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在剛(gang)剛(gang)過去的(de)4月中，第二十屆上(shang)海車展(zhan)成為了全民熱議的(de)話題之一。

除了(le)消費者、國內外品牌(pai)的(de)高管及工作人員(yuan)等群體外，亦(yi)有不少一級市場的(de)投資人參觀(guan)了(le)本次上海(hai)車展，以盡可能通(tong)過自己的(de)切身觀(guan)察和調研，抓(zhua)住這個“汽(qi)車行業新(xin)時代”下的(de)機遇。

元璟(jing)資(zi)本的(de)智(zhi)能汽車投資(zi)團(tuan)隊就是(shi)其中的(de)一員——據“IPO早知道”了(le)(le)解(jie)，整個團(tuan)隊在上(shang)海車展“轉(zhuan)悠(you)”了(le)(le)三天，并進行了(le)(le)十余場調研。

基于這個(ge)背(bei)景，“IPO早知道”與元璟資(zi)本合伙(huo)人劉(liu)毅然日前(qian)就本次車展的觀感、以及其過(guo)去一段時間(jian)對智(zhi)能汽車產(chan)業(ye)上下游的一些思(si)考(kao)等話題展開了(le)一次交(jiao)流。

這里不妨(fang)補充一點，元璟資(zi)本是理想汽車的早期(qi)投(tou)資(zi)方(fang)之一，并已在(zai)整(zheng)(zheng)個智(zhi)能汽車產業鏈的多個環節都有布局，投(tou)資(zi)了(le)包括(kuo)主(zhu)打完整(zheng)(zheng)底盤線(xian)控(kong)解決方(fang)案的“利氪科技”、專注自(zi)動駕(jia)駛全棧技術創新(xin)與落(luo)地的“佑(you)駕(jia)創新(xin)（MINIEYE）”、提供(gong)高階輔助駕(jia)駛方(fang)案的“輕舟智(zhi)航”等各細分賽(sai)道的頭部企業。

劉毅然指出，“卷(juan)”是(shi)(shi)這次車展(zhan)給他帶來的最(zui)直觀的感受。這種“卷(juan)”，無疑對無論是(shi)(shi)整車廠還是(shi)(shi)供應商都(dou)提出了更高的要求。

譬如，之(zhi)于整車廠而言，2023年(nian)(nian)或是“超(chao)快充(chong)(chong)(chong)”重新定(ding)義電動汽車的(de)新元年(nian)(nian)。“超(chao)快充(chong)(chong)(chong)是真正能讓用戶(hu)感到(dao)滿(man)意(yi)、甚至‘尖叫’的(de)（充(chong)(chong)(chong)電）體驗。這次包括(kuo)理想在(zai)內的(de)七八家(jia)廠商都發布了自己的(de)超(chao)充(chong)(chong)(chong)解決方案，我(wo)相信(xin)接下來超(chao)快充(chong)(chong)(chong)將越(yue)來越(yue)被普及起(qi)來，至少在(zai)高配車型上一定(ding)有這個趨(qu)勢。”劉(liu)毅然補充(chong)(chong)(chong)道。

而(er)對(dui)于各本土供(gong)應商而(er)言，怎(zen)么(me)選中(zhong)“正確(que)的(de)客戶”尤為關(guan)鍵(jian)，同樣頗具難度。“供(gong)應商必須有(you)特別大的(de)把握說這(zhe)(zhe)個你綁(bang)定(ding)(ding)的(de)戰略伙伴(ban)就是(shi)(shi)未(wei)來(lai)的(de)贏者，因(yin)為很(hen)明確(que)的(de)一點是(shi)(shi)最后的(de)行業格局(ju)一定(ding)(ding)不(bu)會(hui)像今天(tian)這(zhe)(zhe)樣‘百花齊放(fang)’，今天(tian)的(de)很(hen)多廠商終將成為‘歷史的(de)過客’。一旦綁(bang)錯了，后面(mian)就會(hui)沒有(you)需求量。甚至，這(zhe)(zhe)種綁(bang)定(ding)(ding)關(guan)系不(bu)單(dan)單(dan)是(shi)(shi)在廠商的(de)層(ceng)面(mian)，更(geng)要聚焦到車型這(zhe)(zhe)一層(ceng)面(mian)。”

