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今(jin)天（8月1日(ri)），哈爾(er)(er)濱敷(fu)(fu)爾(er)(er)佳(jia)科技股(gu)份有限公司（下(xia)稱敷(fu)(fu)爾(er)(er)佳(jia)）正式登陸深交所創業板（股(gu)*簡稱“敷(fu)(fu)爾(er)(er)佳(jia)”股(gu)*代碼：301371），發行價55.68元/股(gu)，開(kai)盤即漲(zhang)43.68%，報80元/股(gu)，總市值(zhi)達320.1億元。

敷(fu)爾佳在深交所(suo)創業板的正式掛牌，也標志著“醫用敷(fu)料(liao)第一(yi)股”誕生了。

而(er)縱觀其(qi)成長歷史(shi)，不難發(fa)現(xian)，此次敷爾佳(jia)的敲鐘，實際上(shang)也(ye)代表著在醫用敷料、化(hua)妝品領(ling)域，一批(pi)注(zhu)重研發(fa)、拼技術的企業正迎來紅利期。

截(jie)至今日收盤，敷爾佳報收70.7元/股(gu)，市值283億元，仍保持著約(yue)27%的良好增長幅度。

青眼梳理發(fa)現，目前，中國美妝上市公司市值TOP5企業依次(ci)為華熙(xi)生物(wu)、珀萊雅(ya)、貝(bei)泰(tai)妮、巨子(zi)生物(wu)和(he)敷爾佳(jia)。

上市首日市值即登上中國美妝上市企業Top5，敷爾佳此次(ci)的“開門(men)紅”，也印(yin)證了資本市場對敷爾佳以(yi)科技、創新驅動，深耕皮膚護理市場的高度認可(ke)。

源自藥企，產(chan)學研一體化(hua)的(de)勝利

回顧(gu)敷爾(er)佳(jia)的(de)發展歷程(cheng)，最早(zao)可追溯至1996年(nian)成(cheng)立的(de)黑(hei)龍江省華信藥業有限(xian)公司。2015年(nian)，華信藥業取得“敷爾(er)佳(jia)”商(shang)標注冊(ce)證書后，又與知(zhi)名藥企(qi)哈爾(er)濱(bin)三聯(lian)(lian)藥業股份有限(xian)公司（簡稱“哈三聯(lian)(lian)”）達成(cheng)合作，從2016年(nian)起由哈三聯(lian)(lian)負責(ze)產(chan)品(pin)(pin)的(de)獨家生(sheng)產(chan)，華信藥業負責(ze)產(chan)品(pin)(pin)的(de)獨家銷售、推廣及品(pin)(pin)牌運營維護(hu)等(deng)。

2017年，基于敷爾佳品(pin)牌產品(pin)良好的銷售(shou)業績和廣闊的增長空間，華信藥業管(guan)理層(ceng)決定(ding)成(cheng)立獨立的公(gong)司專門從事皮(pi)膚(fu)護理產品(pin)業務(wu)的運營。同(tong)年，哈爾濱敷爾佳科技發展有(you)限(xian)公(gong)司正式成(cheng)立。2021年3月，敷爾佳有(you)限(xian)公(gong)司變更為哈爾濱敷爾佳科技股(gu)份有(you)限(xian)公(gong)司，主要(yao)經營醫療(liao)器械和化妝(zhuang)品(pin)類產品(pin)。

事實(shi)上，從2021年(nian)(nian)《化妝品(pin)監(jian)督(du)管(guan)理條例》《醫(yi)療器械監(jian)督(du)管(guan)理條例》先(xian)后(hou)實(shi)施(shi)，后(hou)續(xu)配套法(fa)規的(de)逐步落地，至今監(jian)管(guan)層面(mian)對醫(yi)療器械、化妝品(pin)行業(ye)的(de)生產(chan)經營(ying)、執業(ye)許可、質量標準等方面(mian)已(yi)提出更高的(de)要求；而近(jin)年(nian)(nian)來，隨著(zhu)顏(yan)值經濟(ji)的(de)盛行，市場(chang)需(xu)求的(de)擴(kuo)容，醫(yi)用敷料、化妝品(pin)領(ling)域同(tong)樣吸(xi)引了無數(shu)入局者，掀(xian)起了一場(chang)“卷營(ying)銷”“卷產(chan)品(pin)”“卷研發(fa)”的(de)變革。

