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3月26日，阿(a)里巴巴撤回菜(cai)鳥的上(shang)市(shi)申請，并以雷霆萬鈞之勢，斥資37.5億美元現金，要約(yue)收購菜(cai)鳥少數股(gu)東股(gu)權(quan)和(he)員工已歸屬股(gu)權(quan)。這一大手筆，無疑(yi)是阿(a)里巴巴對(dui)菜(cai)鳥做出的最強勢的戰略布局，意圖(tu)將其推向(xiang)全球擴張的快車道(dao)。

此(ci)舉一出，各種猜測和解(jie)讀如潮水般(ban)涌來。是(shi)戰略大(da)調整?還是(shi)市場變局(ju)的敏銳洞察?亦(yi)或(huo)是(shi)內(nei)部洗牌(pai)的大(da)動作?

不(bu)論(lun)真相如何，這一決策已然讓(rang)菜鳥(niao)站在了風口浪尖，引發了前所未有的熱議和關注。同時，也讓(rang)人對(dui)菜鳥(niao)的未來充滿了無限的遐想與期待。

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菜鳥上市之路急剎車

阿里戰略重心更加聚焦

這(zhe)一舉(ju)動(dong)，恰(qia)逢阿里啟動(dong)“1+6+N”組織變革一周(zhou)年。

自2023年3月(yue)，阿(a)里就將多個業(ye)務板塊(kuai)拆分為獨立的(de)(de)(de)集團(tuan)，并計劃(hua)在條件成熟時走向(xiang)獨立上(shang)市的(de)(de)(de)道路。同年5月(yue)18日(ri)，阿(a)里公布的(de)(de)(de)上(shang)市計劃(hua)時間表中，盒馬(ma)、阿(a)里云、菜鳥要先后(hou)在未來6至18個月(yue)完(wan)成上(shang)市和(he)IPO。

但計劃永(yong)遠沒有變化快。

先是阿里暫停云(yun)(yun)智(zhi)(zhi)能(neng)集(ji)(ji)團的(de)(de)(de)完全分拆計劃。給出的(de)(de)(de)理由(you)是美國擴大對(dui)先進(jin)計算(suan)芯(xin)片出口的(de)(de)(de)限制，給云(yun)(yun)智(zhi)(zhi)能(neng)集(ji)(ji)團的(de)(de)(de)前景帶來不確定性。阿里認為云(yun)(yun)智(zhi)(zhi)能(neng)集(ji)(ji)團的(de)(de)(de)完全分拆可能(neng)無法(fa)按照原(yuan)先的(de)(de)(de)設(she)想(xiang)提升股東(dong)價值，會面對(dui)不確定的(de)(de)(de)環(huan)境，專注建立云(yun)(yun)智(zhi)(zhi)能(neng)集(ji)(ji)團可持續(xu)增長的(de)(de)(de)模型。

后是盒(he)馬在去年11月份宣布暫緩(huan)上市計劃;現(xian)在菜鳥(niao)的上市之路也(ye)遭(zao)遇急剎車(che)，背(bei)后的原因到(dao)底是什么(me)?

阿(a)里(li)巴(ba)巴(ba)集(ji)團董事會主席蔡崇信的回復(fu)是，“考慮到菜(cai)鳥對阿(a)里(li)巴(ba)巴(ba)的戰略(lve)重要性，以及我們(men)在構建全(quan)球物流網絡方面看(kan)到的重大(da)長期機遇，我們(men)認為(wei)現(xian)在是阿(a)里(li)巴(ba)巴(ba)加大(da)投(tou)入(ru)菜(cai)鳥的合適(shi)時機。”

慢(man)放從兩(liang)個方(fang)面對阿里的(de)(de)最新舉動(dong)進(jin)行解讀(du)，一是此次收購菜(cai)鳥(niao)股(gu)權和撤回IPO雙管齊下，將使菜(cai)鳥(niao)與阿里的(de)(de)電商業務(wu)協(xie)同進(jin)一步增強。例如菜(cai)鳥(niao)作(zuo)為(wei)堅實(shi)的(de)(de)物(wu)流基礎(chu)設施，不僅為(wei)淘(tao)天集團提(ti)供(gong)高(gao)效的(de)(de)履約(yue)、最后(hou)一公里配(pei)送及退貨(huo)服務(wu)，還為(wei)阿里國(guo)際數字商業集團(AIDC)提(ti)供(gong)端到端的(de)(de)物(wu)流解決方(fang)案，包括運輸(shu)和配(pei)送服務(wu)。

