2022至今,新能源(yuan)汽車各核心(xin)環(huan)節(jie)的(de)持續漲價(jia),使整個供應鏈的(de)矛盾有(you)加(jia)速激化的(de)趨勢。
關鍵是,在供(gong)應鏈價格劇(ju)烈波動中,整(zheng)個新(xin)能源(yuan)汽車產業鏈哪些(xie)環節(jie)最賺(zhuan)錢(qian)?
為了(le)搞(gao)清這個問題,近(jin)期24潮研究團隊梳理(li)所有(you)100多家上市企業(ye)2022年上半年在新能源汽(qi)車17個不同環節的業(ye)務營收(shou)及毛利率數據,相信讀者從(cong)這些核心數據的變化(hua)中(zhong)能找到最真實的答案(an)。
在整體營(ying)收(shou)層面(mian),2022年(nian)上半(ban)年(nian)新能源(yuan)汽(qi)車產(chan)業中8個細分領域營(ying)收(shou)規模在100億(yi)(yi)元以上,而新能源(yuan)汽(qi)車、動力(li)電(dian)池(chi)是僅有兩個營(ying)收(shou)突破千(qian)億(yi)(yi)大(da)關的(de)細分領域,正極材料距(ju)離千(qian)億(yi)(yi)大(da)關也(ye)僅有一步(bu)之遙。
從增(zeng)長(chang)(chang)趨勢看,上(shang)半年17個(ge)細分(fen)領(ling)(ling)域(yu)(yu)(yu)銷售收入均實現了高(gao)速(su)增(zeng)長(chang)(chang),最低增(zeng)幅也在30%以上(shang),其中8個(ge)細分(fen)領(ling)(ling)域(yu)(yu)(yu)營收增(zeng)幅在100%以上(shang),增(zeng)長(chang)(chang)最快的三個(ge)領(ling)(ling)域(yu)(yu)(yu)分(fen)別為(wei)上(shang)游鋰資源領(ling)(ling)域(yu)(yu)(yu)-同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)464.76%、正極材料領(ling)(ling)域(yu)(yu)(yu)-同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)314.92%、新能源汽車領(ling)(ling)域(yu)(yu)(yu)-同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)164.98%。
不同環節的“賺錢能力”更是(shi)千差萬別。
如下表,2022年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)上(shang)游鋰資源環節依舊(jiu)是最(zui)大贏(ying)家,2022年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)鋰資源企業整(zheng)體(ti)毛利(li)率高(gao)達77.21%,高(gao)居第一(yi)名;其次是鋰電隔膜(mo)、電極液及材(cai)料領(ling)域,整(zheng)體(ti)毛利(li)率分別(bie)為51.01%和40.27%。
而諸如(ru)動力電池(chi)、新(xin)能(neng)源汽(qi)車、三元前(qian)驅體(ti)、充換(huan)電、新(xin)能(neng)源汽(qi)車系統(tong)及零部(bu)件等細分領域的(de)(de)盈(ying)利(li)(li)能(neng)力則(ze)淪為整個(ge)產業(ye)鏈的(de)(de)最底層(ceng),整體(ti)毛利(li)(li)率均在20%以下。
從毛(mao)(mao)(mao)利率(lv)(lv)(lv)變化看,上半年7個(ge)(ge)(ge)細分產業(ye)的毛(mao)(mao)(mao)利率(lv)(lv)(lv)實現(xian)同比(bi)(bi)增長(chang),其中(zhong)上游鋰資源毛(mao)(mao)(mao)利率(lv)(lv)(lv)整體(ti)同比(bi)(bi)增長(chang)了35.58個(ge)(ge)(ge)百分點,獨占潮頭,其他6個(ge)(ge)(ge)細分領域毛(mao)(mao)(mao)利率(lv)(lv)(lv)增長(chang)僅為(wei)個(ge)(ge)(ge)位(wei)數。
而整體(ti)毛利(li)率(lv)下(xia)降最(zui)快(kuai)的(de)3個細分(fen)(fen)領域依次為負極材料、動(dong)力(li)電(dian)池及鋰電(dian)池回(hui)收領域,三者毛利(li)率(lv)分(fen)(fen)別同比下(xia)降了11.38、7.51和(he)5.96個百分(fen)(fen)點(dian)。
結合產(chan)業變量與趨(qu)勢(shi)看,上(shang)下游(you)的博(bo)弈(yi)必然還會持續相當一(yi)段時間(jian),上(shang)游(you)環節的盈利能力可能還會進一(yi)步增強。
本(ben)文后續(xu)統計(ji)了新能(neng)源汽車產業鏈(lian)17個(ge)環節(jie)(jie)不(bu)同企業相關(guan)業務的營收與(yu)毛(mao)利對比。哪個(ge)環節(jie)(jie)最(zui)能(neng)掙錢?哪些企業盈(ying)利能(neng)力最(zui)強(qiang)?真相就(jiu)隱藏在(zai)這些數(shu)字里(li),一目了然(ran)。歡迎讀者朋友們留言討論。