對(dui)此，有行業人士認為，“具有研發能力的藥企進入(ru)化妝(zhuang)品賽道，可以說(shuo)是對(dui)化妝(zhuang)品企業形成了一種‘降(jiang)維打擊(ji)’。”

一邊是行業競爭的(de)日益激烈，一邊是準入門檻的(de)同步提升，敷爾佳能(neng)在皮(pi)膚護理的(de)“紅(hong)海”賽(sai)道脫(tuo)穎(ying)而(er)出(chu)并占據一席之地，顯然與其(qi)此前(qian)在醫藥領域擁有的(de)基礎(chu)研發實力、深厚(hou)的(de)醫藥學資源，以及長期對基礎(chu)設(she)施和生產(chan)質量的(de)重(zhong)視有著直接聯系。

以敷爾佳明(ming)星產(chan)品“醫用透(tou)明(ming)質酸鈉修復貼”為例，據悉(xi)，早在(zai)2012年，華(hua)信藥業捕捉(zhuo)到市(shi)場變化趨勢和龐大的(de)(de)消費需求(qiu)時(shi)，就將皮膚護理產(chan)品領域(yu)調整為公司未來的(de)(de)業務(wu)發展方向(xiang)，隨(sui)后通過兩(liang)年左右的(de)(de)產(chan)品研究(jiu)，于2014年11月(yue)完成該款產(chan)品的(de)(de)研發，隨(sui)后獲批(pi)注(zhu)冊證，得以正(zheng)式上市(shi)。

作為國內第一批獲(huo)準上市(shi)的(de)透明(ming)質酸(suan)鈉(na)成(cheng)分的(de)II類(lei)醫(yi)用敷(fu)料貼類(lei)產品，敷(fu)爾(er)佳醫(yi)用透明(ming)質酸(suan)鈉(na)修復貼擁有(you)的(de)先發優(you)勢(shi)，不僅助(zhu)力(li)其在早期形成(cheng)了(le)領先的(de)市(shi)場(chang)地(di)位，產品的(de)安全性(xing)和有(you)效性(xing)也為敷(fu)爾(er)佳積累了(le)良好(hao)的(de)市(shi)場(chang)口碑。

值(zhi)得一(yi)提的(de)是(shi)，在醫用敷料產品(pin)領(ling)域樹立起優質(zhi)的(de)品(pin)牌形象后，敷爾佳(jia)從(cong)未停止對產品(pin)研發的(de)探(tan)索，而是(shi)不斷拓(tuo)展研發的(de)深度與廣度。

具體來看，敷爾佳是從消費者需求出發，一方(fang)面加大內部研發體系布局升(sheng)級，大力(li)引進研發人才；另一方(fang)面協同合(he)作，搭建產學研鏈條將研究成果(guo)進行商業(ye)化轉化落地，從而逐(zhu)步實現向前端(duan)的基礎研究延伸(shen)，推(tui)動企業(ye)的長(chang)線(xian)發展(zhan)。

眾所(suo)周知(zhi)的(de)是，皮膚(fu)護(hu)理(li)產(chan)品(pin)(pin)的(de)效果和(he)體(ti)驗較(jiao)大(da)程(cheng)度上取決于原(yuan)材料、成(cheng)分及(ji)(ji)配方，而隨著科技的(de)進步和(he)發(fa)展(zhan)，皮膚(fu)護(hu)理(li)產(chan)品(pin)(pin)可能從原(yuan)材料、產(chan)品(pin)(pin)形式乃至包(bao)裝等方面發(fa)生顛覆性改變，各大(da)品(pin)(pin)牌及(ji)(ji)廠商(shang)之(zhi)間的(de)競(jing)爭也將愈發(fa)激烈。