菜鳥憑借差異化的(de)物(wu)流服務(wu)，有力地支(zhi)撐了(le)(le)國內及(ji)海外電商業務(wu)的(de)快速增長，為消費者(zhe)帶來(lai)了(le)(le)更優質的(de)物(wu)流體(ti)驗，同時也(ye)進(jin)一步凸(tu)顯(xian)了(le)(le)阿里巴(ba)巴(ba)集(ji)團的(de)整體(ti)競爭力和價值(zhi)。

二(er)是菜鳥將(jiang)繼續拓展全球物流網絡，而執行這一長(chang)期(qi)擴(kuo)張計劃需(xu)要投(tou)資(zi)。阿里巴巴已(yi)經明確將(jiang)支持菜鳥的資(zi)本(ben)需(xu)求，而且阿里投(tou)入會比(bi)菜鳥上市拿到的資(zi)源更多。

在(zai)宣布菜(cai)鳥撤(che)銷(xiao)IPO后的(de)財報(bao)分析電話(hua)會上，蔡崇(chong)信坦言，若想(xiang)實現包裹(guo)在(zai)72小(xiao)時內(nei)完成任何(he)兩地之間(jian)配(pei)送的(de)目標，需(xu)要對不同國家地方、不同環(huan)節鏈(lian)條(tiao)上進行(xing)投(tou)入發(fa)展(zhan)，因此對菜(cai)鳥的(de)投(tou)資(zi)需(xu)要具備耐心，且須較(jiao)長時間(jian)才能產(chan)生回(hui)報(bao)。

慢放(fang)認為，這一決策無疑是(shi)當(dang)前條件下(xia)的(de)(de)多贏之選。同時也反映出，阿里(li)(li)繼電商和云計算之后(hou)，物流業務進(jin)入(ru)優先級，一系列大(da)刀闊斧的(de)(de)改(gai)革(ge)，是(shi)阿里(li)(li)更加聚焦核心(xin)業務的(de)(de)決心(xin)。

此(ci)外，對阿里而言，撤回(hui)(hui)菜鳥(niao)的上市申請這絕非回(hui)(hui)歸原點。據了解，過去一(yi)年(nian)，阿里內(nei)部的變革猶如疾風驟雨，令人目(mu)不(bu)暇(xia)接(jie)。但(dan)在(zai)新管(guan)理層的引領下，其發(fa)展(zhan)脈絡(luo)已日漸清晰，一(yi)系列積(ji)極(ji)成果正在(zai)逐步顯(xian)現。

第(di)一，對核心(xin)業(ye)務(wu)做長期投入，對非核心(xin)業(ye)務(wu)做其(qi)他安排。例(li)如在(zai)即(ji)將進入新(xin)財(cai)年之(zhi)際(ji)，“新(xin)阿里”確(que)定了電商(國(guo)(guo)內+國(guo)(guo)際(ji))和(he)云為核心(xin)業(ye)務(wu)，并讓菜(cai)鳥(niao)提(ti)供支撐國(guo)(guo)內和(he)海外電商發(fa)展的(de)基礎能(neng)力，協同發(fa)展。同時正在(zai)積極(ji)“瘦身”，在(zai)資本市場(chang)上進行(xing)了一系列的(de)減持(chi)操作，涉及B站(zhan)、小鵬、快狗打車等多(duo)家(jia)公(gong)司的(de)股份。在(zai)2024 財(cai)年的(de)前9個月，阿里共完成了17億美元的(de)非核心(xin)資產退(tui)出(chu)。

