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中國乳(ru)業賽道再起風(feng)云(yun)。

2022年(nian)以來，已有十余家乳企扎(zha)堆披露上市計劃，謀求加速融資、擴張規(gui)模、實現突圍。這(zhe)背后是中國乳業正(zheng)在(zai)加速資本(ben)化。

妙可(ke)藍(lan)多(duo)10月(yue)10日公告(gao)，蒙(meng)(meng)牛(niu)乳(ru)業擬發(fa)(fa)起部(bu)分要約收購。而(er)蒙(meng)(meng)牛(niu)此前(qian)已通過定增(zeng)、增(zeng)持成(cheng)為妙可(ke)藍(lan)多(duo)控股股東，如(ru)今發(fa)(fa)起要約，加碼并購之意躍然紙上。

除了(le)蒙牛，伊利股份、君樂寶、光明乳業(ye)、中國飛鶴等乳業(ye)巨頭均在加速并(bing)購運作，運作范圍涵蓋(gai)從上(shang)游奶源控制到(dao)下(xia)游渠道擴(kuo)充，再到(dao)細分(fen)品類創新等各個方(fang)面。

近期(qi)，中國(guo)30余家上(shang)市乳企均已披露(lu)年中業績。總體來看，2022年上(shang)半年，國(guo)內乳品(pin)行業集中度(du)仍(reng)在不斷提升，蒙牛(niu)和(he)伊利(li)作(zuo)為第一梯隊保持著巨大(da)優(you)勢(shi)，但也露(lu)出了一些(xie)危機苗頭；而中小乳企業績和(he)利(li)潤承壓較大(da)，還在苦(ku)苦(ku)突圍中。

中小(xiao)乳企能否(fou)實現對巨頭(tou)的反(fan)超？中國(guo)乳業賽(sai)道格局會發生改變嗎？

液奶巨頭增速放緩

一直(zhi)以來，伊(yi)利(li)與蒙牛被(bei)公(gong)認為(wei)中(zhong)國乳業(ye)的兩大寡(gua)頭。

根據國家統計(ji)局數據，2021年，伊利和蒙牛的市占率(lv)分別為(wei)23%、20%，合計(ji)為(wei)43%，幾乎占了半壁江山。而位列第三、四、五名(ming)的光明(ming)、君樂寶和飛鶴加起(qi)來才13%。

但如今(jin)，雙雄稱(cheng)霸的局面(mian)在逐漸發生一些變化(hua)。

2022上(shang)半年(nian)，伊(yi)(yi)利實現總營(ying)(ying)收(shou)634.63億元(yuan)(yuan)，蒙(meng)牛則實現總營(ying)(ying)收(shou)477.223億元(yuan)(yuan)，比伊(yi)(yi)利少了(le)157.41億元(yuan)(yuan)，差(cha)距已(yi)從2021年(nian)的25%進一步拉開至(zhi)33%。增速上(shang)，伊(yi)(yi)利今年(nian)上(shang)半年(nian)營(ying)(ying)收(shou)同比增長12.31%，而蒙(meng)牛同比上(shang)升僅有(you)4%。產(chan)(chan)能(neng)上(shang)，截止2022年(nian)6月30日，伊(yi)(yi)利現有(you)年(nian)產(chan)(chan)能(neng)為1478萬噸，蒙(meng)牛為1274萬噸。市值(zhi)上(shang)，截至(zhi)9月30日收(shou)盤，伊(yi)(yi)利總市值(zhi)為2110.5億元(yuan)(yuan)，蒙(meng)牛總市值(zhi)為1115.24億元(yuan)(yuan)，伊(yi)(yi)利幾(ji)乎是蒙(meng)牛的兩倍(bei)，領(ling)先超(chao)千億元(yuan)(yuan)。

若(ruo)未(wei)來(lai)增速不再提高，蒙牛與伊利的差(cha)距或(huo)將越(yue)來(lai)越(yue)大，中國乳業“一(yi)超多強”格局(ju)會愈(yu)發明顯。