在劉毅然(ran)看來(lai)，今天電(dian)動(dong)汽車的(de)消費電(dian)子化屬(shu)性越來(lai)越明(ming)顯，而消費電(dian)子的(de)一(yi)大(da)特征就是唯(wei)快不(bu)破，一(yi)代又一(yi)代的(de)產品出(chu)來(lai)，并(bing)且行業會加(jia)速向頭部集中(zhong)。

“當(dang)時(shi)我們投理想的(de)(de)(de)時(shi)候(hou)，將來(lai)電(dian)動汽(qi)車(che)會變成(cheng)什么樣的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)格局，我們很難這么早就考(kao)慮到(dao)。”劉毅然坦(tan)言，“今天我們判斷下來(lai)，將來(lai)的(de)(de)(de)電(dian)動汽(qi)車(che)會兼具消費電(dian)子(zi)的(de)(de)(de)屬性跟傳統汽(qi)車(che)的(de)(de)(de)屬性，這一定會是(shi)大幅接近手機的(de)(de)(de)一個(ge)行業格局。至于是(shi)5家、8家還是(shi)10家，現在誰也說不好，但必然是(shi)一個(ge)更加聚(ju)合的(de)(de)(de)結果。”

值(zhi)得(de)一(yi)(yi)提(ti)的(de)(de)(de)是，在談到元(yuan)璟資本在智能汽(qi)車領域的(de)(de)(de)投資邏輯(ji)時(shi)，劉毅然透(tou)(tou)露(lu)，一(yi)(yi)方面，元(yuan)璟將(jiang)繼續沿用“滲透(tou)(tou)率(lv)曲線”這一(yi)(yi)底(di)層(ceng)邏輯(ji)，即在行業出現(xian)端倪、但尚未爆發的(de)(de)(de)時(shi)間節點入(ru)局，理想汽(qi)車、利氪科(ke)技、MINIEYE等項目都是以(yi)這樣的(de)(de)(de)思(si)路捕(bu)捉到的(de)(de)(de)；另一(yi)(yi)方面，元(yuan)璟團隊也給自(zi)己提(ti)出了更高的(de)(de)(de)要求。

“我(wo)挺相(xiang)信李想說的(de)(de)‘智能(neng)(neng)電動汽車(che)可能(neng)(neng)是(shi)通向高(gao)階人(ren)(ren)工(gong)智能(neng)(neng)、或者說通用人(ren)(ren)工(gong)智能(neng)(neng)的(de)(de)一(yi)(yi)(yi)個最好的(de)(de)訓練場’。從這個角度來講，我(wo)們會把(ba)車(che)的(de)(de)生態位(wei)置跟(gen)未(wei)來的(de)(de)潛在變化可能(neng)(neng)看得更遠一(yi)(yi)(yi)些。”劉毅然表(biao)示(shi)，“我(wo)們其實(shi)看到了一(yi)(yi)(yi)些車(che)廠正在大量地(di)儲備車(che)內的(de)(de)相(xiang)關專利，很(hen)多(duo)變化也(ye)有可能(neng)(neng)真(zhen)的(de)(de)只(zhi)能(neng)(neng)通過車(che)才能(neng)(neng)帶得出來；今天手機(ji)上的(de)(de)很(hen)多(duo)技術創新已經階段性到頭了、表(biao)現形式(shi)也(ye)就(jiu)到這一(yi)(yi)(yi)步了，未(wei)來我(wo)們對車(che)上的(de)(de)人(ren)(ren)工(gong)智能(neng)(neng)是(shi)有著非常大的(de)(de)期(qi)待的(de)(de)。”

以下(xia)系IPO早知(zhi)道與(yu)劉毅然(ran)的對話精選：

走向高端化仍將是本土品牌(pai)更可行的(de)一條路

“超快充”重新定(ding)義電動汽車新元年

Q：這次(ci)車(che)展是很多國(guo)際車(che)廠的高管(guan)幾年來(lai)第一次(ci)來(lai)到(dao)中(zhong)國(guo)，跟(gen)他們交流下來(lai)，他們似乎根本沒有預想到(dao)今天中(zhong)國(guo)已經可以把新(xin)能源汽(qi)車(che)做到(dao)今天這個地步。

劉毅(yi)然：國(guo)(guo)產品牌的(de)新能源汽車(che)其實已經具有相當的(de)國(guo)(guo)際競爭(zheng)力了。就像(xiang)你說的(de)一樣，很多老外對中國(guo)(guo)電車(che)這(zhe)些(xie)年的(de)發展速度還是(shi)比較驚嘆的(de)。