在(zai)觀察到(dao)這一趨勢(shi)后，敷爾佳(jia)選擇通過獨(du)家(jia)合(he)作(zuo)原(yuan)料(liao)/專(zhuan)利配方(fang)/基礎研(yan)究等(deng)路徑向上尋求突(tu)破，從而形成的(de)差異(yi)化(hua)競爭(zheng)優勢(shi)。比如與(yu)科研(yan)院所合(he)作(zuo)研(yan)發植物(wu)提取物(wu)原(yuan)料(liao)以加強皮膚(fu)舒緩、修(xiu)護、抗(kang)皺(zhou)、美(mei)白等(deng)功效，與(yu)上海聚源智創(chuang)生物(wu)研(yan)究有限(xian)公司(si)合(he)作(zuo)開(kai)(kai)展在(zai)重(zhong)組(zu)人源纖連蛋(dan)(dan)白及(ji)重(zhong)組(zu)人源彈性蛋(dan)(dan)白的(de)設計、構建表達、性能測試(shi)及(ji)發酵(jiao)提取工藝開(kai)(kai)發等(deng)。

截(jie)至目前(qian)，敷(fu)爾佳已儲備重(zhong)組膠原蛋白(bai)交聯技(ji)術(shu)、重(zhong)組膠原蛋白(bai)填充(chong)劑生(sheng)產技(ji)術(shu)、植物活性成分(fen)提取技(ji)術(shu)等核(he)心技(ji)術(shu)。

▍截自敷爾佳招股書

對基(ji)礎(chu)研發的日益重(zhong)視，也體現(xian)在(zai)“真金白銀”上。據敷(fu)爾(er)佳招(zhao)股(gu)書(shu)顯(xian)示(shi)，2020年(nian)-2022年(nian)，其研發投入復合增(zeng)長率222.88%。截至(zhi)目(mu)前，敷(fu)爾(er)佳分別在(zai)原(yuan)料端(duan)技術端(duan)、配(pei)方端(duan)與多家科研院所(suo)建立合作研究，擬申報專利(li)30余項，計(ji)劃發表論文約30篇。

可以說，敷(fu)爾佳通過產學研合作(zuo)加碼(ma)新(xin)(xin)原(yuan)料(liao)、新(xin)(xin)技術的研究，已形成了研發模式的創新(xin)(xin)成長(chang)。

值得一(yi)(yi)提的(de)是，為(wei)(wei)(wei)進一(yi)(yi)步夯實研發實力，敷(fu)爾佳擬投資10億元建(jian)設“北(bei)(bei)方美(mei)谷”項(xiang)目。據公開資料(liao)顯示，敷(fu)爾佳·北(bei)(bei)方美(mei)谷項(xiang)目作為(wei)(wei)(wei)龍江百大項(xiang)目之一(yi)(yi)，占地面積超(chao)7萬平(ping)方米、建(jian)筑面積超(chao)9萬平(ping)方米。依托黑龍江省哈爾濱市松北(bei)(bei)區良(liang)好的(de)生物醫藥(yao)產業(ye)基礎和(he)(he)創新(xin)氛圍(wei)，旨(zhi)在打造(zao)以醫療器(qi)械類敷(fu)料(liao)產品(pin)和(he)(he)功能性護膚(fu)品(pin)為(wei)(wei)(wei)主的(de)產業(ye)集(ji)群(qun)。

青眼了(le)解(jie)到(dao)，經過近3年時(shi)間(jian)的(de)(de)建設，敷爾(er)佳·北方美谷項目已投入使用(yong)，北星藥業（敷爾(er)佳子公司）醫療器械、化妝品(pin)的(de)(de)生(sheng)(sheng)產業務也(ye)已轉(zhuan)至敷爾(er)佳·北方美谷生(sheng)(sheng)產基地進行。自此(ci)，敷爾(er)佳生(sheng)(sheng)產模式也(ye)由原來的(de)(de)輕資產運營模式轉(zhuan)為自主生(sheng)(sheng)產模式，完(wan)成了(le)產業鏈的(de)(de)垂直(zhi)整合。