細分來(lai)看(kan)，兩(liang)大巨頭的營(ying)收(shou)(shou)業務(wu)主要分為(wei)液(ye)體乳（牛奶(nai)+酸奶(nai)）、奶(nai)粉及奶(nai)制(zhi)品、冷飲以(yi)及其(qi)他。其(qi)中，液(ye)體乳業務(wu)都是各(ge)自最大的營(ying)收(shou)(shou)來(lai)源(yuan)，伊(yi)利的液(ye)體乳業務(wu)營(ying)收(shou)(shou)占(zhan)比(bi)將近七成，蒙牛占(zhan)比(bi)則高達80%以(yi)上。

中報顯示(shi)，伊利的液體(ti)乳業(ye)務(wu)實現營收(shou)428.92億(yi)元(yuan)，同比(bi)增長1.14%，市場份額較去年(nian)(nian)同期提高了0.1個百分點(dian)。蒙牛的液體(ti)乳業(ye)務(wu)營收(shou)則為396.7億(yi)元(yuan)，相比(bi)去年(nian)(nian)同期也(ye)僅微增了0.6%。

可以看到，這兩家的液態奶業務雖然依舊(jiu)穩居行業前二，但(dan)是(shi)增長(chang)速度較為緩慢。

伊(yi)利手(shou)握200億級明星(xing)單(dan)品(pin)(pin)(pin)(pin)金典、安(an)慕(mu)希、伊(yi)利純牛奶，以及100億級大單(dan)品(pin)(pin)(pin)(pin)優酸(suan)乳、10億級單(dan)品(pin)(pin)(pin)(pin)舒(shu)化奶、谷粒多、QQ星(xing)等。其中(zhong)，安(an)慕(mu)希在酸(suan)奶市場份額達65%，穩(wen)居品(pin)(pin)(pin)(pin)類(lei)第一；金典作為(wei)有(you)機品(pin)(pin)(pin)(pin)類(lei)白奶第一品(pin)(pin)(pin)(pin)牌，市場份額也保持行業(ye)第一。

強品(pin)環繞(rao)，似乎“有恃無(wu)恐”，但分析歷年(nian)財報可(ke)知，伊利液(ye)體(ti)乳業務的毛利率一直是三大業務中最低的，近年(nian)來一直維持在35%左(zuo)右，但2021年(nian)卻降到了30%以下，僅(jin)為28.33%。

對于蒙牛(niu)而(er)言，則(ze)有特侖蘇(su)(su)、純甄、真果粒、優益(yi)C等明(ming)星產品(pin)與伊利對壘，其中(zhong)特侖蘇(su)(su)為全球乳業最(zui)大(da)單(dan)品(pin)，在蒙牛(niu)眾多產品(pin)中(zhong)銷(xiao)量貢獻第一、市場份額第一。

蒙牛雖(sui)未在財報中(zhong)公(gong)布(bu)液體乳業(ye)務(wu)(wu)的(de)毛(mao)利率(lv)，但從其高達八成以上的(de)營收(shou)占比(bi)可(ke)以推(tui)測(ce)出，整(zheng)體毛(mao)利率(lv)主要由液體乳業(ye)務(wu)(wu)所決(jue)定。財報數據顯(xian)示(shi)，蒙牛毛(mao)利率(lv)也在2021年出現了(le)下滑，可(ke)見其液體乳業(ye)務(wu)(wu)也遇到了(le)發展瓶頸(jing)。

伊利表示(shi)，2025年(nian)(nian)(nian)至2026年(nian)(nian)(nian)有望提前(qian)實(shi)現原計劃(hua)“2025年(nian)(nian)(nian)全(quan)球(qiu)乳業前(qian)三(san)、2030年(nian)(nian)(nian)全(quan)球(qiu)乳業第(di)一”的(de)(de)戰略目標。但在目前(qian)總營收和凈利潤(run)同比增(zeng)速雙雙放緩的(de)(de)情況下，伊利若能如(ru)愿，或許(xu)更多的(de)(de)功勞要(yao)歸于(yu)競爭對手的(de)(de)平庸(yong)表現。