我們內(nei)部做過一個補充研(yan)究(jiu)，也許(xu)是大家(jia)不太重(zhong)視的一個點：全(quan)(quan)球電(dian)價對比(bi)，這個參數，中國(guo)已(yi)經(jing)是全(quan)(quan)球范圍(wei)內(nei)比(bi)例(li)最低的前三名了(le)。也就是說，我們姑且不談智能化這個維度(du)，即使(shi)單單從省(sheng)錢這個維度(du)來看，電(dian)車在(zai)中國(guo)的優勢也越來越明顯。

Q：說到電，我看你這(zhe)次自己寫車(che)展(zhan)感(gan)悟的時候提到“2023年可(ke)以(yi)被定(ding)義為超快充的新元年”，這(zhe)背后的思(si)考是什么？

劉毅(yi)然：真(zhen)正(zheng)讓用(yong)戶(hu)感到滿意、甚(shen)至“尖叫”的（充(chong)電(dian)）體驗一定(ding)是超(chao)快充(chong)，比(bi)如說(shuo)10分鐘(zhong)能夠(gou)充(chong)完400公(gong)里，慢(man)慢(man)的大家都(dou)會習慣于這(zhe)么充(chong)電(dian)，但這(zhe)是個過程(cheng)，如果(guo)原來設計(ji)的是慢(man)充(chong)口，那(nei)就(jiu)沒辦(ban)法(fa)改成超(chao)快充(chong)口。

這次(ci)理想(xiang)就(jiu)在(zai)車(che)展(zhan)上(shang)發布了(le)(le)自(zi)己的(de)800V超(chao)充純電解決方(fang)案，并且提(ti)出了(le)(le)超(chao)級(ji)充電站的(de)布局(ju)規劃。之前也有個別廠(chang)商(shang)提(ti)出了(le)(le)超(chao)快充的(de)概念，但(dan)因為(wei)這次(ci)看(kan)到(dao)至少(shao)(shao)有七、八家(jia)廠(chang)商(shang)都開(kai)始配置了(le)(le)這種解決方(fang)案，所以(yi)我(wo)們才提(ti)出了(le)(le)這個（元年的(de)）概念。我(wo)相信(xin)接下來超(chao)快充將越來越被普及(ji)起來，至少(shao)(shao)在(zai)高配車(che)型上(shang)是一(yi)定有這個趨勢的(de)。

Q：的(de)確(que)這次(ci)車展上(shang)有不(bu)(bu)少廠商進一步(bu)推出了(le)自己的(de)高(gao)端車型，甚至不(bu)(bu)乏百萬以上(shang)的(de)，但特(te)斯拉在過去一段(duan)時間(jian)一直在降(jiang)價(jia)，為什么這些(xie)中(zhong)國品牌和特(te)斯拉在價(jia)格路(lu)線上(shang)走了(le)完全不(bu)(bu)同的(de)路(lu)徑？

劉毅然：某種程度上(shang)而(er)言還(huan)是(shi)(shi)蔚小理給了這些(xie)品(pin)牌(pai)一些(xie)啟發(fa)。過(guo)去，無論是(shi)(shi)從(cong)業者(zhe)還(huan)是(shi)(shi)消費(fei)者(zhe)對特定的(de)(de)品(pin)牌(pai)是(shi)(shi)有(you)一些(xie)固有(you)認知的(de)(de)，比如A品(pin)牌(pai)就是(shi)(shi)做10-15萬的(de)(de)，B品(pin)牌(pai)就是(shi)(shi)做20-25萬的(de)(de)。通過(guo)這次車(che)展(zhan)，我覺得這些(xie)品(pin)牌(pai)也想借此機會(hui)提升自己的(de)(de)品(pin)牌(pai)定位(wei)，原(yuan)來他們可(ke)能并沒有(you)意識到這點。

Q：能(neng)不能(neng)理解為，無(wu)論是(shi)目(mu)前(qian)還算站(zhan)穩腳(jiao)跟的這(zhe)些新(xin)勢力(li)，還是(shi)那些想要入(ru)局(ju)新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)(che)的傳(chuan)統車(che)(che)廠，大多數接下(xia)來(lai)還是(shi)要走(zou)“高端化”這(zhe)條路。

