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年(nian)薪(xin)130萬(wan)元(yuan)的圓通副總裁為了多賺“25萬(wan)元(yuan)”將公司送上了新(xin)聞熱(re)榜。
因(yin)觸碰短線交易法(fa)律紅線圓(yuan)通副總(zong)(zong)裁張益忠最(zui)近被證(zheng)監會立案(an)，節點(dian)財(cai)經查詢(xun)身兼董事與副總(zong)(zong)裁的張益忠是圓(yuan)通2022年年薪最(zui)高的高管，比公司被評為福布(bu)斯最(zui)佳CEO的潘水苗都要高。
張(zhang)益忠之所(suo)以能領著圓通公(gong)司最高(gao)的薪水，一(yi)(yi)方面因張(zhang)是快遞行業的資深人士，其在1999年(nian)8月至2007年(nian)一(yi)(yi)直擔任申通寧波(bo)分公(gong)司的總經理，2008年(nian)加入圓通擔任高(gao)管。另一(yi)(yi)方面，他還是圓通董事長喻會蛟的小舅子(zi)。
2000年喻會蛟創立圓通正是聽從(cong)了妻子張小娟的(de)建議(yi)，他帶著最初從(cong)裝修(xiu)公司出來(lai)的(de)17名員工，在上(shang)海(hai)火車站開始了起早貪黑的(de)跑業(ye)務(wu)，隨(sui)后(hou)妻子也(ye)辭職加入圓通輔助丈夫工作。
在數十(shi)年連軸轉(zhuan)的(de)辛勞(lao)工作(zuo)及電(dian)商風口(kou)的(de)加(jia)持(chi)下，圓通迅速崛起并成為國內第三大快遞公司，當前(qian)喻(yu)會蛟夫婦(fu)雙(shuang)方合(he)計身價已超過了150億元。
不過，圓通在奔向成功的(de)(de)同時(shi)遺留下了(le)“家族(zu)化治(zhi)理”的(de)(de)弊病。公(gong)司曾一(yi)度因為“任(ren)人(ren)唯親、權(quan)責不明”等(deng)不當做法讓一(yi)批高管出走(zou)。2019年，在業(ye)績下滑(hua)、股(gu)價(jia)萎靡的(de)(de)困境下，圓通又成了(le)快遞行(xing)業(ye)中(zhong)最早一(yi)個(ge)“邀(yao)請(qing)職(zhi)業(ye)經理人(ren)管理公(gong)司”的(de)(de)快遞公(gong)司。
前云峰(feng)基金高管潘(pan)水(shui)苗加入后(hou)，從數字(zi)化改造入手打通(tong)(tong)了圓(yuan)通(tong)(tong)的任督二(er)脈，圓(yuan)通(tong)(tong)的股價也(ye)迎(ying)來第二(er)春(chun)。不過對于創(chuang)始人小舅(jiu)子(zi)違規套現這種事(shi)，潘(pan)水(shui)苗顯然約束不了，甚(shen)至連(lian)圓(yuan)通(tong)(tong)老(lao)板(ban)喻會蛟都(dou)管不了。
所(suo)以，圓通(tong)看似最早進入到“現代公司治理(li)的轉型當中”，但(dan)在主要家族成(cheng)員牢(lao)牢(lao)控制董事(shi)會席位并擔任要職的背(bei)景下，潘水苗(miao)這個(ge)“外(wai)來(lai)的和尚”也(ye)難念經。
短線交易傷害了誰？
最近，圓通副總裁張益(yi)忠涉嫌短(duan)線(xian)交易被證監會立案的事情上了(le)新(xin)聞(wen)熱榜(bang)。在(zai)這起事件中，張益(yi)忠被查實在(zai)2022年(nian)6月15日至2023年(nian)6月15日之間買進賣出公(gong)司股*累積(ji)獲得扣除交易傭金、印花稅(shui)收益(yi)約25萬元。
有意思(si)的(de)是(shi)，這(zhe)次短(duan)線(xian)交(jiao)易的(de)前期判定(ding)是(shi)張(zhang)益忠兒子(zi)(zi)張(zhang)世杰的(de)個人行(xing)為(wei)，畢竟股*賬戶在張(zhang)世杰名下，但后(hou)面更正的(de)公(gong)告顯示這(zhe)些(xie)短(duan)線(xian)交(jiao)易均(jun)系張(zhang)益忠操作。不知道是(shi)老子(zi)(zi)“栽(zai)贓”遭到(dao)兒子(zi)(zi)反對，還是(shi)為(wei)了保(bao)護兒子(zi)(zi)聲譽做出的(de)“自我犧牲”。