不難看出，如今(jin)的敷爾佳，已然是集研發(fa)(fa)、生產(chan)、銷(xiao)售良性契合的優(you)勢為一體，且(qie)摸索出了一套適應自身(shen)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)階段和市場發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)趨勢的成長模式。

連漲5年！坐穩細分賽道頭把交椅

事實上，產學研一體化的(de)打造，也(ye)讓敷爾佳近年(nian)來的(de)業(ye)績呈現出良好的(de)增長態勢。招股書顯示，敷爾佳2018年(nian)-2022年(nian)營業(ye)收入分別為3.73億(yi)元(yuan)、13.42億(yi)元(yuan)、15.85億(yi)元(yuan)、16.5億(yi)元(yuan)和(he)17.69億(yi)元(yuan)；歸屬于母公司所有者的(de)凈利潤分別為2億(yi)元(yuan)、6.61億(yi)元(yuan)、6.48億(yi)元(yuan)、8.06億(yi)元(yuan)和(he)8.47億(yi)元(yuan)。

從上(shang)述(shu)數據(ju)不難發現，除2020年受宏觀經濟影(ying)響，敷(fu)爾佳(jia)歸母凈利(li)(li)潤出現小幅度的下滑外，近5年來(lai)公司的營業收入和歸母凈利(li)(li)潤都保持著健康的增長(chang)態勢(shi)，具有強勁的盈利(li)(li)水平。

與此同時，敷(fu)爾佳也擁有(you)著高于行(xing)業平均(jun)水平的毛利率(lv)。據招股書顯示，2020年(nian)(nian)-2022年(nian)(nian)，敷(fu)爾佳綜合毛利率(lv)分別為76.47%、81.95%及83.07%，連(lian)續三年(nian)(nian)超過了同行(xing)業可比公司的均(jun)值。

另(ling)根據弗若斯特沙利文的分(fen)析報告，2021年，公司貼片類(lei)產(chan)品銷售額為貼片類(lei)專業皮膚護理產(chan)品市場第一，占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)15.9%；其中醫療(liao)器械類(lei)敷料(liao)貼類(lei)產(chan)品占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)17.5%，市場排名(ming)第一；功能(neng)性護膚品貼膜類(lei)產(chan)品占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)13.5%，市場排名(ming)第二。

這意(yi)味著，在即將(jiang)達到(dao)萬億規模的(de)(de)(de)(de)中國美妝(zhuang)市(shi)(shi)場里(li)，穩(wen)坐細分(fen)賽道頭把(ba)交椅的(de)(de)(de)(de)敷爾佳(jia)，不僅俘獲了大批消費者的(de)(de)(de)(de)喜愛，在不確定(ding)的(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)場周(zhou)期里(li)，也能(neng)擁有較強的(de)(de)(de)(de)抗風險能(neng)力，為未來研發、業務拓展(zhan)、尋找新的(de)(de)(de)(de)增長曲線等方面打(da)下堅實的(de)(de)(de)(de)基礎。

立體化產品(pin)布局，國貨(huo)美妝新(xin)十(shi)強誕生了

在(zai)“無功(gong)效不(bu)護膚”的(de)趨(qu)勢(shi)下，消費者日(ri)趨(qu)理性，對(dui)高品質功(gong)能性專業皮膚護理產品的(de)需(xu)求也不(bu)斷(duan)加大。

而早在公司(si)發展(zhan)早期，敷爾佳即洞察到消費者(zhe)對(dui)皮膚護理產(chan)品的功效需求(qiu)，以解(jie)決(jue)問(wen)題(ti)肌膚的產(chan)品作(zuo)為主要切入點，打(da)造了“敷爾佳”品牌II類(lei)醫療(liao)器械類(lei)敷料產(chan)品，充分利(li)用透明質酸鈉活(huo)性(xing)成分，以促進皮膚屏障(zhang)修護。