劉毅然：這也(ye)是(shi)一個不(bu)得已(yi)的(de)選(xuan)擇，20萬左(zuo)右的(de)價格帶競(jing)爭是(shi)非常慘烈的(de)。因為(wei)我們(men)投(tou)了理(li)想，所以我就以理(li)想為(wei)例(li)——你說理(li)想如果做20萬左(zuo)右的(de)車，出(chu)貨量(liang)怎(zen)么去跟長安、長城這些品牌去比(bi)？既然在(zai)成(cheng)本(ben)和規模上都沒有優勢，那還不(bu)如把有限的(de)精(jing)力和資源都投(tou)入(ru)在(zai)高端車型上，讓大家認可(ke)我這個品牌。

這次理想在車展期(qi)間(jian)按周(zhou)公布了出(chu)貨量，其最新交付量在豪華品(pin)牌的(de)排名已(yi)名列(lie)第五，僅次于BBAT之后。每(mei)個月2萬臺左右的(de)銷量、平均單價在40萬上(shang)下(xia)，我覺得理想可以說已(yi)經取得了一個階(jie)段性的(de)勝(sheng)利。（注(zhu)：2023年4月，理想汽(qi)車的(de)銷量突破(po)了2.5萬臺）

電動汽車的消費電子(zi)化屬性越(yue)來越(yue)明(ming)顯

未來的行(xing)業(ye)格局必然(ran)是一個(ge)更加聚合的結果

Q：高端化的一(yi)個(ge)標(biao)志無疑是自動駕駛，今天國內的自動駕駛走到哪一(yi)步(bu)了？

劉毅然(ran)：我想(xiang)還是(shi)從理想(xiang)身上說起，今年(nian)1月(yue)李(li)想(xiang)發(fa)了(le)(le)一(yi)(yi)封全員(yuan)信，提出了(le)(le)在2030年(nian)成為全球(qiu)領先人(ren)(ren)工(gong)智能(neng)企業(ye)(ye)的愿(yuan)景。很多(duo)人(ren)(ren)看(kan)到這(zhe)一(yi)(yi)點(dian)也就一(yi)(yi)笑而過了(le)(le)，認為這(zhe)就是(shi)李(li)想(xiang)吹(chui)噓的一(yi)(yi)個(ge)更大的概念，但(dan)如果(guo)你(ni)真正了(le)(le)解(jie)李(li)想(xiang)的風格和行業(ye)(ye)中的變(bian)化，你(ni)會發(fa)現其實還是(shi)有一(yi)(yi)些(xie)更深遠的意義的。

我(wo)們(men)很認同李(li)想(xiang)說(shuo)的這句(ju)話，電(dian)動(dong)車(che)可能就是人工智能走向更深或者更實際的一個(ge)最好的落(luo)地載體。

理想這次(ci)在車展上(shang)公(gong)布的(de)另一(yi)組數據是，過(guo)去五年內積(ji)累了(le)4億公(gong)里(li)以(yi)上(shang)的(de)訓(xun)(xun)練(lian)里(li)程，訓(xun)(xun)練(lian)時長達到了(le)1074小時，并(bing)且預計到明年這個(ge)訓(xun)(xun)練(lian)里(li)程數將再次(ci)翻倍。

對于想做高(gao)(gao)階自(zi)動駕駛的(de)(de)(de)(de)企業(ye)來說(shuo)，在(zai)高(gao)(gao)階或(huo)者說(shuo)高(gao)(gao)階輔(fu)助(zhu)駕駛情(qing)景下(xia)的(de)(de)(de)(de)一(yi)些(xie)高(gao)(gao)質量的(de)(de)(de)(de)學習案例，才是機(ji)器(qi)需要的(de)(de)(de)(de)數據(ju)量。通俗點說(shuo)，越(yue)給機(ji)器(qi)“喂”這種(zhong)正交性比較強的(de)(de)(de)(de)案例，機(ji)器(qi)就(jiu)可以學得更(geng)深入、最后反(fan)映出(chu)的(de)(de)(de)(de)結果就(jiu)是行為(wei)更(geng)像“老(lao)司(si)機(ji)”。從(cong)(cong)我的(de)(de)(de)(de)觀(guan)感上來講，理(li)想從(cong)(cong)當(dang)年(nian)IPO那一(yi)天(tian)開始，就(jiu)一(yi)直(zhi)在(zai)堅持做這件事(shi)，甚(shen)至更(geng)早的(de)(de)(de)(de)時候理(li)想就(jiu)已經在(zai)收集一(yi)些(xie)L2級別的(de)(de)(de)(de)有價值的(de)(de)(de)(de)數據(ju)了。

