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線上(shang)線下，零(ling)售巨頭們(men)的聯(lian)姻似乎迎來了七年之癢。
3月20日，永(yong)輝超市發布《關(guan)于股(gu)(gu)東(dong)減(jian)持(chi)股(gu)(gu)份計(ji)劃公(gong)告》，公(gong)司股(gu)(gu)東(dong)宿遷涵(han)邦(bang)投資管理(li)有(you)限(xian)公(gong)司擬通過競價交易方式減(jian)持(chi)永(yong)輝超市不超過1%的股(gu)(gu)份。宿遷涵(han)邦(bang)及及其一致行動人北京(jing)(jing)(jing)京(jing)(jing)(jing)東(dong)世紀貿易有(you)限(xian)公(gong)司為京(jing)(jing)(jing)東(dong)旗下公(gong)司，目前持(chi)股(gu)(gu)永(yong)輝13.39%(宿遷涵(han)邦(bang)5.27%，京(jing)(jing)(jing)東(dong)世貿8.11%)，減(jian)持(chi)后將持(chi)股(gu)(gu)永(yong)輝不超過12.39%。
公(gong)告還指出，宿遷涵邦目前仍持(chi)(chi)有公(gong)司股(gu)份4.79億股(gu)，擬(ni)減持(chi)(chi)股(gu)份來源為協議轉(zhuan)讓，占公(gong)司總股(gu)本的(de)比例為5.27%，為永輝超市5%以上(shang)非第一大股(gu)東。
任何減持行為，很(hen)大程度(du)上(shang)代表了對(dui)公(gong)司業務的不看好，且京東還(huan)是低位減持，進一步(bu)引發股民猜想，除了阿里(li)，難道京東也要(yao)退(tui)出實(shi)體零售？
01
永輝的起伏
曾經，永(yong)(yong)輝超(chao)(chao)(chao)市是中國最具前景的(de)連(lian)鎖超(chao)(chao)(chao)市。在(zai)眾(zhong)多零售(shou)公司苦(ku)苦(ku)追(zhui)尋生(sheng)(sheng)鮮能力(li)的(de)時候(hou)，永(yong)(yong)輝超(chao)(chao)(chao)市早早便確(que)定了生(sheng)(sheng)鮮核心優勢(shi)，買手制、農超(chao)(chao)(chao)對(dui)接、超(chao)(chao)(chao)低價能力(li)和生(sheng)(sheng)鮮運營力(li)成(cheng)(cheng)為(wei)眾(zhong)多超(chao)(chao)(chao)市爭相學習的(de)榜樣，其生(sheng)(sheng)鮮人才成(cheng)(cheng)為(wei)全國賣場瘋(feng)搶的(de)對(dui)象。
眾星捧月，2010年12月15日，永輝(hui)超市在(zai)上交所上市，發行價23.98元，公司(si)市值(zhi)一度(du)破千億。
在(zai)資本方面，上(shang)市之后的永輝，成(cheng)為各(ge)種資本追(zhui)捧的藍(lan)籌。
（1）2014年，作為旗下擁(yong)有惠康(kang)、萬(wan)寧、7-11等業務(wu)的國際知(zhi)名零(ling)售企業，牛奶(nai)國際以57億(yi)元入股(gu)永(yong)輝(hui)，此后(hou)一直保持著相應的股(gu)本(ben)(ben)量，可見(jian)其對永(yong)輝(hui)的信任。雙方(fang)的資本(ben)(ben)聯姻各(ge)取(qu)所(suo)需，牛奶(nai)國際可借此拓展中國市場(chang)，而永(yong)輝(hui)可以得到先(xian)進的管理(li)經驗(yan)以及強大的供應鏈支(zhi)持。