但無論(lun)如何，他都觸碰了證(zheng)*法(fa)的紅線。據新《證(zheng)*法(fa)》第四十四條相關規(gui)定：上(shang)市公司(si)董事(shi)、監(jian)事(shi)、高(gao)級(ji)管理人員及直(zhi)系親(qin)屬在買(mai)入公司(si)股*后6個月內賣出，或者在賣出后6個月內又買(mai)入的行為構成短線交(jiao)易，所(suo)獲收益應上(shang)繳公司(si)董事(shi)會。
短線交(jiao)易之所以(yi)被嚴(yan)打，往大(da)一(yi)點說(shuo)是因(yin)其破壞了資(zi)本市場的(de)公平秩序(xu)，削弱了A股市場對投資(zi)者的(de)吸引力；往小一(yi)點說(shuo)，短線交(jiao)易就(jiu)是少數內部人在利用信息(xi)不對稱優勢損害大(da)多(duo)數股東利益的(de)行為。
以(yi)張益忠本次的案件(jian)為(wei)例。其(qi)在(zai)去(qu)年6月15日(ri)，在(zai)監管(guan)部門叫(jiao)停快遞(di)行業價格戰之際(ji)買入公(gong)司股*，又在(zai)快遞(di)行業內卷加劇(ju)，圓通業績(ji)放緩之際(ji)賣出(chu)股*，這些信(xin)息雖然股東(dong)也(ye)能在(zai)公(gong)開市場看到，但(dan)時間早晚上仍有差(cha)別(bie)。
而對關鍵信息了解時(shi)間上領先正(zheng)是許多(duo)短線交易與內幕(mu)交易發揮效(xiao)應(ying)的核心原理。
例如，拿(na)短線交易最高發的(de)(de)財(cai)報(bao)披(pi)露期來(lai)說，按照交易所規(gui)定(ding)，上市公司的(de)(de)定(ding)期報(bao)告應(ying)(ying)在報(bao)告期結束后的(de)(de)相應(ying)(ying)期限內進行披(pi)露。比如上市公司半(ban)年(nian)報(bao)業(ye)績6月底就能統計出來(lai)，而正式公布(bu)時間(jian)則推(tui)遲到(dao)8月中旬，這一間(jian)隔期公司內部了(le)解到(dao)最新業(ye)績信息的(de)(de)人(ren)就可能會提前(qian)交易，這也(ye)是(shi)一些(xie)股*在財(cai)報(bao)績發布(bu)前(qian)已提前(qian)反應(ying)(ying)了(le)業(ye)績的(de)(de)原因(yin)。
這些短線交(jiao)易行為(wei)(wei)表(biao)面(mian)上看似“養(yang)肥”了公司(si)內(nei)部人(ren)，實際(ji)上卻襯托出公司(si)治理的(de)失敗，損失最大的(de)還(huan)是公司(si)在資本市場(chang)上的(de)聲譽。以圓通為(wei)(wei)例，公司(si)本次副(fu)總(zong)裁張益忠的(de)短線交(jiao)易行為(wei)(wei)就使得不少投(tou)資者對(dui)這家(jia)公司(si)的(de)治理水平產生懷疑。
而圓通(tong)董(dong)事長之所(suo)以管不住公司(si)副總裁(cai)，背后其實還另有隱(yin)。據悉本次被立(li)案(an)的(de)(de)張益(yi)忠不僅(jin)在公司(si)職務上是(shi)副總裁(cai)，在私人(ren)關(guan)系上還是(shi)董(dong)事長喻會(hui)蛟的(de)(de)小舅子。也就(jiu)是(shi)說(shuo)，張益(yi)忠本次被立(li)案(an)牽(qian)扯(che)出(chu)來更大(da)隱(yin)患是(shi)：“圓通(tong)并未完成去(qu)家(jia)族化的(de)(de)公司(si)治理”。
如何堵住家族化治理的漏洞？
一個(ge)鮮為人知(zhi)的事實是國內包括“三通(tong)(tong)(tong)一達(da)”的民營快遞企業(ye)均誕生于家族模式(shi)創(chuang)業(ye)，比如圓通(tong)(tong)(tong)、韻達(da)均屬于夫妻檔創(chuang)業(ye)，申通(tong)(tong)(tong)、中通(tong)(tong)(tong)則由(you)兄妹檔、兄弟檔主導。