現在的(de)問題在于，如果車的(de)售價不到一(yi)定的(de)程度、沒有(you)一(yi)定的(de)基礎傳感器的(de)收集(ji)能力，實際上就沒有(you)收集(ji)高階輔助駕駛的(de)數(shu)據環境。

理想的(de)路線和特斯拉是一樣(yang)的(de)，通過(guo)賣車來(lai)獲得資金、收集數據，從而不斷進化自己的(de)自動駕駛技術能力(li)。另一條路線就(jiu)是谷(gu)歌那樣(yang)的(de)，在市場好的(de)時(shi)候(hou)融足夠多的(de)錢，通過(guo)訓練自己的(de)車隊來(lai)得到數據。

Q：今天這個市場環(huan)境下(xia)，特斯拉路線的(de)可行(xing)性還是優(you)于谷歌路線的(de)。

劉毅然(ran)：事實上(shang)，本來(lai)就是(shi)特斯拉(la)的(de)勢頭(tou)更猛一些，包括(kuo)FSD一代(dai)一代(dai)的(de)更新。當然(ran)，今天的(de)資本市場(chang)變了，谷歌那條路線(xian)如(ru)果不能持續(xu)融到大錢，實際上(shang)也(ye)(ye)會比(bi)較困難(nan)，這就是(shi)為什么國內原來(lai)想做L4級別自動(dong)駕駛(shi)的(de)創業公司，幾乎每一家現在都(dou)已經開始做汽車電子模(mo)式(shi)，也(ye)(ye)就是(shi)要給主機(ji)廠供(gong)貨，通過幫主機(ji)廠做自動(dong)駕駛(shi)組(zu)件(jian)來(lai)獲得收入，而不是(shi)直接自己做無人車隊（燒(shao)錢）采集數據。

從這(zhe)個角度上來說，今天(tian)靠做生意賺錢來獲得數(shu)據這(zhe)條路徑就會(hui)更持(chi)久。

Q：除了自(zi)動(dong)駕駛，其(qi)他零部件的本(ben)土供(gong)應商的競(jing)爭其(qi)實也在加劇，你認為怎樣的廠商可以具(ju)有更好的前景？

劉毅然：兩個(ge)維度(du)：普適度(du)和稀(xi)缺(que)度(du)，我們在投(tou)項目的(de)時候也是從這兩個(ge)角(jiao)度(du)看的(de)。

首先來講普適度，假設這(zhe)個產品只有電車(che)能用、油車(che)不能用或(huo)者說油車(che)不需(xu)要；只有高端車(che)需(xu)要用、低端車(che)不需(xu)要用，如果(guo)是(shi)這(zhe)些情況，發(fa)展(zhan)空(kong)間就會(hui)受一定的限(xian)制。

以我們投的(de)利氪(ke)為例，利氪(ke)的(de)優勢(shi)之一就是(shi)(shi)無論(lun)什么樣的(de)車(che)型，無論(lun)是(shi)(shi)油車(che)還是(shi)(shi)電車(che)，都(dou)(dou)要有剎車(che)制動(dong)，并且這一套剎車(che)系統(tong)都(dou)(dou)是(shi)(shi)這么多錢，不會因為車(che)子(zi)本身定(ding)價(jia)高或者(zhe)定(ding)價(jia)低就改變售價(jia)。另外(wai)站在(zai)(zai)自動(dong)駕(jia)駛的(de)角度來看，因為ADAS以及(ji)輔助駕(jia)駛對(dui)車(che)子(zi)的(de)制動(dong)控制需要更精準(zhun)，所以對(dui)于利氪(ke)而言(yan)，X軸（電氣化(hua)）和Y軸（自動(dong)駕(jia)駛）兩條(tiao)線都(dou)(dou)在(zai)(zai)驅動(dong)，空間是(shi)(shi)明顯(xian)更大的(de)。

稀缺性這個事就(jiu)更(geng)容易解釋了，如果(guo)這個產(chan)品(pin)做的(de)人(ren)越少，或者說(shuo)原(yuan)來(lai)的(de)痛點越明顯，今天(tian)主機(ji)廠(chang)給你(ni)機(ji)會的(de)動力就(jiu)越大，同時每個主機(ji)廠(chang)其實也都想要扶持自己能有更(geng)強控制能力的(de)供應商。當然，如果(guo)你(ni)做的(de)產(chan)品(pin)原(yuan)來(lai)就(jiu)沒有一個預定的(de)市場(chang)格局、即(ji)相對(dui)藍(lan)海的(de)市場(chang)，那(nei)么稀缺性的(de)優勢同樣將很大。

