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2023年，中國快遞(di)業整(zheng)體(ti)呈現出弱(ruo)復蘇的局(ju)面；行業內部(bu)，擠壓式(shi)增長與局(ju)部(bu)性(xing)繁榮并存。

全年，中國快遞業務量1320.7億(yi)件(jian)，同比增(zeng)長19.4%。頭部公司中，申通(tong)成為增(zeng)長王；中通(tong)、圓通(tong)繼(ji)續苦(ku)念穩(wen)字訣；極兔重新尋找增(zeng)長點；順豐和韻達則(ze)正在滑入(ru)危險的(de)業務泥(ni)潭(tan)。

這背(bei)后的原因，是快遞行業的極(ji)致內卷，其中最重(zhong)要的表現形(xing)式之一(yi)，便是價格戰(zhan)。

10年(nian)(nian)前(qian)，快遞均價約為15.7元(yuan)；連年(nian)(nian)下降(jiang)，特別是經歷(li)2019年(nian)(nian)-2021年(nian)(nian)的價格戰(zhan)后，下降(jiang)至9.5元(yuan)；2022年(nian)(nian)有所恢復，沒(mei)想(xiang)到2023年(nian)(nian)戰(zhan)火重燃(ran)，平均價格來到9.1元(yuan)，創下行業最低紀錄(lu)。

隨著快遞行業的(de)工具化(hua)特點越(yue)來越(yue)突(tu)出(chu)，極致(zhi)內(nei)(nei)卷恐怕短期內(nei)(nei)很難結(jie)束。2024年的(de)價格(ge)戰會(hui)如何發展(zhan)？誰會(hui)成為(wei)下(xia)一個被淘汰的(de)品牌？誰能在接下(xia)來的(de)出(chu)海(hai)與深化(hua)兩大突(tu)圍(wei)路徑中勝(sheng)出(chu)？

冰火兩重天

1月22日(ri)，國家郵政局公(gong)布了(le)去年的(de)快(kuai)遞(di)行(xing)(xing)業運(yun)行(xing)(xing)情況：業務(wu)量累(lei)計完成1320.7億件，同比(bi)增(zeng)長19.4%；快(kuai)遞(di)業務(wu)收(shou)入(ru)累(lei)計完成12074.0億元，同比(bi)增(zeng)長14.3%。

快(kuai)遞業務量(liang)在2022年同比增長僅為(wei)2.1%的基礎(chu)上，2023年的增速仍(reng)然遠低于前幾年30%的整體水平，意味著市場(chang)正在逐步切(qie)換至存(cun)量(liang)時代。

頭部快遞(di)公司，則是幾家歡喜幾家愁。

2023年12月(yue)29日，中通快遞（02057.HK）的(de)業務量(liang)就突(tu)破(po)了(le)300億件。粗(cu)略估算，去年的(de)業務量(liang)增(zeng)速至少達到了(le)23%。

圓(yuan)通速遞（600233.SH）依然穩(wen)健，去年(nian)快遞業(ye)務(wu)量212.4億件，同比(bi)增(zeng)長21.31%，正式超越韻達(da)股(gu)份，成為快遞業(ye)務(wu)量“老二”。

最意外的是申通快遞（002468.SZ）。作為中(zhong)國快遞行業的創始品(pin)牌之一，一度掉隊，業務量在(zai)頭(tou)部快遞公司中(zhong)曾僅略(lve)優于順(shun)豐。阿里巴巴掌舵，特別是納(na)入菜(cai)鳥(niao)體(ti)系，公司立馬支棱了起(qi)來。

2023年，申(shen)通(tong)業(ye)務量(liang)175.07億件，同比增長35.21%，取代(dai)韻(yun)達成(cheng)為(wei)行業(ye)增長王——按照目(mu)前(qian)的(de)趨勢(shi)，申(shen)通(tong)在業(ye)務量(liang)上(shang)直接取代(dai)韻(yun)達挺近(jin)行業(ye)前(qian)三，應該用不(bu)了(le)太久。