圖：伊利(li)營收與凈利(li)潤(run)同比(bi)增長

伊利蒙牛多線廝殺

對(dui)于(yu)一家企業(ye)而言(yan)，營收偏科往往意味著較(jiao)大的市(shi)場風險，一旦支(zhi)柱業(ye)務增長(chang)乏力，將會對(dui)業(ye)績造成巨(ju)大波動。蒙牛便是如(ru)此(ci)急，過于(yu)依賴液(ye)體乳(ru)這(zhe)單一業(ye)務。

相比之(zhi)下，伊利近年來(lai)在液體乳之(zhi)外的多項業務上的表(biao)現要優(you)異(yi)得多。

數(shu)據顯示，2022上半年，伊(yi)利奶(nai)(nai)粉及(ji)奶(nai)(nai)制(zhi)品業務實(shi)現營(ying)業收入120.71億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長58.28%。其中，嬰幼(you)兒配方奶(nai)(nai)粉增(zeng)速(su)位居(ju)行業第一(yi)(yi)，零售額(e)(e)份額(e)(e)比去年同(tong)期(qi)提(ti)高(gao)了3.5個(ge)百(bai)(bai)分點；成(cheng)人(ren)奶(nai)(nai)粉穩居(ju)細分市場第一(yi)(yi)，市場零售額(e)(e)份額(e)(e)比去年同(tong)期(qi)提(ti)高(gao)了1.3個(ge)百(bai)(bai)分點。此(ci)外，伊(yi)利還在加速(su)母(mu)嬰渠(qu)道布(bu)局(ju)，報告期(qi)內母(mu)嬰渠(qu)道增(zeng)長幅度(du)超30%，保(bao)持行業第一(yi)(yi)。

不過，值得注意的是，2018年(nian)-2021年(nian)，伊(yi)利的奶(nai)粉及奶(nai)制品業務毛利率也呈逐年(nian)下降態勢，2021年(nian)跌破(po)40%。2022年(nian)是否會有所回升呢？

今年3月，伊利(li)收購了(le)澳(ao)優乳業，旗(qi)下擁有佳貝艾特和海(hai)普(pu)諾凱兩大王牌(pai)產品，但(dan)西南證*等多家券商機構認為(wei)澳(ao)優并表(biao)后(hou)，會拉(la)高其(qi)銷售費用和管理費用，從而(er)拉(la)低伊利(li)2022年財報(bao)的盈利(li)水平(ping)。

而(er)蒙(meng)牛卻在奶(nai)粉業務(wu)表現很一(yi)般，自身并(bing)無奶(nai)粉業務(wu)線(xian)，主(zhu)要(yao)靠持有了(le)港股雅(ya)士利國際約51%的(de)(de)股份以及收(shou)(shou)購了(le)澳(ao)洲奶(nai)粉品牌貝拉米，而(er)雅(ya)士利國際2022上(shang)半年(nian)(nian)只錄得18.9億(yi)元的(de)(de)營(ying)收(shou)(shou)，加(jia)上(shang)貝拉米的(de)(de)貢(gong)獻，蒙(meng)牛奶(nai)粉線(xian)的(de)(de)總營(ying)收(shou)(shou)18.94億(yi)元，相比去(qu)年(nian)(nian)同期的(de)(de)25.47億(yi)元萎縮了(le)25.88%，整體營(ying)收(shou)(shou)占比僅為4%，為各大業務(wu)線(xian)最低。

為此，蒙(meng)牛(niu)(niu)有(you)了想要私有(you)化(hua)要約雅士(shi)(shi)利國(guo)際(ji)(ji)(ji)的念頭。但是(shi)雅士(shi)(shi)利國(guo)際(ji)(ji)(ji)在(zai)2022年業(ye)績(ji)表現不佳，營收同比下降12.53%，歸母凈虧損(sun)達1.59億元，增(zeng)幅高達460.29%。對于蒙(meng)牛(niu)(niu)來(lai)講，雅士(shi)(shi)利國(guo)際(ji)(ji)(ji)注定是(shi)一個要填(tian)補(bu)的虧空，能否在(zai)蒙(meng)牛(niu)(niu)手(shou)中實(shi)現扭虧為盈，成為蒙(meng)牛(niu)(niu)的新增(zeng)長極線，還有(you)待觀察。