（2）2015年，彼時線上平臺與線下零售渠道火(huo)熱融合，京(jing)(jing)東(dong)便以9元(yuan)/股的(de)價(jia)格，斥資(zi)43.1億(yi)元(yuan)認購了永(yong)輝的(de)定增股份(fen)(fen)，從而持(chi)有了永(yong)輝10%的(de)股份(fen)(fen)并獲得2個(ge)董事會席位；此(ci)后，京(jing)(jing)東(dong)多次增持(chi)。截止(zhi)此(ci)次公(gong)告(gao)前，北京(jing)(jing)京(jing)(jing)東(dong)世紀貿易有限(xian)公(gong)司(si)和京(jing)(jing)東(dong)旗下的(de)宿遷涵(han)邦投資(zi)管理有限(xian)公(gong)司(si)分(fen)別持(chi)有永(yong)輝8.11%和5.27%、共計13.38%的(de)股份(fen)(fen)，是永(yong)輝超(chao)市(shi)的(de)第二大股東(dong)。
（3）2017年(nian)，林芝騰訊科(ke)技有限公(gong)司（騰訊）通過協議轉讓(rang)方式受讓(rang)了(le)(le)永(yong)輝5%股(gu)(gu)份；還對永(yong)輝控(kong)股(gu)(gu)子公(gong)司永(yong)輝云(yun)(yun)創進行了(le)(le)增資，取得(de)云(yun)(yun)創在該次增資完成后15%的股(gu)(gu)權。
在被投資的同(tong)時(shi)，永輝(hui)也在操作一系(xi)列的投資，頻(pin)頻(pin)入股區域同(tong)業(ye)或產業(ye)鏈企業(ye)，力圖資本控制(zhi)或生鮮輸出(chu)，打造“永輝(hui)系(xi)”。
對于控股子公(gong)司永輝云創，永輝變幻(huan)不(bu)斷，上演了(le)一(yi)次兄弟間的分合離(li)歡：
其中最值(zhi)得關注的(de)是2018年，張氏(shi)兄弟因觀(guan)念沖突，解除了一(yi)致(zhi)行動人。
統計而言(yan)，2016-2019年(nian)的4年(nian)間，永輝云創累(lei)計融資(zi)額30.1625億(yi)元(yuan)，其(qi)中(zhong)永輝超市累(lei)計投資(zi)額高達11.2875億(yi)元(yuan)。
但云(yun)創的(de)業務，一直處于(yu)增收(shou)(shou)不增利(li)的(de)狀況(kuang)，2016-2019年，永(yong)輝云(yun)創累(lei)計(ji)(ji)實現收(shou)(shou)入56.43億，而(er)凈利(li)潤累(lei)計(ji)(ji)虧損(sun)26.11億，四年累(lei)計(ji)(ji)凈利(li)潤率為-46.27%；除了2019年通過出讓(rang)蜀海(北京)供應鏈8.44%股權收(shou)(shou)益(yi)11.27億元(yuan)外，其余大部分時間，都處于(yu)巨(ju)虧狀態。
認清現實后，2020年(nian)，張軒寧以3.8億元向永輝超(chao)市(shi)轉(zhuan)讓了云創(chuang)20%的股權(quan)，轉(zhuan)讓完成后，永輝超(chao)市(shi)持有永輝云創(chuang)46.60%股份，再次(ci)成為其控股股東(dong)，張軒寧持股降(jiang)至14.40%。
和云創的(de)命(ming)運相(xiang)似，永(yong)(yong)輝很(hen)多投資(zi)試圖打造(zao)的(de)“永(yong)(yong)輝系”，很(hen)早就出(chu)現松動(dong)；有些基于財務目(mu)的(de)，不(bu)得(de)已進行資(zi)產拋售(shou)。
而在來來往往的過(guo)程中，公司(si)創(chuang)始(shi)人張軒松、張軒寧(ning)兄弟(di)很早之前(qian)，就已通過(guo)股權轉讓(rang)，將(jiang)巨額(e)資金落袋為安。
（1）2018年(nian)2月份，二人(ren)向騰(teng)訊轉讓(rang)5%股份完成過(guo)戶，套現42億元；同年(nian)，永(yong)輝超市(shi)回購1.66億股公司*票(piao)，用于股權(quan)激勵，耗(hao)資16.27億元，這(zhe)部(bu)分*票(piao)由張軒松定向減持。
（2）2022年5月，張軒松又(you)以降低個人負債及減少財務費用為名，通過(guo)大宗交易(yi)減持公司(si)1.8億股，套現近8億元。
一系列操作，加上經(jing)營(ying)的(de)低迷，永輝(hui)超市股價雄(xiong)風不(bu)在，永輝(hui)也曾經(jing)數次做出(chu)動作，力圖挽回(hui)投資(zi)者信心：2021年，永輝(hui)曾投入近27億元、2022年又投入4億和(he)7億元實施股份回(hui)購，但頹(tui)勢依舊(jiu)。
