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隨著(zhu)創始人林氏父子(zi)的接連“倒臺”，新任掌(zhang)舵人率(lv)領著(zhu)“昔日鞋(xie)王”貴(gui)人鳥狂奔在(zai)一條嶄新的道路(lu)上。

12月初，貴人鳥公告稱，全資(zi)子(zi)公司(si)米程萊(lai)擬以3.73億(yi)元(yuan)現金購(gou)(gou)買公司(si)實(shi)控人李志華旗下“和美泰富”的(de)固定資(zi)產、土(tu)地使用權、在(zai)建工程，全資(zi)子(zi)公司(si)金鶴農業(ye)擬0元(yuan)收購(gou)(gou)和美泰富持(chi)有的(de)全部知識產權。

主營糧(liang)食(shi)(shi)倉(cang)儲、大米加工及銷(xiao)售(shou)的“和美泰富”將所有糧(liang)食(shi)(shi)相關業(ye)務兜(dou)售(shou)給了(le)貴人(ren)鳥，自己(ji)不(bu)再(zai)從事此(ci)類業(ye)務，而后者由原先的單(dan)一糧(liang)食(shi)(shi)貿(mao)易擴展為(wei)“糧(liang)食(shi)(shi)生產+倉(cang)儲+貿(mao)易”的綜合產業(ye)鏈。

作為“A股運動品(pin)牌第一股”，貴人鳥算得上是中國知名國貨品(pin)牌，如今(jin)為何(he)放棄多(duo)年的(de)經(jing)營“成果”，轉而(er)投入風馬牛不(bu)相及的(de)農業懷抱？

多元化戰略，“錯誤”的開端

上世紀80年代，福建(jian)晉江(jiang)刮(gua)起(qi)了(le)一股(gu)創業(ye)的風(feng)潮，當時許多商人(ren)回到(dao)家鄉投資建(jian)廠，而大部分人(ren)都(dou)選擇了(le)服裝(zhuang)鞋帽這個品(pin)類，其中誕生(sheng)了(le)特步、安(an)踏、361、貴人(ren)鳥等(deng)知(zhi)名品(pin)牌。

起初(chu)，擁有港(gang)商(shang)身份(fen)的(de)(de)林天福只從事國(guo)際運動品牌的(de)(de)代工(gong)和貼牌工(gong)作(zuo)，然而微(wei)薄的(de)(de)利潤(run)、過度(du)依賴品牌方(fang)的(de)(de)風(feng)險讓他逐漸意識到自主品牌的(de)(de)重(zhong)要性，并(bing)開始轉型發展自己的(de)(de)貴(gui)人鳥品牌。

在營銷上投入重金是當時林(lin)天福倚重的(de)運營策略，一(yi)邊(bian)聘請(qing)流行天王劉德華作代言，在各(ge)大(da)電(dian)視臺相(xiang)繼播放廣(guang)告(gao)，一(yi)邊(bian)蹭(ceng)著北京申奧成功的(de)熱度(du)，贊(zan)助各(ge)類(lei)體(ti)育賽(sai)事，而(er)靠(kao)著營銷打(da)開的(de)知名度(du)，貴(gui)人(ren)鳥(niao)也確實收獲(huo)了喜人(ren)的(de)成績。

營銷之外，貴(gui)人鳥(niao)對(dui)線下渠道的(de)鋪設(she)也堪稱(cheng)“豪爽(shuang)”。2009年(nian)-2012年(nian)，貴(gui)人鳥(niao)的(de)門店數量從(cong)不到(dao)2000家(jia)，激增至5000多家(jia)，隨(sui)之而來的(de)是(shi)業(ye)績大幅(fu)增長，年(nian)營收達(da)到(dao)28.6億(yi)元。

知(zhi)名度和(he)線下門(men)店(dian)的雙輪(lun)驅動(dong)，讓貴人(ren)鳥很快躋身中國(guo)十(shi)大運動(dong)鞋(xie)品(pin)牌陣列，并在2014年(nian)率先登上(shang)資(zi)本市(shi)場(chang)，成(cheng)為“A股(gu)體育(yu)品(pin)牌第(di)一股(gu)”，市(shi)值一度突破(po)400億(yi)元。

