua)技(ji)術(shu),但其原理是加熱(re)沸騰霧化(hua),也(ye)就是利用陶(tao)瓷芯把油(you)倉里(li)的煙油(you)吸附至(zhi)加熱(re)膜(mo)加熱(re)至(zhi)沸騰,產生(sheng)霧化(hua)蒸汽,即(ji)便(bian)是旗下最新一代的陶(tao)瓷技(ji)術(shu)“FEELM AIR”,也(ye)依然在此(ci)框架之內(nei)。

電子煙“穢土轉生”

而(er)無論是醫(yi)(yi)用酒(jiu)精噴霧(wu)(wu)、哮喘噴霧(wu)(wu)劑的(de)離心式霧(wu)(wu)化(hua),還(huan)是加濕器(qi)的(de)超聲波霧(wu)(wu)化(hua),亦或(huo)是醫(yi)(yi)療(liao)(liao)(liao)壓縮(suo)霧(wu)(wu)化(hua)機(ji)的(de)壓縮(suo)霧(wu)(wu)化(hua),幾(ji)乎(hu)市(shi)面上所有的(de)常見(jian)的(de)醫(yi)(yi)療(liao)(liao)(liao)霧(wu)(wu)化(hua)方(fang)案都(dou)是機(ji)械(xie)原理霧(wu)(wu)化(hua)。例如據報道康希(xi)諾的(de)這(zhe)款疫苗,最重要的(de)霧(wu)(wu)化(hua)機(ji)器(qi)就(jiu)是由愛爾(er)蘭的(de)醫(yi)(yi)療(liao)(liao)(liao)器(qi)械(xie)制(zhi)造公司“愛爾(er)真(Ae-r-o-g-en)”研發的(de)篩網式霧(wu)(wu)化(hua)器(qi),通過每秒約13萬次的(de)高頻(pin)振動(dong),制(zhi)造3微米的(de)藥(yao)物(wu)氣溶(rong)膠,直達肺部。

目前(qian)國內有(you)此能力(li)(li)的(de)也就可(ke)(ke)孚醫療(liao)、魚躍醫療(liao)和(he)維力(li)(li)醫療(liao)三大醫療(liao)公司了。新冠疫苗在(zai)加熱過(guo)后能否保持原有(you)藥效仍未(wei)可(ke)(ke)知(zhi),所(suo)以如果讓思摩爾跨界(jie)去(qu)做相關產品,競(jing)爭力(li)(li)究竟(jing)幾何(he)則需要打上一個(ge)問號。

但(dan)能(neng)否(fou)做到和(he)想不想做是兩回(hui)事,實際上(shang)思摩爾布局醫療的草蛇灰線(xian)可能(neng)開始的更早(zao),比如思摩爾早(zao)前專利授權的蒸醒目(mu)超聲波霧化潤(run)眼儀 。根據思摩爾2022年(nian)(nian)(nian)8月25日發(fa)布的上(shang)半年(nian)(nian)(nian)財(cai)報(bao),今年(nian)(nian)(nian)的研(yan)發(fa)投入(ru)進一步擴(kuo)大,上(shang)半年(nian)(nian)(nian)研(yan)發(fa)開支(zhi)(zhi)增(zeng)長155.7%至(zhi)6.04億(yi),占營收的比重為10.7%,而去(qu)年(nian)(nian)(nian)同期還僅為3.4%,預計2022全年(nian)(nian)(nian)研(yan)發(fa)支(zhi)(zhi)出將達16.8億(yi)元,超過去(qu)6年(nian)(nian)(nian)研(yan)發(fa)投入(ru)總和(he)。

從這些開支的具體投(tou)向上看,主要流向了新(xin)型煙草、美容、醫療(liao)三(san)個方面。在(zai)財(cai)報會(hui)議期間,思(si)摩(mo)爾集團董事長(chang)兼(jian)總裁陳志平就曾說(shuo)道“醫療(liao)霧(wu)(wu)化(hua)(hua)(hua)剛(gang)剛(gang)開始,需要持(chi)續投(tou)入(ru)和探索,現(xian)有(you)(you)的電子(zi)霧(wu)(wu)化(hua)(hua)(hua)產品(pin)也(ye)有(you)(you)很多可以(yi)完善的地方。”實際上在(zai)思(si)摩(mo)爾目(mu)前(qian)在(zai)研(yan)的針對(dui)哮喘(chuan)和慢阻肺醫療(liao)霧(wu)(wu)化(hua)(hua)(hua)產品(pin),就是使(shi)用的常見超聲波霧(wu)(wu)化(hua)(hua)(hua)和壓縮式霧(wu)(wu)化(hua)(hua)(hua)技術(shu),與(yu)藥(yao)物制造公司達成協(xie)議聯合研(yan)發(fa),一旦(dan)審批通(tong)過后,有(you)(you)望(wang)在(zai)未來幾年面世。