到2024年，永(yong)輝股價在2.46元(yuan)左右(you)徘徊，市值僅(jin)存約(yue)231.4億元(yuan)，縮水達700多億元(yuan)。
備注：2023年營收(shou)按(an)Q3報告-12.44%增幅預測，利潤為業績預告數
其門(men)店(dian)(dian)開開關關，巔峰期曾(ceng)開1440多家，當前991家，也(ye)就是說近(jin)4年(nian)多關店(dian)(dian)近(jin)400多家。
就整體發展而言，永輝可(ke)以分(fen)為(wei)四個階段(duan)：
（1）2001-2010年，創(chuang)立與初(chu)步發(fa)展階(jie)段
2000年(nian)7月，首家(jia)“農改(gai)超(chao)”超(chao)市-永(yong)輝(hui)生(sheng)鮮超(chao)市福(fu)州屏西(xi)店開(kai)業；2001年(nian)9月第(di)一家(jia)貨(huo)倉店開(kai)業，同時成(cheng)立福(fu)州永(yong)輝(hui)超(chao)市有限公司；此后，在(zai)接(jie)待相(xiang)關政府領導考察后，永(yong)輝(hui)模式被國家(jia)七(qi)部(bu)委譽為“農改(gai)超(chao)”推廣(guang)的典范(fan)。
這一(yi)階段，永(yong)輝超市(shi)主(zhu)要深耕生鮮(xian)市(shi)場，在(zai)(zai)大多數超市(shi)把家樂福和沃爾瑪奉為圭臬的時候，永(yong)輝用生鮮(xian)闖出了一(yi)條(tiao)獨特的道路。也正(zheng)是靠這一(yi)核心能力，永(yong)輝得以快(kuai)速發展(zhan)，并于(yu)2010年在(zai)(zai)A股上市(shi)。
（2）2010-2015年，上市后(hou)擴(kuo)張期
上(shang)市(shi)后，借助(zhu)資本的(de)(de)的(de)(de)力量，永(yong)輝(hui)在(zai)體系(xi)建設上(shang)推(tui)進(jin)SOP建設、獨立(li)生(sheng)鮮物流、培養自有品牌半邊天、門店專(zhuan)區(qu)(qu)化、建立(li)VIP供應商(shang)分(fen)級、搭(da)建各地分(fen)倉(cang)，推(tui)行合(he)伙(huo)人制度(du)；門店方面推(tui)進(jin)跨區(qu)(qu)域發展，線上(shang)試行O2O永(yong)輝(hui)微店，通過一系(xi)列(lie)努力，永(yong)輝(hui)很快躋身國內商(shang)超(chao)行業前列(lie)。
這一階(jie)段的(de)永輝，逐步強健了自己的(de)肌體；也正是這樣的(de)態勢(shi)，獲得了牛(niu)奶國際和京東(dong)的(de)投資。
（3）2015-2020年，創(chuang)新轉(zhuan)型期
在(zai)移動互聯網(wang)大潮的沖(chong)擊下，永輝超(chao)市(shi)也開始(shi)了(le)各種零售創新，打(da)造(zao)了(le)以“云超(chao)”、“云創”、“云商”、“云金”為代表的四輪模式：
A、云超：主要通過Bravo店，選擇性(xing)進(jin)入(ru)新的省份(fen)，縮短培育(yu)期(qi)，提高(gao)人效。
B、云(yun)創：適應(ying)“超(chao)市+餐飲(yin)”，對(dui)標盒馬，開設“超(chao)級物種”，布局會(hui)員店，大(da)力(li)推廣永輝生活APP、后續(xu)大(da)力(li)發展永輝mini（高峰期mini最多時(shi)573家(jia)店），鏈接京東到家(jia)。
C、云商(shang)：探索(suo)BtoBtoC的(de)加(jia)盟(meng)商(shang)業模式，大力(li)建設“彩食(shi)鮮”中央大廚房。
D、云金(jin)(jin)：戰略投資華(hua)通銀行，積極開展保理、小貸(dai)等金(jin)(jin)融業務。
管理上，推進合(he)伙人、賽馬制，2018年還組建大科(ke)技(ji)部，重(zhong)構到店體系(xi)、新建到家體系(xi)。