在貼片(pian)類專業(ye)皮膚(fu)護(hu)(hu)理產(chan)品(pin)(pin)領(ling)域占(zhan)據領(ling)先地位后，近年來敷爾佳又憑借(jie)其在產(chan)品(pin)(pin)、渠(qu)道、營(ying)銷、運營(ying)等(deng)方面形成的競爭(zheng)優(you)勢，相繼推出(chu)了契合需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)的多種功(gong)能(neng)性護(hu)(hu)膚(fu)品(pin)(pin)，如主打膠(jiao)原(yuan)蛋白、蝦青素、積雪(xue)草等(deng)成分的功(gong)能(neng)性護(hu)(hu)膚(fu)品(pin)(pin)，滿足了消費者保(bao)濕、舒(shu)緩、修(xiu)護(hu)(hu)等(deng)多種功(gong)效需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)。

青眼發現(xian)，這些新產品(pin)上市(shi)(shi)后(hou)即獲得良好的(de)(de)(de)(de)銷(xiao)(xiao)售(shou)業績，敷(fu)爾佳(jia)(jia)品(pin)牌(pai)影響力得以(yi)持續沉淀(dian)。招股書顯示，2018年(nian)(nian)(nian)上市(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)“敷(fu)爾佳(jia)(jia)膠原蛋白(bai)水光修護(hu)貼(tie)”，2020年(nian)(nian)(nian)就實(shi)現(xian)銷(xiao)(xiao)售(shou)收入2.12億(yi)元的(de)(de)(de)(de)優異成績；2022年(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)上市(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)敷(fu)爾佳(jia)(jia)煙酰胺(an)美白(bai)淡斑修護(hu)面膜、敷(fu)爾佳(jia)(jia)清痘凈膚修護(hu)貼(tie)兩款化妝品(pin)類產品(pin)，同(tong)樣在當年(nian)(nian)(nian)分別取得了1.13億(yi)元、1.01億(yi)元的(de)(de)(de)(de)銷(xiao)(xiao)售(shou)收入。

可以看到(dao)，隨著布局的(de)(de)推進，敷(fu)爾佳的(de)(de)產品(pin)(pin)線更加(jia)明晰，針對(dui)不(bu)同的(de)(de)年(nian)齡、皮(pi)膚狀(zhuang)態(tai)和場景化都有(you)相(xiang)應的(de)(de)功(gong)能性產品(pin)(pin)，形成了一套(tao)立體(ti)化的(de)(de)產品(pin)(pin)布局，這也讓敷(fu)爾佳從細(xi)分賽(sai)道的(de)(de)“優等生(sheng)”逐漸轉變為全(quan)面發展的(de)(de)“三好學生(sheng)”。

總的來看(kan)，敷爾佳目前的主營(ying)業務為專業皮(pi)膚護(hu)理(li)產品的研(yan)發(fa)、生產和(he)銷售，按醫(yi)療器械及(ji)化(hua)妝品兩(liang)類進行(xing)管(guan)理(li)及(ji)銷售。

值得一提(ti)的(de)(de)是(shi)，據招股書(shu)顯示，2022年(nian)，敷爾佳(jia)化(hua)妝(zhuang)品(pin)類收(shou)入達到(dao)了9.03億元，占總營收(shou)比(bi)為(wei)(wei)51.05%，首次超過醫(yi)療(liao)器械(xie)類產(chan)品(pin)收(shou)入（醫(yi)療(liao)器械(xie)類產(chan)品(pin)收(shou)入為(wei)(wei)8.66億）。2022年(nian)，敷爾佳(jia)所處的(de)(de)行業(ye)也由(you)“C35專用(yong)設(she)備(bei)制(zhi)造(zao)”中的(de)(de)“C3589其他醫(yi)療(liao)設(she)備(bei)及(ji)器械(xie)制(zhi)造(zao)”變更(geng)為(wei)(wei)“C268日用(yong)化(hua)學產(chan)品(pin)制(zhi)造(zao)”中的(de)(de)“C2682化(hua)妝(zhuang)品(pin)制(zhi)造(zao)行業(ye)”。