所(suo)以思(si)摩爾(er)能(neng)做的(de)(de)東西可能(neng)不像想象中那樣(yang)多,如(ru)果從零貿(mao)然(ran)進軍其他霧化領(ling)域(yu)(yu),過于(yu)寬闊的(de)(de)護城河,加之原(yuan)有(you)(you)領(ling)域(yu)(yu)巨(ju)頭打壓,未來發(fa)展前景未必樂觀。若(ruo)是利(li)用蒸發(fa)霧化特長(chang)(chang)去(qu)部分領(ling)域(yu)(yu)替代原(yuan)霧化方案(an),或許還有(you)(you)一定(ding)的(de)(de)操作空間,但醫療產品上(shang)市周(zhou)期極長(chang)(chang),因此對思(si)摩爾(er)醫療霧化的(de)(de)未來的(de)(de)想象實(shi)在不應過于(yu)夸大。

實際上這兩(liang)年跨界做疫情生(sheng)意的(de)(de)企業已(yi)不在少數,例(li)如(ru)比(bi)(bi)亞(ya)(ya)(ya)迪利(li)用位于(yu)深圳(zhen)龍(long)崗區的(de)(de)比(bi)(bi)亞(ya)(ya)(ya)迪寶龍(long)工業園,在疫情發生(sheng)后改(gai)建生(sheng)產線(xian),只用了(le)一(yi)個多月就實現了(le)口罩(zhao)量(liang)產,據當(dang)時比(bi)(bi)亞(ya)(ya)(ya)迪一(yi)季度(du)的(de)(de)財報(bao)顯示,比(bi)(bi)亞(ya)(ya)(ya)迪電(dian)子一(yi)季度(du)盈利(li)6.57億元,同比(bi)(bi)增長(chang)了(le)69%,其中(zhong)僅憑(ping)賣(mai)口罩(zhao)便賺了(le)2.69億元。而海爾的(de)(de)核酸檢測(ce)倉,也賣(mai)出(chu)了(le)一(yi)臺4.68萬的(de)(de)均(jun)價,光(guang)是(shi)河南(nan)就采購超6億元。

同(tong)等(deng)類型的(de)(de)例子(zi)不(bu)(bu)勝枚舉。在線上(shang),辦公的(de)(de)釘釘、企業微信、飛書,點外賣的(de)(de)美團、娛樂屬(shu)性的(de)(de)短視頻和游戲,都收獲了(le)意想不(bu)(bu)到的(de)(de)增長,一(yi)大批原本是該被長尾轉化的(de)(de)用戶被疫情這(zhe)臺“抽水泵”提前(qian)注入到了(le)各個互聯網平(ping)臺。在這(zhe)樣的(de)(de)背(bei)景(jing)下,電子(zi)煙企業想要(yao)分一(yi)杯羹,跨界(jie)做起疫苗的(de)(de)生意經也(ye)就不(bu)(bu)難理解了(le)。

03

寫在最后

監管雖好(hao),但快刀斬亂(luan)麻必然(ran)也會(hui)有(you)陣痛,或許有(you)些企業(ye)會(hui)難(nan)以承受,但這(zhe)是行業(ye)邁入正(zheng)軌融入主流(liu)的必由之路。唯有(you)真(zhen)正(zheng)度過這(zhe)一(yi)時刻,才算在未來站穩腳跟。

另外,霧化疫(yi)苗(miao)或(huo)許(xu)能(neng)助其一(yi)臂之力(li),但這疫(yi)苗(miao)的用(yong)途還有待商榷,針對普通(tong)醫學病(bing)癥或(huo)許(xu)容(rong)易(yi)些,想參與到(dao)抗疫(yi)大(da)業(ye)中卻并不容(rong)易(yi),這畢竟是關乎(hu)國(guo)泰民安的大(da)事。況且,從產業(ye)發展角度看,也需(xu)要企業(ye)向更可(ke)持(chi)續發展的行業(ye)進發。

電子煙可以尋找新出路(lu)、新曲(qu)線,霧(wu)化技術如果真能扎根醫(yi)療造福百(bai)姓倒也不失(shi)為(wei)一種美(mei)談(tan)。倘若只是蹭熱點(dian),大(da)發(fa)國(guo)難之財,那還是回歸本心,老老實實“戒煙”為(wei)好。

電子(zi)煙 霧(wu)化技術 行(xing)業監(jian)管
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