這一階段，永(yong)輝超市創新不(bu)斷(duan)、也(ye)失敗(bai)不(bu)斷(duan)，生鮮便(bian)利店永(yong)輝生活曾經獲得(de)大力發展，后升級為永(yong)輝mini，并于2018-2019年大力發展，但到2020年底，mini店基本全線撤退。
但這(zhe)一階段，永輝業務總體保持(chi)發展態勢(shi)；而2020年，正式成為發展的拐點。
（4）2020年(nian)至今，整合(he)波動期
隨著疫情的(de)沖(chong)擊及(ji)整(zheng)體(ti)消費市場的(de)變化，2021年(nian)(nian)，永輝一下子爆出了(le)巨(ju)額虧損，永輝年(nian)(nian)報解釋為疫情及(ji)社區(qu)團購低價擴(kuo)張影響，公(gong)司在商譽及(ji)閉店方面(mian)提取(qu)了(le)減值準備，此后(hou)的(de)三(san)年(nian)(nian)，永輝銷售下滑，利(li)潤進入虧損通道。
這一階(jie)段，永輝超市進行了各種(zhong)結(jie)構(gou)調整：重回(hui)云超主業、推(tui)(tui)進數(shu)字化改(gai)(gai)造和全渠道運(yun)營、推(tui)(tui)進門(men)店(dian)調改(gai)(gai)、采購組織垂(chui)直管(guan)理、門(men)店(dian)試行場景升級、構(gou)建(jian)“敏捷前臺(tai)、強大(da)中(zhong)臺(tai)、高效后臺(tai)”的組織體系(xi)、將“戰區制(zhi)(zhi)度”調整為“省(sheng)區制(zhi)(zhi)度”等；2023年開出的云南調優店(dian)曾(ceng)備受行業關注。
但最(zui)終(zhong)結果上，始終(zhong)無(wu)法走出(chu)(chu)虧損的泥潭，經營業(ye)務也不斷傳出(chu)(chu)閉店及低預(yu)期信(xin)息。
進入2024年(nian)，永輝超市出現多(duo)項(xiang)人事變動：
（1）1月3日，財(cai)務總(zong)(zong)監黃(huang)明月向董事(shi)會請辭去財(cai)務總(zong)(zong)監一職。
（1）2月7日，董事會秘(mi)書(shu)吳樂峰(feng)因工作原因向董事會請辭(ci)董事會秘(mi)書(shu)一(yi)職(zhi)；監事、監事會主席熊厚富向公司監事會請辭(ci)監事及監事會主席一(yi)職(zhi)。
（3）2月19日晚，永輝的(de)元老級人(ren)物、副(fu)總裁(cai)(cai)彭華生(sheng)因(yin)個人(ren)原因(yin)，向公司董事會請辭副(fu)總裁(cai)(cai)且不在上市公司擔(dan)任(ren)任(ren)何(he)職務，其任(ren)期尚余十(shi)月，提前離任(ren)。
回(hui)顧整個歷史，我們對此(ci)也深感(gan)惋惜，是什么造(zao)就了永(yong)輝現(xian)在(zai)的(de)處境呢？
媒體曾有(you)很多分(fen)析，主要(yao)解析有(you)兩點：
第一(yi)是(shi)頂層問(wen)題。張軒(xuan)松(song)、張軒(xuan)寧兄(xiong)(xiong)弟(di)依靠生(sheng)鮮(xian)，開(kai)創(chuang)了獨特(te)的(de)(de)永輝(hui)生(sheng)鮮(xian)模式，但(dan)上(shang)市之后(hou)，兄(xiong)(xiong)弟(di)兩觀念出現巨大差異，特(te)別是(shi)對云(yun)創(chuang)業(ye)務，張軒(xuan)松(song)不(bu)希望看到云(yun)創(chuang)的(de)(de)冒進(jin)，認為其將會對公司的(de)(de)成(cheng)長造(zao)成(cheng)負擔；而張軒(xuan)寧卻(que)堅信，在快(kuai)速變化的(de)(de)市場環境(jing)下，永輝(hui)云(yun)創(chuang)將成(cheng)為公司今后(hou)的(de)(de)發展趨勢(shi)；張氏(shi)兄(xiong)(xiong)弟(di)本(ben)來為一(yi)致(zhi)行動(dong)人(ren)，作為公司共同控制人(ren)，但(dan)在2018年12月，兄(xiong)(xiong)弟(di)二(er)人(ren)解除一(yi)致(zhi)行動(dong)關系。