不過，在(zai)奶(nai)(nai)酪業(ye)務(wu)(wu)上(shang)，蒙牛稍微扳回一(yi)局——在(zai)以奶(nai)(nai)酪為主(zhu)的(de)其他業(ye)務(wu)(wu)方面，蒙牛憑借旗(qi)下奶(nai)(nai)酪賽道龍頭妙(miao)可藍(lan)多實現收入(ru)22.6億元，相比去年同期的(de)9.1億元，暴漲(zhang)148.4%，奶(nai)(nai)酪品類及兒童奶(nai)(nai)酪棒單品全國市(shi)占率第一(yi)。相比之下，伊利的(de)奶(nai)(nai)酪業(ye)務(wu)(wu)40%的(de)增長有些遜色了。

最(zui)后(hou)，冷飲方(fang)面，伊利依舊比(bi)蒙牛表現突出，不僅(jin)連續(xu)28年蟬聯中國冷飲銷(xiao)量榜首，2022上(shang)半年就已完(wan)成全年目標(biao)，收(shou)(shou)入72.95億(yi)元(yuan)，同比(bi)增長(chang)31.71%，增速(su)行(xing)業第一，其(qi)中巧樂茲系(xi)列銷(xiao)售收(shou)(shou)入增速(su)高達33.31%，成為冰(bing)淇淋第一品牌。蒙牛旗下隨變(bian)、綠色心情(qing)、冰(bing)+、蒂蘭(lan)圣(sheng)雪等品牌雖然保持(chi)著穩定增長(chang)，但(dan)營(ying)收(shou)(shou)只有39.04億(yi)元(yuan)，約為伊利的一半，同比(bi)增速(su)29.9%。

腰部地方乳企之困

在(zai)伊利與蒙牛(niu)兩大巨(ju)頭(tou)廝(si)殺(sha)的戰場上，難覓其(qi)他玩(wan)家身影，因為根本(ben)不在(zai)一個量級之內。

有媒(mei)體總(zong)結過2022年(nian)前三季(ji)度上市(shi)乳(ru)企總(zong)市(shi)值(zhi)排行榜，可(ke)以看到，伊利(li)與蒙牛都是千(qian)億(yi)元(yuan)級別，排名第(di)三的中國飛(fei)鶴市(shi)值(zhi)則(ze)直接斷層至400-600億(yi)元(yuan)，妙可(ke)藍多和光明乳(ru)業為100億(yi)元(yuan)級，新乳(ru)業和澳優則(ze)在2022第(di)三季(ji)度掉出(chu)了百(bai)億(yi)元(yuan)梯隊。

這(zhe)些(xie)腰部乳企，要么業務過于單一，撐(cheng)不起更(geng)大的(de)盤子，如飛鶴(he)主營(ying)奶(nai)粉、妙可藍多主營(ying)奶(nai)酪；要么困于區域，難(nan)有伊利蒙牛輻射全(quan)國的(de)能量。

其中(zhong)值(zhi)得一(yi)(yi)提的(de)是市(shi)值(zhi)位列第八的(de)三元股份，作(zuo)為北(bei)京地區乳業的(de)扛把子，曾生(sheng)產(chan)出了(le)國內第一(yi)(yi)杯工業化生(sheng)產(chan)的(de)酸奶(nai)、第一(yi)(yi)塊(kuai)奶(nai)酪(lao)、第一(yi)(yi)盒早(zao)餐奶(nai)，一(yi)(yi)度與伊利、蒙牛比肩，如(ru)今卻被拉開了(le)不小的(de)差(cha)距。

2022年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)，三元股份(fen)的(de)(de)(de)總營收為42.62億(yi)元，不僅連伊(yi)利(li)(li)貢獻最(zui)少(shao)的(de)(de)(de)冷(leng)飲(yin)業務(wu)線都比(bi)不上(shang)，還較去年(nian)(nian)同(tong)期的(de)(de)(de)45.65億(yi)元減少(shao)了6.64%。歸母扣(kou)非凈利(li)(li)潤更是跌破億(yi)元大(da)關，為9008萬(wan)元，較去年(nian)(nian)同(tong)期的(de)(de)(de)2.05億(yi)元同(tong)比(bi)減少(shao)56.05%。對比(bi)近年(nian)(nian)來提出(chu)的(de)(de)(de)“2025年(nian)(nian)營收150億(yi)元，扣(kou)非后(hou)凈利(li)(li)潤4.2億(yi)元”的(de)(de)(de)目標，著實有些遙遠。