作為創始人，林(lin)天福的身(shen)價也(ye)“水漲船(chuan)高(gao)”，2015年(nian)以190億元(yuan)身(shen)家(jia)登(deng)頂(ding)“泉州首富”，全國排名第108位，比同年(nian)上榜的安踏體育董事局主席丁(ding)世(shi)忠，身(shen)家(jia)高(gao)了78億元(yuan)。

資本市場流(liu)入的(de)巨(ju)量資金似乎讓林天福出手變得更加闊綽，從一(yi)個豪爽(shuang)的(de)企業家升級為一(yi)個不停買(mai)買(mai)買(mai)的(de)“敗(bai)家子”。

上(shang)市(shi)一年后，貴人鳥(niao)不再滿足于(yu)傳統的運動鞋服(fu)的制(zhi)造和銷售，開(kai)始多(duo)元化擴張(zhang)戰略，四處(chu)尋找(zhao)投資標的，頻繁進行收購并購，利用上(shang)市(shi)公司的平臺玩起了資本游戲。

據不完全統計(ji)，2015年-2018年，貴人鳥投(tou)資與收購了(le)12家公司，涉(she)足體育相關的社(she)區、游(you)戲、經紀、保險，還有一(yi)些小眾運動品牌(pai)，耗費累計(ji)金額超過了(le)30億元，是2015年3.31億元凈利(li)潤的近(jin)十(shi)倍(bei)。

而(er)在貴(gui)人鳥執迷(mi)于多元化(hua)擴張戰略時，同梯(ti)隊對手安踏體育選擇了“單聚焦、多品(pin)牌、全(quan)渠(qu)道”的新(xin)方向，李寧聚焦主品(pin)牌并借(jie)助國潮(chao)之(zhi)風收割(ge)消費者市(shi)場，迅猛崛起。

節節敗退(tui)的貴(gui)人鳥(niao)從2017年開始迎來閉店潮，2017年減少(shao)376家(jia)(jia)，2018年減少(shao)857家(jia)(jia)，2019年關閉188家(jia)(jia)。2021年，貴(gui)人鳥(niao)品牌零(ling)售(shou)終(zhong)端僅1532家(jia)(jia)，其中三線(xian)城市(shi)零(ling)售(shou)終(zhong)端318家(jia)(jia)，四(si)線(xian)城市(shi)零(ling)售(shou)終(zhong)端435家(jia)(jia)。

頻(pin)(pin)頻(pin)(pin)失敗的投資(zi)、被對手攻城略地的主營業(ye)務、不(bu)(bu)斷(duan)推高的資(zi)產(chan)負債比，結果可(ke)以預見(jian)貴人鳥的不(bu)(bu)斷(duan)虧(kui)損。2018年-2020年，公司(si)連續(xu)三(san)年巨虧(kui)，分別為-6.86億(yi)元、-10.96億(yi)元、-3.82億(yi)元，一度披星戴帽被“*ST”，站在(zai)退市邊緣。

昔日展翅高飛的貴人鳥(niao)漸(jian)漸(jian)迷(mi)失在云霧迷(mi)蒙(meng)的道路上，找不(bu)到方向，卻也不(bu)得不(bu)前進。

折翼求生，創始人被踢“出局”

2020年(nian)8月，因不能(neng)(neng)清償到期債務且(qie)明顯缺乏清償能(neng)(neng)力，貴(gui)人(ren)鳥最(zui)終被債權人(ren)申請重(zhong)整。11月，披星(xing)戴帽(mao)的(de)貴(gui)人(ren)鳥被法院裁(cai)定進入重(zhong)整程(cheng)序。

唯一報(bao)名的重整(zheng)投資人--糧食貿易流通業(ye)第三方供應鏈服務(wu)平(ping)臺黑龍江泰富(fu)金(jin)谷，自然(ran)而(er)然(ran)成為了(le)貴人鳥的新股東(dong)。

重整完成后，泰富金谷實控人李志華躍升(sheng)至貴人鳥第二大股(gu)東，持(chi)股(gu)比(bi)例為20.36%，為貴人鳥提(ti)供(gong)資金以及糧(liang)食(shi)貿易業務(wu)，而34歲的林思(si)萍(ping)從(cong)父親林天福手中接任貴人鳥品牌(pai)公司董(dong)事長(chang)之職。