Q：對(dui)于這些供應商(shang)而言，是否適合和(he)某個主機廠深度(du)綁(bang)定(ding)？

劉毅然：供應商和主機廠的深度綁定，本質上是一(yi)個(ge)平衡(heng)的選擇(ze)——如(ru)果在(zai)(zai)某一(yi)時刻，你特(te)別(bie)需要“上位”、或者(zhe)特(te)別(bie)需要那一(yi)筆資金，那你就要在(zai)(zai)看清短期價(jia)值的同時，也要考慮到長期的一(yi)些潛(qian)在(zai)(zai)影響。

具體點來(lai)(lai)講，這(zhe)(zhe)就對(dui)一(yi)家(jia)供(gong)應商提出(chu)了更高(gao)的(de)(de)(de)要(yao)求，這(zhe)(zhe)個要(yao)求指(zhi)出(chu)的(de)(de)(de)這(zhe)(zhe)家(jia)供(gong)應商對(dui)未來(lai)(lai)的(de)(de)(de)判斷(duan)能(neng)力。嚴格(ge)來(lai)(lai)說(shuo)，深度綁(bang)(bang)定一(yi)個戰略伙伴(ban)可以做嗎？可以，但你必須有(you)特別大的(de)(de)(de)把(ba)握說(shuo)這(zhe)(zhe)個你綁(bang)(bang)定的(de)(de)(de)戰略伙伴(ban)就是未來(lai)(lai)的(de)(de)(de)贏者，因為(wei)(wei)很明確的(de)(de)(de)一(yi)點是最后的(de)(de)(de)行(xing)業格(ge)局一(yi)定不(bu)會像今天這(zhe)(zhe)樣“百花(hua)齊放”，今天的(de)(de)(de)很多廠商終將成為(wei)(wei)“歷史(shi)的(de)(de)(de)過客”。一(yi)旦你綁(bang)(bang)錯(cuo)了，后面就會沒有(you)需求量，所以選中(zhong)“明日之(zhi)星”其實是一(yi)件非常難的(de)(de)(de)事情(qing)。

甚(shen)至，這(zhe)(zhe)種(zhong)(zhong)“選品(pin)”能(neng)力不(bu)僅在(zai)廠商層(ceng)面，也(ye)要細化到(dao)車型層(ceng)面。一種(zhong)(zhong)風(feng)格(ge)(ge)(ge)是(shi)(shi)理想(xiang)這(zhe)(zhe)種(zhong)(zhong)全(quan)系標配(pei)做爆款(kuan)的形式(shi)，現在(zai)這(zhe)(zhe)種(zhong)(zhong)模式(shi)也(ye)被越來(lai)越多的品(pin)牌(pai)采用；也(ye)有(you)像比(bi)亞(ya)迪這(zhe)(zhe)種(zhong)(zhong)風(feng)格(ge)(ge)(ge)的，主打“大而全(quan)”，所以你這(zhe)(zhe)個(ge)供應商能(neng)夠拿到(dao)哪個(ge)車型的訂單，也(ye)會導致最后的結果完全(quan)不(bu)同。我們還是(shi)(shi)更加青睞(lai)理想(xiang)這(zhe)(zhe)種(zhong)(zhong)風(feng)格(ge)(ge)(ge)，有(you)能(neng)力做到(dao)全(quan)系標配(pei)打造(zao)爆款(kuan)的走量車型將是(shi)(shi)大家(jia)的必爭之地。

Q：你自(zi)己對(dui)未來國(guo)內電動車的(de)市場格(ge)局有一個怎樣的(de)預判，和你們2016年、2017年投(tou)理想的(de)時候變化大嗎？

劉毅然(ran)：說實話，當時(shi)我(wo)們投理(li)想的(de)時(shi)候，將來電動(dong)車會變成(cheng)什么(me)樣的(de)市場格局，我(wo)們還沒有在這么(me)早就考慮過。