經營活動產(chan)(chan)生的現金流量凈額為1億元，比去(qu)年(nian)同期(qi)的4.44億大幅減少了(le)77.44%；毛利率方面，報告期(qi)內為26.85%，比去(qu)年(nian)同期(qi)29.55%下(xia)降(jiang)了(le)2.7個百分(fen)點(dian)。此外，公司加(jia)工企業實際產(chan)(chan)能僅為32萬噸，與(yu)伊(yi)利蒙牛千(qian)萬噸不可同日而語。

其(qi)中，液態(tai)奶(nai)作為(wei)三元(yuan)主業，早已陷入疲(pi)態(tai)，近四個財年的毛利(li)率分別為(wei)29.72%、29.02%、16.84%、20.13%，呈下降趨勢。2022上半年液態(tai)奶(nai)貢獻營收23.7億元(yuan)，同比漲幅僅有(you)3.5%。

對于三元而言，營收和利(li)潤增長乏力的背后，是(shi)走不出北(bei)京地區的苦惱(nao)。

財報顯(xian)示，2019-2021年，三(san)元在北京地(di)區(qu)的營(ying)收(shou)分(fen)別占(zhan)(zhan)其總(zong)營(ying)收(shou)的49.15%、51.81%、56.83%，呈穩步(bu)上升趨勢。2022上半年，北京地(di)區(qu)合同收(shou)入達25.71億元，其他地(di)區(qu)則為(wei)(wei)16.9億元，各自占(zhan)(zhan)比分(fen)別為(wei)(wei)60.3%和39.7%。可以看到，北京地(di)區(qu)的營(ying)收(shou)占(zhan)(zhan)比還在進一步(bu)提升。

在線上渠道，三元(yuan)(yuan)的(de)表現(xian)也未能盡如人意(yi)，2019年至(zhi)2021年，電(dian)商貢(gong)獻的(de)主(zhu)營收(shou)入分別(bie)為(wei)5.12億元(yuan)(yuan)、8.19億元(yuan)(yuan)、10.05億元(yuan)(yuan)，總營收(shou)占(zhan)比分別(bie)為(wei)6.3%、11.2%、13.2%，穩定(ding)增長。但在2022上半年報告期內，電(dian)商分部收(shou)入4.41億元(yuan)(yuan)，占(zhan)比又(you)跌落至(zhi)10.4%。

三(san)元(yuan)(yuan)如此不(bu)溫(wen)不(bu)火(huo)的(de)發展態勢，難(nan)以吸引資本市(shi)場的(de)關注。2021年中報(bao)(bao)發布后，再也沒有券商對(dui)三(san)元(yuan)(yuan)做(zuo)過研報(bao)(bao)分析了。三(san)元(yuan)(yuan)自(zi)2015年創下(xia)每股15.45元(yuan)(yuan)的(de)歷史高點后，便一(yi)路跌跌不(bu)休。截(jie)至10月(yue)11日收盤(pan)，三(san)元(yuan)(yuan)僅報(bao)(bao)4.48元(yuan)(yuan)，總(zong)市(shi)值為67億元(yuan)(yuan)。

為了改變這一(yi)局(ju)面，三元也曾效仿伊利和(he)蒙(meng)牛，試圖通過(guo)“買買買”來實(shi)現版圖擴張，相繼收(shou)購(gou)了湖南太子奶、艾萊發喜、法(fa)國公司Brassica Holdings和(he)St Hubert等。2021年11月，三元又(you)收(shou)購(gou)了首(shou)農(nong)畜(chu)牧(mu)46.3675%股權(quan)，以(yi)51%股權(quan)的持有(you)份額成為控(kong)股股東。

但遺憾的(de)是，這(zhe)些收購標的(de)未能(neng)給三(san)元帶來質(zhi)的(de)飛(fei)躍，有的(de)反而成(cheng)為了負(fu)擔(dan)。