或許剛(gang)開始注入(ru)糧食資產，是陷入(ru)絕(jue)境的(de)林氏父(fu)子的(de)選(xuan)擇，然而(er)后續的(de)一些列“變化”，則讓公司脫離了他們的(de)掌控，并與(yu)原有(you)的(de)體育鞋服業(ye)務(wu)越來越遠。

2022年7月，貴(gui)人(ren)鳥公告稱(cheng)，原(yuan)控股股東(dong)貴(gui)人(ren)鳥集團(tuan)因執行(xing)法院(yuan)裁定導致其所(suo)持公司股份被(bei)動(dong)減(jian)少，本(ben)(ben)次(ci)權(quan)益變動(dong)后，貴(gui)人(ren)鳥集團(tuan)及一致行(xing)人(ren)合計持有(you)2.58億股，占總股本(ben)(ben)16.45%。原(yuan)第二大股東(dong)泰富金谷持股3.20億股，占總股本(ben)(ben)的20.36%，被(bei)動(dong)成為第一大股東(dong)。

8月13日(ri)，貴人鳥董(dong)事(shi)會選(xuan)舉李志(zhi)華為(wei)董(dong)事(shi)長，公司法定代(dai)表人也同步由(you)林思萍變更為(wei)李志(zhi)華。同時，泰富金(jin)谷(gu)還提名王洪軍、傅(fu)鍇越為(wei)公司第四屆董(dong)事(shi)會非(fei)獨(du)立董(dong)事(shi)候選(xuan)人。兩人分別為(wei)李志(zhi)華的妻(qi)弟和女婿(xu)。

就像林氏父(fu)子逐漸消失在貴人鳥的(de)權力(li)舞臺上一樣，他們所致力(li)的(de)鞋(xie)服行(xing)業(ye)也漸漸“沒(mei)落”。

同年(nian)10月，貴人鳥開始處(chu)置部(bu)分體育(yu)產業的投資(zi)，公告稱(cheng)，擬處(chu)置上海(hai)(hai)慧動域投資(zi)中心、上海(hai)(hai)競動域投資(zi)中心。

具體(ti)來(lai)看，慧(hui)動域(yu)2021年營(ying)業收入(ru)為0，凈利(li)潤為-4363.58元(yuan)。如果說(shuo)慧(hui)動域(yu)沒有營(ying)收還陷入(ru)巨額虧損(sun)，屬(shu)于“劣(lie)質(zhi)資產”的(de)話，那么競動域(yu)就(jiu)應該算(suan)得(de)上是(shi)優質(zhi)資產。競動域(yu)2021年實(shi)現營(ying)業收入(ru)1.39億元(yuan)，凈利(li)潤達1.31億元(yuan)。

對于出售資(zi)產，貴人鳥(niao)表示，慧(hui)動(dong)域、競(jing)動(dong)域的主要(yao)投資(zi)方向為“互聯(lian)網(wang)+體育”，受互聯(lian)網(wang)產業發展(zhan)、投資(zi)估值(zhi)波動(dong)等因素的影(ying)響較大(da)，繼續持有慧(hui)動(dong)域、競(jing)動(dong)域有可能給公(gong)司帶來不利影(ying)響，最終處(chu)置情況對公(gong)司的財(cai)務影(ying)響也尚存(cun)在(zai)不確定性。

在對(dui)體育業務(wu)的“打壓”之時，糧(liang)食(shi)業務(wu)則被“扶”上新高(gao)度。

12月初，貴(gui)人鳥的全(quan)(quan)資(zi)子公(gong)(gong)司米程萊擬以3.73億元現(xian)金(jin)購(gou)買(mai)公(gong)(gong)司實(shi)控人李志(zhi)華(hua)旗下“和美泰(tai)富”的固(gu)定資(zi)產(chan)、土(tu)地使用權、在(zai)建工程，全(quan)(quan)資(zi)子公(gong)(gong)司金(jin)鶴農業擬0元收購(gou)和美泰(tai)富持有(you)的全(quan)(quan)部知(zhi)識產(chan)權。

而(er)(er)今(jin)年半年報(bao)也顯(xian)示，公司實現(xian)營業收(shou)入(ru)6.51億(yi)元，同比增加22.87%。其中，新晉的(de)“糧食貿易業務”營業收(shou)入(ru)已達(da)2.38億(yi)元，而(er)(er)貴人鳥的(de)老本行“運動鞋服(fu)業務”僅實現(xian)業務收(shou)入(ru)2.88億(yi)元，較上年同期(qi)下降29.19%。