家(jia)族(zu)模式(shi)(shi)創立前(qian)期由于創始人彼(bi)此之間(jian)的信任(ren)關系，得以讓團隊能高(gao)效的拓展市場，打(da)下(xia)江山(shan)。不過(guo)當公司(si)度(du)過(guo)粗放(fang)式(shi)(shi)的擴(kuo)張階(jie)段時，伴隨家(jia)族(zu)創業模式(shi)(shi)而來的“權責不明、任(ren)人唯親(qin)、利益分配混亂”等(deng)管理(li)弊端就成了(le)限制企業進一步發展的絆腳石。
此(ci)前(qian)，圓(yuan)通就經歷過家族化管(guan)理帶(dai)來的(de)陣(zhen)痛。
2018年開始(shi)，圓(yuan)通曾出現(xian)過多位副(fu)總裁(cai)接連離任的(de)(de)現(xian)象。包括公司(si)副(fu)總裁(cai)郝文(wen)寧、副(fu)總裁(cai)鄧(deng)小波、副(fu)總裁(cai)蘇秀(xiu)峰、副(fu)總裁(cai)兼董秘朱銳等，這些老臣曾經為圓(yuan)通的(de)(de)成(cheng)功(gong)立下汗馬(ma)功(gong)勞。
在節(jie)點財經看來：這些對業務熟稔(ren)，人脈廣(guang)泛的(de)資深高管往往才是同質化(hua)嚴重的(de)快(kuai)遞公司(si)中的(de)核(he)心壁壘，他們的(de)出走自然(ran)會(hui)影響到(dao)圓通的(de)士氣與競爭(zheng)力(li)。
“高(gao)管未到(dao)任期的(de)(de)(de)離任除了(le)極個別有單飛(fei)創業或(huo)另謀高(gao)就的(de)(de)(de)訴求之外，多數是(shi)因為遭遇到(dao)了(le)原公(gong)司不(bu)公(gong)平(ping)對待、或(huo)者(zhe)看(kan)不(bu)慣決策者(zhe)的(de)(de)(de)任人唯親(qin)所致”。一位高(gao)級人力資源咨詢(xun)顧(gu)問向節點財經(jing)分析道。
高管的(de)頻繁出走也(ye)直接影響到了圓通(tong)的(de)業績。2019年圓通(tong)迎(ying)來(lai)上(shang)(shang)市后的(de)首(shou)次凈利潤下滑(hua)，公司(si)股(gu)價也(ye)較(jiao)2016年上(shang)(shang)市時(shi)的(de)30元(yuan)以上(shang)(shang)出現腳踝斬。而這一年正是圓通(tong)大股(gu)東的(de)首(shou)次解禁年，股(gu)價的(de)低迷使(shi)得喻會蛟夫婦一股(gu)未減。
意(yi)識到公(gong)司(si)(si)治(zhi)理問題的喻(yu)會蛟(jiao)夫婦于當(dang)年請來前云峰基金董事總經理潘水苗(miao)擔任公(gong)司(si)(si)CEO，開啟去家(jia)(jia)族化治(zhi)理的轉型之路。接(jie)著喻(yu)會蛟(jiao)從多(duo)家(jia)(jia)圓通系公(gong)司(si)(si)退(tui)出股(gu)權(quan)和法人身份，卸任多(duo)家(jia)(jia)公(gong)司(si)(si)的高(gao)管職務，其妻張小娟也退(tui)出高(gao)管行(xing)列。
不(bu)過，在引進職業經理的(de)同時，喻會蛟夫(fu)婦仍(reng)然(ran)牢(lao)牢(lao)控制(zhi)著(zhu)董事會。
2022年9月，圓通(tong)董(dong)事局提(ti)名(ming)“喻(yu)會蛟(jiao)、張小(xiao)娟、潘水苗、張益忠、胡曉、喻(yu)世倫為公(gong)司第十一屆董(dong)事局非(fei)獨立(li)董(dong)事候選(xuan)人，任(ren)期三年”。這其中，除了喻(yu)會蛟(jiao)、張小(xiao)娟這對夫(fu)婦一致行(xing)動人之外(wai)，張益忠是(shi)喻(yu)會蛟(jiao)的(de)小(xiao)舅(jiu)子、喻(yu)世倫是(shi)喻(yu)會蛟(jiao)、張小(xiao)娟的(de)兒(er)子。也就(jiu)是(shi)說圓通(tong)創始(shi)人夫(fu)婦占據了公(gong)司非(fei)獨立(li)董(dong)事六大席位中的(de)四(si)個。