太子奶也曾是國內知名(ming)品(pin)牌(pai)，但(dan)加入(ru)三(san)(san)元(yuan)(yuan)后(hou)業績日(ri)漸萎靡(mi)，2022上(shang)(shang)半年(nian)創造收入(ru)798.78萬元(yuan)(yuan)，總營(ying)收占比僅有0.19%，較(jiao)2021年(nian)同期的974.03萬元(yuan)(yuan)下降了18%。St Hubert不僅給(gei)三(san)(san)元(yuan)(yuan)帶來(lai)了16.63億元(yuan)(yuan)的商譽(yu)，還有巨額負債(zhai)，而貢獻(xian)的利潤(run)連借款利息尚不能覆蓋。首農(nong)(nong)畜牧2022年(nian)一季(ji)度首次并(bing)表，結(jie)果(guo)因飼料價(jia)格(ge)大(da)幅上(shang)(shang)漲(zhang)，導致首農(nong)(nong)畜牧成本上(shang)(shang)升(sheng)，三(san)(san)元(yuan)(yuan)的一季(ji)度利潤(run)同比下滑42.72%，剔除后(hou)三(san)(san)元(yuan)(yuan)原有業務收入(ru)同比增長5.94%，歸母凈利潤(run)同比增長5.86%。

目前來看，只有艾萊發喜(xi)情況相對可觀(guan)，其帶來的冰淇淋業(ye)務已逐漸撐起了三元(yuan)凈(jing)利潤的半壁江山，成(cheng)為第(di)二大業(ye)務。

財(cai)報顯示，2021年冰淇淋業務(wu)的凈利(li)潤(run)為(wei)1.15億元，占三(san)元整體凈利(li)潤(run)的46.90%，同(tong)(tong)比(bi)高增185.62%。2022上(shang)半年實(shi)現(xian)營(ying)收9.17億元，同(tong)(tong)比(bi)增長(chang)10.3%，總營(ying)收占比(bi)為(wei)21.7%。但是相比(bi)于伊利(li)和(he)蒙牛的冷飲業務(wu)，差距接(jie)近八倍，可(ke)謂(wei)天塹難越，在市(shi)場上(shang)毫無競(jing)爭力可(ke)言。

產品圍剿與反圍剿

三(san)元的失意，在一定程度上反映出了中小乳(ru)企尷尬的處境——由于(yu)缺乏核心大單(dan)品，市場話語權逐漸旁(pang)落，一畝三(san)分(fen)地(di)上難有大作為(wei)。

伊利(li)和蒙牛在每(mei)條業務線上都(dou)有拿得出手的(de)明星單(dan)品(pin)，有些超級單(dan)品(pin)的(de)單(dan)項業績都(dou)可(ke)以碾(nian)壓一些中小(xiao)乳企。中小(xiao)乳企想要突圍，談何容(rong)易(yi)。

光明(ming)曾打過一場(chang)漂亮的(de)突圍戰——率先發明(ming)了(le)(le)常(chang)溫酸(suan)奶品(pin)類(lei)，推出(chu)了(le)(le)莫斯(si)利(li)安(an)品(pin)牌(pai)，一度突破(po)伊利(li)與蒙牛的(de)封鎖，2014年(nian)在(zai)酸(suan)奶市(shi)場(chang)中(zhong)搶到了(le)(le)11.7%的(de)市(shi)占率。然而，在(zai)伊利(li)和蒙牛面前(qian)，勝利(li)的(de)果實(shi)保護不了(le)(le)多久(jiu)。后兩者憑借強大的(de)品(pin)牌(pai)營銷、渠道規模，各自(zi)推出(chu)了(le)(le)安(an)慕希和純(chun)甄，將莫斯(si)利(li)安(an)擠(ji)了(le)(le)下(xia)去。2020年(nian)，莫斯(si)利(li)安(an)的(de)市(shi)占率僅剩3.6%。

雖然光明失利了(le)，但(dan)越(yue)來越(yue)多的中小(xiao)乳企前赴后繼，試圖(tu)在細(xi)分賽道創新突圍，無(wu)(wu)論是(shi)羊(yang)奶、水牛(niu)(niu)奶、駱駝奶等小(xiao)眾奶品類創新，還是(shi)無(wu)(wu)添(tian)加(jia)、有機營養、A2牛(niu)(niu)、娟姍(shan)牛(niu)(niu)等概念(nian)創新，都在努力(li)圍剿巨(ju)頭。