順(shun)豐(feng)控股(gu)（002352.SZ）去年的(de)快遞業(ye)務(wu)量為(wei)118.99億件(jian)，同比增長7.46%。如果說順(shun)豐(feng)的(de)低增速是因(yin)為(wei)去年5月剝(bo)離(li)了低端加盟(meng)業(ye)務(wu)豐(feng)網(wang)速遞，那么，韻達則是真正地(di)陷入了業(ye)務(wu)危機。

去年(nian)全年(nian)，韻達(da)(da)股份業(ye)務量(liang)188.54億件(jian)，同比增長7.07%。而且，這還是因(yin)為公(gong)司在下半(ban)(ban)年(nian)突然打上了雞血。要知(zhi)道，2023年(nian)1-7月，韻達(da)(da)快遞業(ye)務量(liang)99.75億件(jian)，較上年(nian)同期少了1.52億件(jian)。如(ru)果下半(ban)(ban)年(nian)沿用上半(ban)(ban)年(nian)的劇(ju)本，恐怕就不止讓位于圓通這么簡單了。

那么(me)，韻(yun)達股份（002120.SZ）突(tu)然涌起的洪荒之力來自哪里？

價格戰繼續

韻達去年(nian)下半年(nian)業務量突然提(ti)升(sheng)，申通快遞(di)坐上火(huo)箭，其(qi)實都沒什么新故事。答案只有(you)一個，價(jia)格戰。

市場對2019年-2021年那一輪價格戰記憶(yi)猶新。之后，雖(sui)然通達(da)系短(duan)暫(zan)偃旗息鼓(gu)以求(qiu)回(hui)血，但是，順豐(feng)和(he)極兔這兩家另類，似乎從未放棄價格戰這把(ba)利器。

2022年(nian)(nian)-2023年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，極兔(tu)速遞(di)(di)（01519.HK）中國業務的(de)(de)單(dan)(dan)票(piao)收入(ru)穩定在0.34美元左(zuo)右，低于(yu)通達系此前(qian)的(de)(de)整(zheng)體價格。2022年(nian)(nian)9月份開始，穩定了一段時間(jian)的(de)(de)順豐快(kuai)遞(di)(di)單(dan)(dan)票(piao)收入(ru)，再度進入(ru)下降區(qu)間(jian)。

為了應(ying)對順(shun)豐(feng)的降維打擊和極兔(tu)速(su)遞的步步蠶食，通達系再度(du)倉皇應(ying)戰(zhan)。

行(xing)業(ye)數據顯示，一進入2023年，快(kuai)(kuai)遞(di)整(zheng)體價格便進入急速下降區間；有(you)著快(kuai)(kuai)遞(di)業(ye)價格風向(xiang)標(biao)之稱的義烏快(kuai)(kuai)遞(di)單票價格，已經進入歷史低位。另外，去(qu)年中(zhong)國市(shi)場快(kuai)(kuai)遞(di)業(ye)務量增長了(le)19.4%，快(kuai)(kuai)遞(di)收入只增長了(le)14.3%，就很能說(shuo)明(ming)這一趨(qu)勢。

以降(jiang)價最為兇猛的申通快遞為例，2023年(nian)(nian)1月(yue)，其單票收入2.70元，之后一路下降(jiang)，最低值僅為2.10元。全年(nian)(nian)，公司單票收入2.23元，同比下降(jiang)了(le)11.33%。

另外，圓(yuan)通速遞、韻達(da)股份2023年的(de)單票(piao)收入分別(bie)為2.41元(yuan)、2.37元(yuan)，分別(bie)同比下(xia)降了6.87%和9.03%。

順豐(feng)控股(gu)去年的(de)單票收入錄得增長，但這主(zhu)要是因(yin)為(wei)出售了豐(feng)網速(su)遞這一低端加盟業務。如(ru)果剔除這一因(yin)素(su)，順豐(feng)的(de)降價幅度與(yu)圓通、韻達相(xiang)當(dang)。