第二，核心業務團(tuan)隊士氣高昂，年(nian)(nian)輕(qing)有為的管(guan)理(li)人才(cai)正陸續走上前臺，挑起大(da)梁。例如2023年(nian)(nian)9月12日，新接任淘(tao)(tao)天(tian)(tian)集(ji)團(tuan)CEO的吳(wu)泳銘就(jiu)發布內部(bu)信，宣(xuan)布80后(hou)管(guan)理(li)團(tuan)隊全面接棒(bang)淘(tao)(tao)天(tian)(tian)。今(jin)年(nian)(nian)3月，本地(di)生(sheng)活、盒馬(ma)也相繼由年(nian)(nian)輕(qing)管(guan)理(li)者出任CEO。

這一切，均昭示著阿里正朝著更加穩健、高(gao)效的(de)(de)發展道路闊步(bu)前行，昔日(ri)的(de)(de)輝煌(huang)絕(jue)非終點(dian)，而是新征程的(de)(de)起點(dian)。

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菜鳥：阿里版圖核心力量

過去，許多企業(ye)曾將上市(shi)與(yu)否視為衡量成敗的(de)標(biao)尺(chi)，甚至將其視作(zuo)終極目(mu)標(biao)。然而，隨著時代的(de)變遷，企業(ye)逐漸摒棄浮躁，回歸發展本質，專心致(zhi)力于(yu)自身的(de)成長與(yu)壯大。

如今，上(shang)市已不再(zai)是判斷企業成(cheng)功(gong)與否的唯一標準，因(yin)此，企業應拋卻對上(shang)市的過(guo)度(du)追(zhui)求，轉而聚(ju)焦于自身實(shi)力的提(ti)升和價值的實(shi)現。

據瑞恩(en)資本RyanBenCapital分享的數據來看，2023年香港(gang)新(xin)上(shang)市公司共73家，創下(xia)過(guo)(guo)去10年的新(xin)低(di);募(mu)資462.95億(港(gang)元(yuan))，創下(xia)過(guo)(guo)去20年的新(xin)低(di)，募(mu)資金額按年減少582.75億或55.7%。其中出(chu)現兩次IPO新(xin)股零上(shang)市(2月(yue)、8月(yue))的情(qing)況，這(zhe)是(shi)過(guo)(guo)去多年未曾出(chu)現的情(qing)況。

而(er)那些(xie)已在(zai)港(gang)股上(shang)市(shi)的(de)快遞企業，股價表現(xian)也令人堪憂。極兔上(shang)市(shi)不到半(ban)年股價便破發，京東物流股價更是跌破發行價的(de)20%左右，順豐二次赴港(gang)上(shang)市(shi)的(de)計劃(hua)也遲(chi)遲(chi)未有進(jin)展。

在此(ci)背(bei)景下(xia)，即使菜鳥上市(shi)，二級(ji)市(shi)場的股價和市(shi)值(zhi)(zhi)，大概(gai)率(lv)不(bu)能充分反映這(zhe)家企(qi)業(ye)的價值(zhi)(zhi)和增長趨勢。

由此可見(jian)，菜鳥(niao)終止上市(shi)是經過深思熟慮的明(ming)智抉擇，未來更是阿里巴(ba)巴(ba)版(ban)圖的核心力量。

一方(fang)面是(shi)菜鳥本身的實力(li)不俗。

據了解，成立于(yu)2013年的(de)菜(cai)鳥(niao)，在業務(wu)(wu)方面，按年服(fu)務(wu)(wu)跨(kua)境(jing)包(bao)裹量計算，菜(cai)鳥(niao)已是(shi)全球(qiu)第一的(de)跨(kua)境(jing)電(dian)商物(wu)流企業;在國內，菜(cai)鳥(niao)也是(shi)領先(xian)的(de)電(dian)商物(wu)流服(fu)務(wu)(wu)商，全球(qiu)前(qian)50強的(de)快消(xiao)品牌超過半數與菜(cai)鳥(niao)有長(chang)期合作。同時菜(cai)鳥(niao)還是(shi)中國最大的(de)逆向物(wu)流服(fu)務(wu)(wu)商，以及運營著全球(qiu)最大的(de)菜(cai)鳥(niao)驛站網絡，日(ri)均處理(li)包(bao)裹超8000萬(wan)個(ge)。