到(dao)了今天(tian)，我們認為電動汽車的(de)消費電子化屬性越(yue)來越(yue)明顯，大家都在往車上堆料(liao)，加(jia)快迭(die)代速度。那么消費電子的(de)真(zhen)諦就是(shi)唯快不破(po)，一代又一代的(de)產品出(chu)來，并且行業會加(jia)速向頭(tou)部集中。

我(wo)們判斷下來，將(jiang)來的(de)(de)電動汽(qi)車會(hui)兼具消費電子的(de)(de)屬(shu)性(xing)跟傳統汽(qi)車的(de)(de)屬(shu)性(xing)。你說會(hui)不會(hui)出現像手機(ji)一樣華(hua)米(mi)OV占據百分之八九十的(de)(de)市場(chang)份額，倒也未(wei)必(bi)，但我(wo)覺(jue)得(de)一定會(hui)是大幅接近手機(ji)的(de)(de)一個行業(ye)格局。

至于是(shi)(shi)5家(jia)、8家(jia)還是(shi)(shi)10家(jia)，現在誰也(ye)說不(bu)好(hao)，但必然是(shi)(shi)一個更(geng)加聚合的(de)結果，這也(ye)是(shi)(shi)為(wei)什么(me)(me)各個整(zheng)車廠商之間(jian)競爭(zheng)這么(me)(me)慘(can)烈的(de)重要原因。

滲透(tou)率曲線(xian)是布局智能駕駛產業鏈(lian)的底層邏輯

更希望站在(zai)一個通(tong)用人工智能的視角去投(tou)資

Q：回到(dao)元璟本身(shen)。這次利氪和(he)MINIEYE（佑駕創新）都有(you)在車展(zhan)上亮相，這兩(liang)家(jia)也是過去一年在一級市場中比較受關注的智(zhi)能(neng)駕駛產業鏈里的公司，你們投這兩(liang)家(jia)公司的時候有(you)沒有(you)一些共通(tong)的底層邏(luo)輯？

劉毅然：我們投(tou)智(zhi)能電動車(che)有一個底層(ceng)邏輯就是(shi)滲透(tou)率曲線(xian)，某(mou)種(zhong)程度上來講這和當年投(tou)互聯網(wang)是(shi)類似(si)的(de)。

從(cong)這個(ge)角度來說，我們在(zai)上半場捕捉到了(le)理想，當時投的時候中國的電動化滲透率還不(bu)到5%，美國更高一些且出現(xian)了(le)特斯拉(la)；但這也是(shi)需要有一個(ge)起點的，不(bu)會(hui)是(shi)一個(ge)0到1的討論，太低了(le)就不(bu)確定有沒有進入快車道。

我們(men)(men)投利(li)(li)氪和(he)MINIEYE也是(shi)同(tong)(tong)樣(yang)的(de)(de)(de)(de)邏輯——我們(men)(men)認(ren)為電動汽車(che)里(li)每一個(ge)零部(bu)件、每一項具(ju)體的(de)(de)(de)(de)功能(neng)和(he)方(fang)向上都存在一個(ge)技術(shu)升級或(huo)者(zhe)本土化的(de)(de)(de)(de)過程。一旦我們(men)(men)認(ren)為它進入這(zhe)個(ge)過程，這(zhe)里(li)邊都會(hui)有巨(ju)大的(de)(de)(de)(de)機(ji)會(hui)——比如利(li)(li)氪，就像剛才提到的(de)(de)(de)(de)、由于能(neng)量回收的(de)(de)(de)(de)原(yuan)(yuan)因以及(ji)(ji)自動駕駛的(de)(de)(de)(de)原(yuan)(yuan)因，所以導致它要(yao)做成線控，同(tong)(tong)時過往(wang)是(shi)被博世(shi)壟(long)斷的(de)(de)(de)(de)，車(che)廠自己必(bi)然(ran)有很強的(de)(de)(de)(de)本土化綁供意識，這(zhe)樣(yang)的(de)(de)(de)(de)機(ji)會(hui)就應該能(neng)出現；MINIEYE同(tong)(tong)理(li)，今天ADAS已經(jing)幾乎成為標(biao)配了，當時我們(men)(men)投的(de)(de)(de)(de)時候還(huan)沒(mei)有這(zhe)樣(yang)的(de)(de)(de)(de)普及(ji)(ji)度，通(tong)常我們(men)(men)投的(de)(de)(de)(de)時候行業(ye)都在5%左右、不(bu)到10%的(de)(de)(de)(de)滲透率。