因為創(chuang)始團隊的(de)(de)爭論，零售坊間關于永輝派(pai)系斗爭的(de)(de)消息層出不窮，包括對永輝賽馬制和(he)合(he)伙人(ren)制變形(xing)操作也(ye)是非議不斷；而創(chuang)始人(ren)不斷的(de)(de)套現(xian)行為，也(ye)在向市場傳(chuan)達(da)了(le)一(yi)種消極的(de)(de)信號。企(qi)業文化和(he)價值(zhi)觀，往(wang)往(wang)對內(nei)表達(da)著凝集力，是企(qi)業戰(zhan)略到執行成功的(de)(de)基石，沒(mei)有任何一(yi)個價值(zhi)觀分裂的(de)(de)企(qi)業能(neng)(neng)夠走的(de)(de)長遠；而向外，則傳(chuan)達(da)著一(yi)個公司的(de)(de)決心和(he)一(yi)致性，可(ke)能(neng)(neng)上市之后，永輝就已經(jing)開始了(le)掙扎。
雖然“永(yong)輝(hui)云(yun)創”于(yu)2020年7月31日宣布(bu)重新回(hui)“永(yong)輝(hui)”，兩兄(xiong)弟重歸(gui)于(yu)好，但(dan)傷害(hai)已經存在。創始人(ren)對(dui)企業，重來都是價值風(feng)向標。
第(di)二是(shi)業(ye)態模式(shi)的問題(ti)。不(bu)管是(shi)超(chao)級(ji)(ji)物種、永(yong)輝(hui)(hui)生(sheng)(sheng)活還是(shi)永(yong)輝(hui)(hui)mini，本(ben)意(yi)都(dou)是(shi)適應時代，對標對手(shou)的產(chan)物，超(chao)級(ji)(ji)物種以盒馬(ma)為榜樣，而(er)(er)永(yong)輝(hui)(hui)mini一度與(yu)誼品(pin)生(sheng)(sheng)鮮打的不(bu)可開交，競爭都(dou)沒有(you)問題(ti)，但企業(ye)最(zui)終都(dou)要(yao)解(jie)決盈利(li)模式(shi)問題(ti)；而(er)(er)模式(shi)，又(you)是(shi)與(yu)企業(ye)戰略、組織(zhi)、執行深度配(pei)套(tao)的問題(ti)。隨著社(she)區(qu)團購、社(she)區(qu)生(sheng)(sheng)鮮及到家業(ye)務的興起，不(bu)管是(shi)超(chao)級(ji)(ji)物種還是(shi)永(yong)輝(hui)(hui)mini，最(zui)終都(dou)敗在了場景適應不(bu)足和運營效率上(shang)。
隨著后疫情(qing)期經(jing)濟形勢的(de)(de)(de)變化，實體(ti)零(ling)(ling)售(shou)(shou)(shou)迎來了更(geng)為(wei)嚴(yan)峻的(de)(de)(de)挑(tiao)戰(zhan)。作為(wei)曾經(jing)新(xin)零(ling)(ling)售(shou)(shou)(shou)的(de)(de)(de)搖(yao)旗(qi)手，阿(a)里(li)對(dui)實體(ti)業務的(de)(de)(de)態度也是消(xiao)(xiao)息不斷，其(qi)思考(kao)方向(xiang)對(dui)互聯網大廠無(wu)疑有很強的(de)(de)(de)示范作用(yong)，高鑫零(ling)(ling)售(shou)(shou)(shou)、盒(he)馬(ma)乃至銀泰這樣的(de)(de)(de)非核心業務待售(shou)(shou)(shou)消(xiao)(xiao)息甚囂塵上；在拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)強勢增(zeng)長、字節跳(tiao)動不斷蠶食流量的(de)(de)(de)情(qing)況(kuang)下，京東市(shi)值(zhi)一直不見起色，作為(wei)騰(teng)訊智慧(hui)零(ling)(ling)售(shou)(shou)(shou)&京東無(wu)界零(ling)(ling)售(shou)(shou)(shou)陣營(ying)的(de)(de)(de)永(yong)輝，能夠獨善其(qi)身嗎？此(ci)次減持，可能只是一個開始。
02
騰訊的智慧零售派系