▍截自敷爾佳(jia)招股書(shu)

而青(qing)眼曾在《最新！國(guo)貨美妝上市公司(si)十強出爐》一文(wen)中梳理發現，2022年國(guo)內(nei)美妝上市企(qi)業(ye)TOP10的營(ying)收(shou)(shou)分界(jie)線(xian)為17.32億元，而敷爾(er)佳(jia)2022年總營(ying)收(shou)(shou)為17.69億元，已(yi)然超過該(gai)界(jie)線(xian)。

換句話說，敷(fu)(fu)爾(er)佳今日(ri)敲鐘上市(shi)，不僅是(shi)敷(fu)(fu)爾(er)佳企(qi)業(ye)發(fa)展的(de)一大(da)里程碑事件，也代表(biao)國貨美妝上市(shi)企(qi)業(ye)新(xin)十強的(de)誕生。

精準(zhun)營銷推動品牌化(hua)建設

不可(ke)否認的(de)(de)是(shi)，在(zai)酒香(xiang)也怕巷(xiang)子深的(de)(de)時代(dai)，營銷推廣的(de)(de)“穩準狠”，也是(shi)激(ji)發市(shi)場需求、實現(xian)銷售收入快速增長的(de)(de)利器。

青(qing)眼梳理發現(xian)，2020年-2022年，敷爾佳(jia)銷售(shou)費用(yong)分別(bie)為2.65億元(yuan)、2.64億元(yuan)及3.9億元(yuan)，銷售(shou)費用(yong)率分別(bie)為16.75%、16.01%及22.06%，遠(yuan)低于同行業(ye)可比公司(si)平均超40%的(de)銷售(shou)費用(yong)率。

較低的(de)(de)銷(xiao)售費用率與敷爾佳秉持(chi)的(de)(de)“精準(zhun)營(ying)銷(xiao)”理念息(xi)息(xi)相關。據招(zhao)股書(shu)顯示(shi)，近年(nian)來，公司以(yi)品(pin)牌價值塑造以(yi)核心(xin)，重視(shi)對消費者(zhe)的(de)(de)教育，主要通過與具有公信力的(de)(de)KOL進(jin)行深度合作，以(yi)線上直(zhi)播(bo)、短視(shi)頻等形式密集輸出專業護(hu)膚知識(shi)，傳遞(di)正確的(de)(de)護(hu)膚理念，提高消費者(zhe)的(de)(de)皮膚護(hu)理意識(shi)。

通(tong)過(guo)信息的(de)高(gao)效傳(chuan)播、營銷(xiao)鏈條(tiao)的(de)長線(xian)鋪設、線(xian)上(shang)及(ji)線(xian)下的(de)雙向配合等，敷爾佳以(yi)專業的(de)品牌形(xing)象，成功占據消(xiao)費者心智，從而(er)進一步拓展品牌影響力及(ji)知名度，促進品牌的(de)增(zeng)長。

線上線下渠道雙輪驅動成長

如前(qian)文所述，無論是研發、生產、產品層(ceng)面還是營銷層(ceng)面，敷爾佳均體(ti)現出良好(hao)的基本面，而(er)對于一家上市公司而(er)言(yan)，未來的成長(chang)性(xing)也同樣值得關注(zhu)。

與近幾年來在線(xian)上成長起來的(de)新銳品牌(pai)不同的(de)是(shi)，敷爾佳在企業成立(li)初期就建(jian)立(li)了強大的(de)線(xian)下渠道(dao)。

分渠道來(lai)看，目前(qian)敷爾佳線上(shang)渠道銷售(shou)模式分為直銷、代銷、經銷三(san)種，主要在天貓、京(jing)東(dong)、小紅書、抖音(yin)等電(dian)商(shang)平臺或互聯網社交平臺進行銷售(shou)；線下則以經銷為主，主要覆蓋了(le)醫療機(ji)構(gou)(gou)、美容(rong)機(ji)構(gou)(gou)、連鎖零售(shou)藥店、化(hua)妝品專營(ying)店及大型商(shang)超等多元化(hua)終端。