總而言之，這種長(chang)坡雪道，一(yi)旦(dan)趨勢建立，更多考(kao)驗我(wo)們(men)的(de)還(huan)是“選馬”的(de)能(neng)力，今天利氪和MINIEYE都屬于行業的(de)第一(yi)陣(zhen)營；當然也的(de)確有一(yi)些企業看了忍住沒(mei)投，這本(ben)質(zhi)還(huan)是取決于我(wo)們(men)自己(ji)的(de)抗辯能(neng)力。

接下來我們還是(shi)會沿(yan)著這樣的(de)思路去投，智能汽(qi)車產業鏈里面的(de)機(ji)會是(shi)巨大的(de)。

Q：有沒有一些你們自己更加獨特的視(shi)角？或者說你們自認為的“非共識”？

劉毅然：我們(men)自己有一個思(si)考，我們(men)到底是(shi)要把電動汽車當成汽車電子去投，還是(shi)把它看成通用(yong)人工(gong)智能去投，這是(shi)非常大的一個區別。

剛才我們提到(dao)的(de)更(geng)像(xiang)(xiang)是汽車電子的(de)邏(luo)輯，算(suan)出貨量、算(suan)滲透率等等，這些都(dou)是很確定的(de)商業模(mo)式，算(suan)數的(de)話(hua)收入、毛利、利潤可能也(ye)都(dou)很好(hao)，題材(cai)在(zai)A股(gu)也(ye)很受歡迎。但我們覺得(de)只是這樣(yang)投的(de)話(hua)，就把它當作一(yi)個大單(dan)品在(zai)投了(le)，有點(dian)像(xiang)(xiang)過去大家投手機供應(ying)鏈(lian)里(li)邊的(de)配件供應(ying)商。

坦(tan)率地說，一兩句(ju)話很難講清(qing)楚，我們(men)這(zhe)里可以(yi)對比看一下時(shi)間(jian)點(dian)——手機(ji)出(chu)(chu)現(xian)的(de)(de)時(shi)候(hou)，大(da)家談論的(de)(de)都是移動互聯網流量(liang)、人們(men)碎(sui)片(pian)化(hua)時(shi)間(jian)之類的(de)(de)話題；但(dan)是到了今(jin)天，這(zhe)一波智(zhi)能(neng)汽車爆發的(de)(de)時(shi)候(hou)，正好人工智(zhi)能(neng)又出(chu)(chu)現(xian)了一些新的(de)(de)進展，不管是大(da)模型、還是各個(ge)傳(chuan)感器上的(de)(de)感受(shou)，其實都有可能(neng)導致汽車作為一個(ge)新的(de)(de)算力(li)載體平臺，帶(dai)有更強的(de)(de)計(ji)算能(neng)力(li)跟更強大(da)的(de)(de)處(chu)理能(neng)力(li)在發生。

所(suo)以這也是為什么我挺相信李想說(shuo)的(de)(de)“智(zhi)能(neng)(neng)電動汽車可(ke)能(neng)(neng)是通(tong)向高階(jie)人工智(zhi)能(neng)(neng)、或(huo)者說(shuo)通(tong)用(yong)人工智(zhi)能(neng)(neng)的(de)(de)一個最(zui)好的(de)(de)訓練場”。從(cong)這個角度來講，我們會把車的(de)(de)生(sheng)態(tai)位置跟(gen)未來的(de)(de)潛(qian)在變化可(ke)能(neng)(neng)看得更遠一些(xie)。

iPhone出(chu)現的(de)時候，大家都在驚嘆手機的(de)算(suan)力可以那樣；實際(ji)上今天車上的(de)算(suan)力已經遠超(chao)手機上可以有的(de)算(suan)力了(le)，而且這個(ge)東西(xi)是無止境的(de)。隨著自動駕駛的(de)需求(qiu)，隨著大家不斷(duan)的(de)“軍(jun)備競賽”，硬件的(de)升(sheng)級就會持續地迭代。

我(wo)們看到了一些車(che)廠正在大(da)量地儲備車(che)內的(de)相關專(zhuan)利(li)，很多(duo)變化也有可能真的(de)只能通過車(che)才(cai)能帶得出來；今(jin)天手機上的(de)很多(duo)技術創新已經(jing)階段(duan)性到頭(tou)了、表現形式也就到這一步了，未來我(wo)們對(dui)車(che)上的(de)人(ren)工智(zhi)能是有著非常大(da)的(de)期待的(de)。