在財務能力方面，菜(cai)(cai)鳥2023財年(nian)的(de)總收(shou)入為(wei)778億(yi)元，近三年(nian)的(de)復合增長(chang)(chang)率達到21%。菜(cai)(cai)鳥的(de)盈(ying)利能力也在持續增強(qiang)，2023財年(nian)經調(diao)整EBITDA超(chao)過了28億(yi)元。在阿里2月7日公布的(de)最新一季財報(bao)中，菜(cai)(cai)鳥的(de)季度收(shou)入同比增長(chang)(chang)了24%，保持了強(qiang)勁增長(chang)(chang)。

另一方面是菜鳥(niao)在阿(a)里的(de)戰略地位凸顯。

首先(xian)(xian)，菜鳥(niao)是阿里(li)電(dian)商(shang)(shang)生(sheng)態系統中不可或缺(que)的(de)一環。菜鳥(niao)憑借強(qiang)大(da)的(de)物流網絡、先(xian)(xian)進的(de)技術和卓越(yue)的(de)服(fu)務質量(liang)，為阿里(li)的(de)電(dian)商(shang)(shang)平臺提(ti)供了強(qiang)有力(li)的(de)支撐。

其(qi)次(ci)，菜(cai)鳥的(de)全(quan)(quan)球(qiu)化(hua)戰(zhan)(zhan)略與阿里(li)的(de)國際(ji)化(hua)目(mu)標高(gao)度契合。菜(cai)鳥通過在全(quan)(quan)球(qiu)范圍內建立物(wu)流基礎(chu)設施(shi)、優化(hua)跨(kua)境物(wu)流方案，為阿里(li)的(de)國際(ji)化(hua)戰(zhan)(zhan)略提供了堅(jian)實(shi)的(de)物(wu)流保障。

此(ci)外(wai)，菜(cai)鳥在智(zhi)慧(hui)(hui)物(wu)流(liu)領(ling)(ling)域的(de)(de)持續創(chuang)新(xin)和投(tou)入(ru)(ru)，也(ye)使其成為(wei)阿里(li)戰略布(bu)局中的(de)(de)重(zhong)要一環。智(zhi)慧(hui)(hui)物(wu)流(liu)利用大(da)數據、人工智(zhi)能等技術手段，實(shi)現了(le)物(wu)流(liu)運(yun)作的(de)(de)高效化(hua)、智(zhi)能化(hua)和綠(lv)色化(hua)。菜(cai)鳥通過不斷投(tou)入(ru)(ru)研發(fa)(fa)和創(chuang)新(xin)，推(tui)動(dong)了(le)智(zhi)慧(hui)(hui)物(wu)流(liu)領(ling)(ling)域的(de)(de)發(fa)(fa)展，為(wei)阿里(li)的(de)(de)電商生態系統帶(dai)來了(le)更多的(de)(de)增值空間。

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菜鳥如何“飛”？

阿(a)里(li)撤回菜(cai)鳥(niao)上市申請后，后者(zhe)的發展路徑(jing)愈發清晰，將(jiang)深度(du)融入阿(a)里(li)的整體(ti)戰略與業務協(xie)同之中(zhong)。那(nei)么，菜(cai)鳥(niao)究(jiu)竟(jing)如何“振翅高飛”，我們不妨從(cong)以下幾個(ge)維度(du)一探究(jiu)竟(jing)。

一(yi)是加強與(yu)阿(a)里(li)電(dian)商(shang)業(ye)(ye)務的(de)(de)協同(tong)：作(zuo)為阿(a)里(li)電(dian)商(shang)生(sheng)態中的(de)(de)物流核心，菜(cai)(cai)鳥必須加強與(yu)阿(a)里(li)電(dian)商(shang)平臺的(de)(de)合作(zuo)。蔡崇信指出，短期內菜(cai)(cai)鳥將與(yu)阿(a)里(li)國際(ji)數(shu)字商(shang)業(ye)(ye)集團(tuan)(AIDC)在跨境業(ye)(ye)務方面(mian)展(zhan)開更緊密的(de)(de)合作(zuo)，共同(tong)推動(dong)業(ye)(ye)務發展(zhan)。這也意味著，菜(cai)(cai)鳥將與(yu)淘天(tian)、AIDC攜手(shou)并肩(jian)，共同(tong)開啟新的(de)(de)創業(ye)(ye)征程。