值得一提的(de)是，圓(yuan)通本次的(de)董事(shi)會換屆還釋放出(chu)了“二代接班(ban)”的(de)信(xin)號，1996年出(chu)生的(de)創二代喻(yu)世(shi)倫被正式推(tui)向前臺。公開信(xin)息還顯示，95后(hou)的(de)喻(yu)世(shi)倫在擔任圓(yuan)通董事(shi)之(zhi)前就(jiu)已經在上海圓(yuan)通蛟龍投資發(fa)展(zhan)(集團)有限公司擔任了3年董事(shi)長助理。
看來，培養二代接班是喻會(hui)蛟(jiao)夫(fu)婦(fu)的已(yi)有計劃。不過在業內人(ren)士看來“把(ba)兒(er)子推向前臺，似(si)乎(hu)意味(wei)著圓(yuan)通創始人(ren)夫(fu)婦(fu)是對家(jia)族企(qi)業仍抱著情(qing)懷，他們既想要(yao)圓(yuan)通的王牌常青(qing)，又想要(yao)保持(chi)家(jia)族傳承”。
而從這(zhe)次(ci)創始人小(xiao)舅子(zi)違規(gui)短(duan)線交易的操作(zuo)看，圓(yuan)通去家族化(hua)治理(li)的任(ren)務并未完成，倘若將來二代接(jie)班，這(zhe)將仍是一(yi)項棘手問題。
繼續焦灼的比賽
盡(jin)管潘水苗(miao)無法限制住(zhu)創始人(ren)小舅子違規(gui)套現的“手”，但潘在業務經營(ying)上給圓通帶去(qu)了肉(rou)眼可見的活力。
2019年(nian)(nian)在潘水苗(miao)(miao)接盤圓通CEO一(yi)職時，圓通的市場份額連續落(luo)后韻達兩年(nian)(nian)，甚至2020年(nian)(nian)-2021年(nian)(nian)雙方(fang)的市占率差距(ju)接近2個(ge)百分點(dian)，但(dan)經(jing)過潘水苗(miao)(miao)的一(yi)番(fan)努力，目前這一(yi)局面已被翻轉。
今年上半(ban)年圓(yuan)通重新做回快遞老二位置，市占率領先韻達2.3個百分(fen)點。由于(yu)對(dui)圓(yuan)通的巨大改造，潘水苗還入選了福布斯2022年中國最(zui)佳CEO名單。
在(zai)業(ye)界看來，潘(pan)水(shui)苗對圓通的盤活主要在(zai)于其(qi)利用(yong)數字化(hua)技(ji)術進行的降本增效改造。在(zai)潘(pan)水(shui)苗到來之(zhi)前，圓通除了面臨(lin)高管頻(pin)繁變(bian)動的治理難題之(zhi)外(wai)，還經常(chang)陷(xian)入到增收不增利的業(ye)績困境中(zhong)。
據(ju)節點財經(jing)查(cha)詢，2019年(nian)圓通的凈(jing)(jing)利率(lv)是“通達系(xi)”中(zhong)墊底的存在，而(er)到2022年(nian)期凈(jing)(jing)利率(lv)水(shui)平(ping)已經(jing)位居行(xing)業(ye)第二位。
潘水苗(miao)的(de)破局之策就是數字化(hua)(hua)，他通過(guo)(guo)將產(chan)品(pin)經理角色由“二傳手”轉(zhuan)(zhuan)變(bian)成(cheng)(cheng)整(zheng)個系統開(kai)發(fa)的(de)“主導者”，理順(shun)分工，優化(hua)(hua)開(kai)發(fa)流程的(de)方式，推(tui)進圓通的(de)數字化(hua)(hua)轉(zhuan)(zhuan)型(xing)。比(bi)如(ru)圓通通過(guo)(guo)對每(mei)條(tiao)線路的(de)單車裝(zhuang)載票數進行實時感知和管控以及將轉(zhuan)(zhuan)運中心(xin)崗(gang)位的(de)管控效率數字化(hua)(hua)來降低單票核(he)心(xin)成(cheng)(cheng)本。
財(cai)報顯示，今年(nian)上半年(nian)在單票成本可比口徑(jing)下(xia)圓通的(de)(de)數值是最低的(de)(de)。
不過，圓通(tong)業(ye)績由今(jin)年(nian)二季度的全(quan)面放緩(huan)，到(dao)三季度凈利潤(run)同比直降20%了(le)。圓通(tong)數字化轉型真成功了(le)嗎?