其實，快遞行(xing)業的所有人，都(dou)看到了(le)價格(ge)戰(zhan)的“吞噬性”。大家又不得不主動或被動加入這場(chang)極致內卷，最終陷入一個“零和(he)博(bo)弈(yi)”的陷阱。

這場無休止的戰爭，給快遞(di)行業帶(dai)來了什(shen)么(me)？

快遞業再分化

上一輪價格戰，讓快遞(di)行業苦不堪言，多家公司業績下滑，申通快遞(di)巨虧，就連快遞(di)業老大順豐控股都差點扛不住以致季度性虧損。

日(ri)光之下，并無新(xin)事。同樣的故(gu)事，即將再次發(fa)生。

首當其沖的，當然是順豐控股(gu)。不僅(jin)快遞業務(wu)存在增長壓力，前幾年(nian)開(kai)辟的第二曲線供(gong)應鏈(lian)與國際業務(wu)，2023年(nian)也同比下降了(le)超過(guo)三成。

2023年，順(shun)豐(feng)收入略(lve)有下(xia)降(jiang)，不(bu)過，因(yin)為出售豐(feng)網速遞(di)獲得投資收益及減少(shao)業(ye)(ye)務(wu)拖(tuo)累，預計業(ye)(ye)績能有所恢復。除(chu)此之外，實在難有亮點。

韻達股份，上半(ban)年以量換價，讓自己在業績(ji)層面(mian)回了血(xue)。下半(ban)年轉向以價換量，全(quan)年快(kuai)遞業務收入同比下降2.60%，業績(ji)也難言樂觀。

而且，按照目前的趨勢，順豐和(he)韻(yun)達均陷入業務量與單票收入的兩難抉擇中，業績(ji)壓(ya)力將(jiang)在2024年集中體現。

申通快(kuai)(kuai)遞2023年(nian)拿下快(kuai)(kuai)遞業務(wu)量和收入雙料增長(chang)王。然而，在【服(fu)務(wu)】、【增長(chang)】與(yu)【盈(ying)利】的(de)(de)不可能(neng)(neng)三角中(zhong)(zhong)，公(gong)司(si)能(neng)(neng)否盈(ying)利，仍然是一個大問題。在去年(nian)的(de)(de)價(jia)格戰中(zhong)(zhong)，各大快(kuai)(kuai)遞公(gong)司(si)的(de)(de)單票盈(ying)利均出現下滑(hua)，最激進(jin)的(de)(de)申通，2023年(nian)Q3的(de)(de)單票凈利直接(jie)降到(dao)了0左右(you)。

如果說申通選擇了(le)(le)服(fu)務(wu)與增長，那么，極(ji)兔則選擇了(le)(le)提(ti)升品牌和謀求業績，增長便(bian)成(cheng)為問題。極(ji)兔速(su)遞(di)繼續加(jia)碼價格戰的(de)空間有限(xian)，海外業務(wu)也未(wei)能分享拼多多Temu的(de)紅利，至少從已披露的(de)業績來看，陷入了(le)(le)跑(pao)不動的(de)尷尬處境。

中通和(he)圓通，一向是快遞行(xing)業的(de)平衡(heng)大(da)師。對價格(ge)戰(zhan)快速反應、謹慎投入，謀(mou)求業務量與價格(ge)的(de)相對均衡(heng)發(fa)展，同(tong)時提升內部的(de)經營效率，維持收入和(he)利潤的(de)穩定(ding)增長。這其實是被動(dong)局面(mian)下的(de)最佳策略。

沒(mei)了豐網的順豐，對業務量的渴求更甚，極兔也必(bi)須要(yao)在(zai)上市后穩住地位。所以，2023年開始的這輪價格戰，到2024年會更加激(ji)烈。

市場對快遞(di)(di)板塊的(de)預期(qi)，已(yi)經體現到了(le)股價之中(zhong)。最近的(de)1年時間，順豐(feng)控股、中(zhong)通快遞(di)(di)、申通快遞(di)(di)股價縮(suo)水(shui)四成，圓(yuan)通接近腰斬，京(jing)東物流（02618.HK）、韻達蒸發六成左右(you)市值，只有新股極兔速遞(di)(di)穩住了(le)股價。