二是推(tui)進全球(qiu)(qiu)物流(liu)(liu)網(wang)絡(luo)擴張(zhang)：阿(a)里對菜(cai)鳥的戰略投入，無疑(yi)彰顯(xian)了(le)其對全球(qiu)(qiu)物流(liu)(liu)網(wang)絡(luo)的雄(xiong)心。菜(cai)鳥勢必會抓住這(zhe)一機遇，加速拓展國際物流(liu)(liu)業務。

而慢放了解到，菜鳥的全(quan)球化(hua)潛力早已(yi)(yi)不(bu)容(rong)小(xiao)覷。一方面，菜鳥在跨境物流優勢(shi)持(chi)續擴大，“全(quan)球五(wu)日達(da)(da)”旗艦產品和(he)服務(wu)已(yi)(yi)覆蓋10多(duo)個國(guo)家(jia)。另一方面，菜鳥也在持(chi)續加速海(hai)外本地(di)(di)化(hua)業務(wu)建設(she)，包(bao)括海(hai)外本地(di)(di)倉儲、首公(gong)里提貨、分撥分揀、干線運輸、最后一公(gong)里配(pei)送、末端(duan)自提等(deng)海(hai)外快(kuai)遞(di)和(he)海(hai)外供應鏈服務(wu)，讓海(hai)外消(xiao)費者(zhe)也能享受到“中(zhong)國(guo)速度”。以西班牙為(wei)例，截至目前，菜鳥自營快(kuai)遞(di)網絡(luo)已(yi)(yi)覆蓋西班牙 47 個主要地(di)(di)區(qu)(qu) ( 含 3 個外島地(di)(di)區(qu)(qu) ) ，馬德里、巴塞羅那(nei)等(deng) 23 個重點城市可實現(xian)本地(di)(di)快(kuai)遞(di) “次日達(da)(da) ”，其(qi)他區(qu)(qu)域(yu) “隔(ge)日達(da)(da) ”。

三是加(jia)大技(ji)術投入(ru)與創(chuang)新(xin)：菜鳥自誕生(sheng)之(zhi)初就意識(shi)到了技(ji)術創(chuang)新(xin)在(zai)(zai)物(wu)流行業的(de)(de)重要性(xing)(xing)，并持續打造、優化數智化的(de)(de)物(wu)流體系。未來，菜鳥應繼續加(jia)大在(zai)(zai)人工智能、大數據、物(wu)聯網等前(qian)沿技(ji)術領域的(de)(de)投入(ru)，推(tui)動(dong)物(wu)流行業的(de)(de)智能化、自動(dong)化發展。通過技(ji)術創(chuang)新(xin)，提升物(wu)流運(yun)作的(de)(de)效率(lv)和準確性(xing)(xing)，降低運(yun)營成(cheng)本。

菜(cai)鳥集團CEO萬霖在全員郵件中強調(diao)，2024年(nian)是菜(cai)鳥二次創(chuang)業的關鍵之(zhi)年(nian)，需要全體員工的共(gong)同(tong)努力和奮斗，這一(yi)表態彰(zhang)顯(xian)了菜(cai)鳥的雄心(xin)壯志。

隨(sui)著菜鳥聚焦于(yu)自身業務的(de)深耕細作，并得到阿里(li)堅定的(de)戰略投入(ru)，其全球擴張(zhang)的(de)步(bu)伐必(bi)將迅(xun)猛加速。

菜(cai)鳥(niao)的(de)遠大抱負，絕(jue)不僅(jin)僅(jin)是服務(wu)于中國跨(kua)境電商的(de)物流需求，而(er)是要蛻變為一家真正意義上(shang)的(de)全球化物流巨頭，將服務(wu)觸角延伸至世界各(ge)地的(de)本地電商，展現其無盡的(de)想(xiang)象力與(yu)無限(xian)可能。