盒(he)馬和高鑫零售(shou)背(bei)后(hou)有阿里(li)(li)(li)這棵大樹，那么永輝背(bei)后(hou)就是騰(teng)訊和京(jing)東(dong)。相(xiang)對(dui)阿里(li)(li)(li)“新零售(shou)”高調的話語權，騰(teng)訊的“智慧零售(shou)”和京(jing)東(dong)的“無(wu)界零售(shou)”相(xiang)對(dui)弱勢(shi)很多，但在執(zhi)行實(shi)務上，與(yu)阿里(li)(li)(li)PK的味道不(bu)謂不(bu)濃。
以(yi)社交(jiao)流(liu)量見(jian)長，騰訊早(zao)在2015年就已經意(yi)識(shi)到(dao)自身可以(yi)給零售行業賦(fu)能(neng)價值，但當時只是簡單的投(tou)資(zi)了美團和永輝超市等。
在2016年馬云給出新零售定義后，2017年10月，騰訊提出“智慧零售”，在2018中國零售數字化創新大會上，騰訊副總裁林璟驊第一次介紹了騰訊“智慧零售”的理念，1個中心（消費者為中心）、2個目標（零售商家的“新數字化運營”和消費者的“新消費體驗”），3個要素（連接、轉化、體驗）以及7個數字化工具（微信公眾平臺、微信支付、小程序、騰訊社交廣告、騰訊云、泛娛樂IP和企業微信）。
在騰(teng)訊(xun)2017全(quan)年財報(bao)發(fa)布上，馬化(hua)(hua)騰(teng)對智(zhi)慧(hui)零(ling)售(shou)(shou)做了公開定(ding)義，他稱，“智(zhi)慧(hui)零(ling)售(shou)(shou)是去中心化(hua)(hua)，用信(xin)息技術(shu)幫助(zhu)傳統(tong)零(ling)售(shou)(shou)企(qi)業(ye)結(jie)合人貨場提(ti)升效率，幫助(zhu)傳統(tong)零(ling)售(shou)(shou)企(qi)業(ye)實現線上線下(xia)整合，用戶(hu)、數據和(he)渠(qu)道還(huan)在他們手中。”
2018年(nian)3月成立智(zhi)慧(hui)零售戰(zhan)略合作部，親自下場(chang)，成為騰訊探(tan)索產業互(hu)聯網的先鋒(feng)部隊。
入(ru)(ru)股(gu)永(yong)輝(hui)(hui)后，騰(teng)(teng)訊(xun)與永(yong)輝(hui)(hui)合作落地了永(yong)輝(hui)(hui)超市、超級物種智(zhi)慧零售(shou)標(biao)桿店、智(zhi)慧零售(shou)工(gong)具(ju)(ju)(ju)；2018年9月(yue)4日(ri)，又推出了到家業(ye)務(wu)新模式——永(yong)輝(hui)(hui)生活衛星倉，全面(mian)接入(ru)(ru)了騰(teng)(teng)訊(xun)智(zhi)慧零售(shou)七大工(gong)具(ju)(ju)(ju)箱的各項賦能工(gong)具(ju)(ju)(ju)。
而線上(shang)的(de)業務，永輝受騰訊和京東(dong)的(de)賦(fu)能，表(biao)現一直是可(ke)圈(quan)可(ke)點的(de)。
數據來源：永輝超市歷年業績報(bao)告
截至2023年9月(yue)，“永輝生活”自營到家業(ye)務已覆(fu)蓋930家門店，日(ri)均(jun)單量31.1萬單，月(yue)平(ping)(ping)均(jun)復購率為(wei)49.8%。第三方平(ping)(ping)臺到家業(ye)務已覆(fu)蓋908家門店，實現銷售(shou)額58.8億元，同比(bi)提升10.94%，日(ri)均(jun)單量20.6萬單。
但同樣的(de)問題，依然是線上的(de)增(zeng)長(chang)，依然難以扳正線下的(de)巨(ju)量(liang)下跌，企業整(zheng)體走勢，仍在反復中掙扎(zha)。
與阿里的中(zhong)心化(hua)和控制論不同，騰訊的智慧零售戰(zhan)略(lve)出發點是為零售商(shang)(shang)賦能，提供微信私域流量池打造、開放(fang)免(mian)密接口、數據支(zhi)撐(cheng)、分賬(zhang)結(jie)算等產品(pin)合作支(zhi)持，協助商(shang)(shang)戶進行(xing)用戶洞察和營銷支(zhi)持。商(shang)(shang)家可以通過(guo)對用戶數字化(hua)資產的管理，挖(wa)掘消(xiao)費(fei)引導、促銷、推廣等潛在價值。