跨界賣糧，再次起飛的漫漫長路

與其說還(huan)是一家鞋服公司，不如說貴(gui)人鳥已經是一家糧食企業。

在鞋(xie)(xie)服行(xing)業(ye)獨立(li)分析師程偉雄(xiong)看來，實際上貴人(ren)鳥(niao)目前主營(ying)業(ye)務(wu)(wu)(wu)已是(shi)以糧食(shi)業(ye)務(wu)(wu)(wu)為主導(dao)。在鞋(xie)(xie)服業(ye)務(wu)(wu)(wu)方(fang)面，貴人(ren)鳥(niao)當下的實際市場表現(xian)已遠不(bu)如其他(ta)當地運動品牌。再加之糧食(shi)業(ye)務(wu)(wu)(wu)和鞋(xie)(xie)服行(xing)業(ye)跨界過大，不(bu)同業(ye)務(wu)(wu)(wu)模(mo)式很難實現(xian)互補。僅靠之前的市場沉淀，未來貴人(ren)鳥(niao)在鞋(xie)(xie)服業(ye)務(wu)(wu)(wu)上很難脫(tuo)穎而(er)出。

的(de)確(que)，有(you)限的(de)財力資源下，作為如今(jin)貴(gui)人(ren)鳥的(de)實控(kong)人(ren)，東北糧(liang)食大(da)亨李志華也不(bu)太可能放(fang)棄(qi)自(zi)己擅長的(de)糧(liang)食業務(wu)，在自(zi)己不(bu)熟悉的(de)賽道上投入(ru)資金，而沒有(you)資金支持的(de)“老業務(wu)”則唯有(you)在時光中慢慢老去，直至消失。

甚至對于之后鞋服(fu)業(ye)務(wu)是(shi)否(fou)會剝離(li)，貴人鳥董秘(mi)辦工作人員也含(han)糊其辭：“現(xian)(xian)在還(huan)不(bu)能保證，只能看鞋服(fu)業(ye)務(wu)后面的發展情況。現(xian)(xian)在能確(que)定的是(shi)，糧食貿易會加大力度。后續是(shi)雙主(zhu)業(ye)還(huan)是(shi)轉(zhuan)為(wei)一個體系，現(xian)(xian)在還(huan)不(bu)能對外(wai)透(tou)露。”

被放棄的鞋(xie)服業績恐怕難以好轉，新(xin)興的“賣糧”業務(wu)卻(que)還有待發展。

相比以前的(de)鞋服業(ye)務，貴(gui)(gui)人(ren)鳥的(de)糧食貿易毛(mao)(mao)利(li)率(lv)偏(pian)低。2021年貴(gui)(gui)人(ren)鳥糧食毛(mao)(mao)利(li)率(lv)11.1%，運(yun)(yun)(yun)動鞋服、招商(shang)及(ji)代運(yun)(yun)(yun)營(ying)毛(mao)(mao)利(li)率(lv)分別為(wei)23.55%、47.42%；2022年上半(ban)年，貴(gui)(gui)人(ren)鳥糧食貿易毛(mao)(mao)利(li)率(lv)降至7.29%，運(yun)(yun)(yun)動鞋服、招商(shang)及(ji)代運(yun)(yun)(yun)營(ying)毛(mao)(mao)利(li)率(lv)分別為(wei)22.05%、44.29%。

顯然(ran)，糧食貿(mao)易業(ye)務雖給(gei)貴人鳥(niao)增收做出巨大貢獻，但(dan)對公司提升盈利水(shui)平幫助(zhu)并(bing)不大。今年1-9月，貴人鳥(niao)實現營收9.87億元(yuan)，同(tong)比增長(chang)12.89%，凈(jing)利潤(run)和(he)扣非凈(jing)利潤(run)分別(bie)為-1480萬元(yuan)、-2583萬元(yuan)，未能維持盈利狀態。

后退的(de)(de)(de)是(shi)慢慢放棄的(de)(de)(de)鞋服業務(wu)，迎(ying)面的(de)(de)(de)是(shi)低毛利(li)的(de)(de)(de)糧食業務(wu)，貴人鳥再次起飛(fei)的(de)(de)(de)跑道還是(shi)一(yi)條漫漫長路。