根據招股書，2020年-2022年，敷爾(er)(er)佳(jia)線下經銷收(shou)(shou)入為11.24億(yi)(yi)元(yuan)、10.52億(yi)(yi)元(yuan)和10.51億(yi)(yi)元(yuan)，占比(bi)(bi)為71%、64%、59.4%；同期敷爾(er)(er)佳(jia)在線上(shang)渠道收(shou)(shou)入分別為4.61億(yi)(yi)元(yuan)、5.98億(yi)(yi)元(yuan)和7.19億(yi)(yi)元(yuan)，占比(bi)(bi)由29.08%提升至40.62%。

▍截自敷(fu)爾佳招(zhao)股書

從以上這幾組數據中不難看(kan)出(chu)，敷爾(er)佳(jia)(jia)是一(yi)家靠線(xian)上線(xian)下渠道(dao)“雙(shuang)輪(lun)驅動”的公(gong)司。就如招(zhao)股(gu)書所(suo)言，近(jin)年來，敷爾(er)佳(jia)(jia)堅持采用(yong)線(xian)上、線(xian)下相結合(he)(he)的營銷(xiao)策(ce)略，以天貓平(ping)臺(tai)(tai)為(wei)(wei)基礎，積極拓展京東平(ping)臺(tai)(tai)、抖音(yin)平(ping)臺(tai)(tai)等店鋪(pu)的增(zeng)長；積極拓展直播(bo)帶貨銷(xiao)售模式，為(wei)(wei)線(xian)上直銷(xiao)引(yin)流；線(xian)下經銷(xiao)渠道(dao)，進一(yi)步增(zeng)強(qiang)經銷(xiao)商合(he)(he)作黏性，快速拓展實體渠道(dao)，成為(wei)(wei)線(xian)下收入的新增(zeng)長點。

從結果來(lai)看，目前敷(fu)爾佳也(ye)已(yi)達成(cheng)(cheng)了線上-線下(xia)銷售的(de)有機融合，而(er)其全渠道分布(bu)形成(cheng)(cheng)的(de)優勢互補、共同發展的(de)局面，也(ye)促(cu)成(cheng)(cheng)了企業業績(ji)連續5年穩步(bu)增長的(de)良好局面。

另一方面(mian)，近(jin)年(nian)來(lai)敷爾佳業(ye)務快速發展(zhan)，營(ying)業(ye)收入呈(cheng)迅速增長趨(qu)勢(shi)，這對公(gong)(gong)司戰略管理、技術研發、市(shi)場營(ying)銷、人力(li)資(zi)源管理等(deng)方面(mian)的要求也大幅(fu)提高。因而，在充分考慮了公(gong)(gong)司現(xian)有生產條(tiao)件、未(wei)來(lai)發展(zhan)規劃以(yi)及(ji)皮膚護理產品(pin)行業(ye)的未(wei)來(lai)發展(zhan)趨(qu)勢(shi)、市(shi)場競(jing)爭環境等(deng)綜(zong)合因素(su)后，敷爾佳也表(biao)示(shi)，此次(ci)IPO所募集的資(zi)金，擬投資(zi)于(yu)生產基(ji)地建設(she)項目、研發及(ji)質量檢測中心建設(she)項目、品(pin)牌營(ying)銷推廣項目等(deng)。

不難發現，隨著上(shang)述項目的投入、運(yun)營，敷爾佳的整體研發實(shi)(shi)力(li)、生產(chan)實(shi)(shi)力(li)及品牌塑造力(li)將邁上(shang)新的臺階。

隨著上市鐘響(xiang)，一個(ge)皮膚(fu)護理行(xing)業(ye)的領(ling)軍型企(qi)業(ye)，正跨步走來(lai)。