從經營數(shu)據(ju)層(ceng)面考察，影響圓通業績的主要指(zhi)標是“單票收入”的連續(xu)下滑。數(shu)據(ju)顯示第三季(ji)度圓通的月(yue)度平均(jun)單票收入不(bu)到2.4元，年(nian)初這一(yi)數(shu)據(ju)為2.7元。
而快遞月(yue)均票單價的(de)下滑是今年快遞公司的(de)眾生相。據(ju)節(jie)點財經統(tong)計2023年1-10月(yue)，圓通、韻達、申通的(de)月(yue)均單票收入累計分別下滑了-5.9%、-7%、-10.1%。
節(jie)點財經(jing)認為這(zhe)反(fan)映了下游消費弱復(fu)蘇導致的需求不(bu)足、以及快遞產能階段性過剩(sheng)，各家快遞公司為保持市場份額，不(bu)得不(bu)采取降價競爭策(ce)略(lve)所(suo)致。
首先(xian)從市(shi)場整體(ti)看(kan)，由于需求端(duan)訂單量超(chao)九成(cheng)來自電商單量，隨(sui)著網上零售額同比增速(su)的收窄在持(chi)續(xu)放緩。其次2020年-2022年主要快(kuai)遞(di)公司均進行(xing)了大量的資(zi)本(ben)開(kai)支，這些新增的產能需要訂單來消化”。
由此，在(zai)(zai)需(xu)求放緩與供給過剩之間，快遞公司(si)又陷入(ru)到(dao)新一輪(lun)價(jia)格(ge)(ge)戰(zhan)的死胡(hu)同中。但與前(qian)一次由極兔引發的行(xing)(xing)業惡性(xing)價(jia)格(ge)(ge)戰(zhan)不同，在(zai)(zai)監管(guan)亮(liang)出不得低(di)于履約成(cheng)本(ben)的紅線基礎上，這輪(lun)價(jia)格(ge)(ge)戰(zhan)將(jiang)圍繞(rao)著行(xing)(xing)業平均成(cheng)本(ben)展開。
圓通(tong)過去在成本(ben)控制方面是領先者，公司未來是否(fou)還(huan)能再(zai)進一步?這將(jiang)再(zai)次(ci)考驗公司的精細化運營能力。
最后的話
在節點財經看來(lai)(lai)，快(kuai)遞是一個既(ji)古老而又現代的行業，發(fa)展(zhan)至今，疊加新周期的到來(lai)(lai)，快(kuai)遞物流行業或將迎來(lai)(lai)新一輪(lun)變革，其方(fang)向主要(yao)有三(san)：
首先(xian)，向內(nei)看效率。
快(kuai)遞是整個電商零售生(sheng)態(tai)鏈的重要一(yi)環，當整體行業增速(su)放緩疊加消費者對(dui)價格敏感時，機會(hui)和挑戰對(dui)于任何一(yi)家都是公平的，這時候考(kao)驗的是快(kuai)遞巨頭們如何提(ti)升自己的內在效(xiao)率。
其次，外向要(yao)增(zeng)量。
其實(shi)快遞(di)江湖一直有這么個(ge)諺語在流(liu)傳：“天(tian)下快遞(di)是一家，天(tian)天(tian)觀戰電(dian)商平臺三國殺(sha)。” 沒錯，快遞(di)行業(ye)的(de)生(sheng)命(ming)延長(chang)線取決于電(dian)商零售平臺的(de)延長(chang)線。如今戰火已經燒到了海(hai)(hai)外，同樣如此(ci)，快遞(di)行業(ye)的(de)業(ye)務(wu)版圖能不能跟得上電(dian)商出海(hai)(hai)，保持同頻是關(guan)鍵一步。同時，能不能在海(hai)(hai)外成(cheng)功的(de)本地(di)化運營，是實(shi)現(xian)業(ye)務(wu)增量更為關(guan)鍵的(de)一步。
最(zui)后，向上要品牌。
快(kuai)遞(di)的本質還(huan)是(shi)服務(wu)(wu)，對消費(fei)者(zhe)而(er)言(yan)，但凡服務(wu)(wu)就要講究體(ti)驗和(he)口(kou)(kou)碑，那(nei)么消費(fei)者(zhe)的體(ti)驗和(he)口(kou)(kou)碑是(shi)由誰決定的呢?是(shi)快(kuai)遞(di)小(xiao)哥(ge)？是(shi)訂單價(jia)格？還(huan)是(shi)流程效率？其實這些都包含。未來快(kuai)遞(di)公(gong)(gong)司(si)能否(fou)在打(da)價(jia)格戰(zhan)的同時(shi)，同時(shi)兼顧(gu)到服務(wu)(wu)品質，給消費(fei)者(zhe)帶去好的體(ti)驗，這仍然是(shi)快(kuai)遞(di)公(gong)(gong)司(si)的安身立命之本。