簡愛、樂純(chun)、認養一頭牛等新興品(pin)牌由此(ci)獲得了不小市場(chang)聲量。比如認養一頭牛，成立才幾(ji)年，就準備(bei)好(hao)了沖擊IPO，2021年營收達到25億元，直追成立數十年的老牌乳企三(san)元。

只是(shi)，玩(wan)新(xin)概(gai)念(nian)、走高端路線，在伊(yi)(yi)利(li)和蒙牛面前都算不上(shang)(shang)新(xin)鮮事。在早(zao)前，三元、輝山、光明、朝日唯品(pin)等(deng)品(pin)牌都已(yi)把娟(juan)姍(shan)(shan)奶擺上(shang)(shang)貨架，而真(zhen)正讓(rang)“娟(juan)姍(shan)(shan)奶”走進(jin)消(xiao)費者認知的(de)，還(huan)是(shi)今年5月才推出的(de)伊(yi)(yi)利(li)。伊(yi)(yi)利(li)通過大手筆營銷(xiao)，冠名(ming)《脫口秀大會5》《乘風破浪的(de)姐(jie)姐(jie)3》等(deng)熱門(men)節目，讓(rang)“金典娟(juan)姍(shan)(shan)A2有機純牛奶”迅速出圈(quan)。

而且(qie)，在被巨頭看中的賽道上，中小乳企免不了要面對兩種命(ming)運——一是(shi)(shi)被干掉(diao)，二是(shi)(shi)被吞掉(diao)。

以近年的(de)熱(re)門細分賽(sai)道奶酪(lao)市場為(wei)例，根據(ju)凱度消費者(zhe)指數(shu)，在2021年中國奶酪(lao)品牌銷(xiao)售額中，妙(miao)可(ke)(ke)藍(lan)多(duo)(duo)以30.8%的(de)市場占有(you)率(lv)位居第一(yi)；2022年上(shang)半年，妙(miao)可(ke)(ke)藍(lan)多(duo)(duo)奶酪(lao)市場占有(you)率(lv)達35.5%，奶酪(lao)棒市場占有(you)率(lv)更超過(guo)40%。成績如此喜人(ren)，其背后(hou)的(de)真正老板卻(que)是(shi)蒙牛。蒙牛2021年全額參(can)與了(le)妙(miao)可(ke)(ke)藍(lan)多(duo)(duo)30億元定增項目，成為(wei)其單一(yi)第一(yi)大股(gu)東，近日(ri)還將(jiang)部(bu)分要約收購(gou)，若完成，蒙牛對妙(miao)可(ke)(ke)藍(lan)多(duo)(duo)持(chi)股(gu)將(jiang)提升至35%。

目前來看(kan)，在伊利(li)蒙牛的高壓之下，唯(wei)一(yi)能有(you)(you)喘(chuan)息機會(hui)的，就是低(di)(di)溫(wen)(wen)奶市場(chang)。低(di)(di)溫(wen)(wen)奶從奶源、運輸、加工到銷售，每個環節都要求極(ji)高、區域性很強，地(di)方乳(ru)企會(hui)更具有(you)(you)本地(di)優(you)勢(shi)(shi)。好比主打低(di)(di)溫(wen)(wen)奶的三元(yuan)，雖然整體(ti)營收乏力，但北京地(di)區的收入(ru)一(yi)直呈(cheng)上升態勢(shi)(shi)。

打不過，也要活(huo)。隨著消費者健康意識的(de)提升和消費需求的(de)細化(hua)，未來(lai)肯(ken)定(ding)還會(hui)有中小乳企不斷參與(yu)巨頭的(de)圍(wei)剿之戰，伊(yi)利與(yu)蒙牛也會(hui)竭力反圍(wei)剿來(lai)穩固市場地位(wei)。

這(zhe)場戰爭或許永不停歇(xie)，但不斷被(bei)激活的中國乳業(ye)市場會成(cheng)為(wei)最大的贏家。