智慧(hui)零(ling)售(shou)(shou)曾(ceng)被(bei)形容為騰訊下一個利潤增長點。在2017年(nian)財(cai)報(bao)中(zhong)，騰訊稱其支付相(xiang)關(guan)業務線下同(tong)比(bi)增長超過了一倍，直接下場，騰訊自然也(ye)在乎增量，盡管比(bi)阿里晚了兩年(nian)布局(ju)新零(ling)售(shou)(shou)，但(dan)騰訊追趕的步(bu)伐很快，基本沒有(you)被(bei)落下。所以，在后續的兩年(nian)時(shi)間里，騰訊建立的智慧(hui)零(ling)售(shou)(shou)“盟國”與阿里新零(ling)售(shou)(shou)“帝國”的對決從未停(ting)歇(xie)，甚至許(xu)多企(qi)業面(mian)臨站(zhan)隊的問(wen)題(ti)。
阿里(li)—餓了么(me)、盒馬、大潤發(fa)、聯華(hua)超市(shi)、百聯集團、新華(hua)都、三江購物、蘇(su)寧、銀(yin)泰、居然(ran)之家等。
騰訊—美團、京東、永輝超市、家樂福、沃爾瑪、步步高、中百集團、每(mei)日(ri)優鮮等(deng)。
但對投入的(de)實(shi)體品牌，阿里和騰訊控(kong)制(zhi)度(du)的(de)差別(bie)并沒有帶來經營結果的(de)差異，騰訊系下，每日(ri)優鮮倒閉、家樂福與沃爾(er)瑪在(zai)國內連連閉店、步(bu)步(bu)高靠湘潭(tan)國資委續(xu)命、中百集團連續(xu)虧(kui)損三年、永輝進入失速通道，顯然，不管強(qiang)控(kong)制(zhi)還(huan)是弱控(kong)制(zhi)，趨勢和優秀都(dou)是零(ling)售品牌自己(ji)底(di)層的(de)演化而來。
03
京東永輝的“有界”
2019年(nian)，在新零售和無(wu)界零售之后，京(jing)東創始人劉(liu)強東提(ti)出無(wu)界零售，其核心是(shi)新零售的另一種(zhong)(zhong)表達，無(wu)界并非(fei)是(shi)單純(chun)的線下+線上，而(er)是(shi)完(wan)全(quan)融入至各(ge)種(zhong)(zhong)生活場(chang)景之中(zhong)。
基于股*投資的合作層面后(hou)，京東與(yu)永(yong)輝從(cong)2017年開始(shi)就(jiu)京東到家(jia)進(jin)行業務合作。
曾經的京(jing)(jing)東(dong)(dong)，非(fei)(fei)常看好永(yong)(yong)輝(hui)，京(jing)(jing)東(dong)(dong)分別(bie)于2015年(nian)、2018年(nian)和2020年(nian)增(zeng)持(chi)永(yong)(yong)輝(hui)超市(shi)*票，2022年(nian)10月(yue)，劉強(qiang)東(dong)(dong)又將(jiang)個(ge)人持(chi)有(you)的永(yong)(yong)輝(hui)超市(shi)股份轉讓給(gei)京(jing)(jing)東(dong)(dong)集團全資間接(jie)控制的主體。雙方的人事綁定也非(fei)(fei)常緊(jin)密，2021年(nian)8月(yue)，永(yong)(yong)輝(hui)超市(shi)原CEO李國辭(ci)任，由(you)曾任京(jing)(jing)東(dong)(dong)高級總監的李松峰接(jie)任；2022年(nian)10月(yue)，京(jing)(jing)東(dong)(dong)邦能和江蘇圓周將(jiang)持(chi)有(you)的永(yong)(yong)輝(hui)超市(shi)股份轉讓給(gei)京(jing)(jing)東(dong)(dong)全資子公司(si)-京(jing)(jing)東(dong)(dong)世貿和宿(su)遷涵邦，這也意(yi)味著京(jing)(jing)東(dong)(dong)從公司(si)層面直接(jie)持(chi)股永(yong)(yong)輝(hui)超市(shi)。
2023年劉強東回歸(gui)一(yi)線后，京(jing)東在零售業務上(shang)的動(dong)作頗多：