新一輪淘汰

短期(qi)來看，市場對于快(kuai)遞行業的悲(bei)觀(guan)預期(qi)，過度反饋了。畢竟，這(zhe)里有一個(ge)十(shi)幾億(yi)人的大市場，電商滲透率(lv)仍在提(ti)升，去年(nian)電商GMV超過15萬(wan)億(yi)元，一年(nian)上千億(yi)個(ge)快(kuai)遞包(bao)裹在路上飛奔……

只不過，前幾年異(yi)軍突起(qi)的直播電(dian)商GMV增速開(kai)始下滑，國內電(dian)商市(shi)場(chang)徹底進入存量時代(dai)，隨之崛起(qi)的快(kuai)遞(di)業務，也越來越接近于存量時代(dai)。而電(dian)商需求，對快(kuai)遞(di)這(zhe)個配套產業更快(kuai)速度、更好(hao)服務和更優化價格的追求永(yong)無(wu)止境。

所以，快遞業的內卷，仍然(ran)看不(bu)到解(jie)除的跡象。除非，優勝(sheng)劣(lie)汰加速到來。

2016年(nian)-2017年(nian)前后，四通一達和順(shun)豐(feng)控股先后在A股借殼(ke)上市(shi)或在美股IPO，它們借助資(zi)本市(shi)場補充的彈藥擴張市(shi)場，讓天天、如風達、宅急送(song)等(deng)快遞品牌消失于主流市(shi)場。從那(nei)之后，市(shi)場幾乎(hu)只(zhi)剩下四通一達、順(shun)豐(feng)、京東與(yu)郵政這(zhe)幾個頭部(bu)快遞品牌。

2019年的價格戰，巨頭(tou)們短(duan)兵相接，宣告快(kuai)(kuai)遞(di)市場從大(da)(da)魚(yu)吃小(xiao)魚(yu)階段，過渡(du)至大(da)(da)魚(yu)吃大(da)(da)魚(yu)、快(kuai)(kuai)魚(yu)吃慢魚(yu)、群魚(yu)吃獨魚(yu)的時代，百世匯通率先(xian)出局，被外來者極兔速遞(di)吞并(bing)。

國內快(kuai)遞市場，下一(yi)個(ge)被收編的(de)是誰？誰都不(bu)想成為這(zhe)個(ge)問題的(de)答案。

怎么辦？同樣的(de)(de)困境(jing)、猶豫與(yu)試探(tan)，更早地(di)發(fa)生在電(dian)商、游戲與(yu)短視頻(pin)等領域。探(tan)索出來的(de)(de)路徑，也幾(ji)乎(hu)是明(ming)確的(de)(de)，出海與(yu)深化。

對外(wai)，拓展海(hai)外(wai)市(shi)場。極(ji)兔在東南亞(ya)市(shi)場的(de)(de)崛起，其實就(jiu)是通達(da)系快(kuai)遞(di)模式(shi)在東南亞(ya)降維輸(shu)出的(de)(de)結果。對內，優化(hua)服(fu)務(wu)。比如順豐與京東2B的(de)(de)供應鏈服(fu)務(wu)，菜鳥2C的(de)(de)品質(zhi)快(kuai)遞(di)業務(wu)。

而(er)且，菜鳥等公司將(jiang)兩大戰(zhan)略方向結合(he)，則是將(jiang)中國快遞公司的競爭力提升(sheng)了(le)一個維度，真正具備了(le)挑戰(zhan)FedEx聯邦快遞、UPS優比速和(he)DHL敦豪(hao)的戰(zhan)略高度。

方向是明確的，出海、數(shu)字化、供(gong)應(ying)鏈服務、深(shen)度捆綁電商(shang)市場(chang)。順豐(feng)、京東物流、菜鳥、極兔速遞，以(yi)及中(zhong)(zhong)通、圓通、申通、韻(yun)達，你覺得，誰(shui)更有可(ke)能在這一(yi)輪零和博(bo)弈(yi)中(zhong)(zhong)勝出？