（1）2023年1月初，京(jing)(jing)東(dong)(dong)面(mian)向商家發(fa)布了“春曉(xiao)計(ji)劃”，核心是降低(di)商家入(ru)駐門檻(jian)，指定了包括(kuo)自然(ran)人10分(fen)鐘在京(jing)(jing)東(dong)(dong)開(kai)店、0元平臺使用(yong)費等(deng)12項扶持政(zheng)策，意(yi)在吸(xi)引更(geng)多商家入(ru)駐，得益于此，當年一季度新增商家數(shu)量同比增長(chang)240%，加入(ru)京(jing)(jing)東(dong)(dong)的第三方商家數(shu)量達到歷史最高。
（2）2023年4月(yue)9日，京東(dong)進行了從事業群制回(hui)歸事業部制的組織調整，相應負責人做(zuo)對應匹(pi)配(pei)，并首次(ci)打通自(zi)營和POP業務(wu)，助(zhu)推了“春(chun)曉計劃”的實(shi)施。
（3）2023年6月(yue)，京東成立(li)創新零售部，整合了七鮮、京喜(xi)拼(pin)拼(pin)等業(ye)務成為(wei)獨(du)立(li)單元；7月(yue)27日起，京喜(xi)拼(pin)拼(pin)正式更名為(wei)京東拼(pin)拼(pin)。本次重啟七鮮和京東拼(pin)拼(pin)，也意(yi)味著京東繼續深入布局線(xian)下零售業(ye)務。
中意永(yong)輝(hui)，也在意料(liao)之(zhi)中。2023年8月(yue)，業(ye)界曾經(jing)一(yi)度流傳出(chu)京(jing)輝(hui)雙方接洽(qia)收購的傳聞(wen)，京(jing)東傾(qing)(qing)向通過全資收購獲得永(yong)輝(hui)實際控制權，而永(yong)輝(hui)更傾(qing)(qing)向于(yu)接受京(jing)東的純財務投資；但后續均被雙方否認(ren)。無風不起浪，彼時，京(jing)東看好永(yong)輝(hui)、永(yong)輝(hui)需(xu)要支持卻是(shi)雙方心照(zhao)不宣的事實。
但(dan)僅僅過去半年(nian)多(duo)，期望就出現(xian)了急速反轉，本次(ci)低位減持，可能是京(jing)東真正失去信心和耐心的體現(xian)。而針對雙(shuang)方過去的合作，有知情(qing)人(ren)士透(tou)露，也僅停留在表面(mian)，永輝將供應鏈(lian)牢(lao)牢(lao)攥(zuan)在自(zi)己(ji)手(shou)里，只是把(ba)京(jing)東當作出貨渠道之一。
京東(dong)減(jian)持，一是(shi)遇到與阿里相(xiang)似的(de)問題，需要(yao)直面拼多多、字節(jie)跳動等巨頭沖擊，不得不集中(zhong)資(zi)(zi)源守(shou)住基本(ben)盤。阿里已經確定(ding)了“三大回(hui)歸(gui)(回(hui)歸(gui)淘寶(bao)、回(hui)歸(gui)用戶、回(hui)歸(gui)互(hu)聯網)戰略方(fang)向，對(dui)高鑫(xin)零售、盒馬(ma)等非核心業務，已經明(ming)確發出了斷舍離計(ji)劃。此舉，應該(gai)會對(dui)京東(dong)有(you)示范效(xiao)用，逐(zhu)步退出低(di)效(xiao)的(de)線下重資(zi)(zi)產，同(tong)樣也會是(shi)京東(dong)的(de)選擇。可(ke)能(neng)更重要(yao)的(de)，還是(shi)時間已經證明(ming)，雙方(fang)并(bing)無法達(da)成真正協同(tong)效(xiao)應。
04
1%可能只是開始
1%的股比對(dui)大廠來說并不高，但卻體(ti)(ti)現出(chu)一(yi)種態度(du)。從戰略上(shang)講，企業(ye)大體(ti)(ti)都(dou)會依照時局做出(chu)選擇(ze)，實體(ti)(ti)零(ling)售(shou)的快(kuai)速(su)發展(zhan)期(qi)入(ru)股、新零(ling)售(shou)期(qi)押寶(bao)創(chuang)新業(ye)務(wu)、收縮期(qi)聚焦(jiao)核心業(ye)務(wu)，方(fang)向(xiang)并不難(nan)選擇(ze)。
相(xiang)對阿里(li)的(de)絕對控股(gu)，騰訊和京(jing)東對永輝并沒有絕對控制權(quan)，以京(jing)東的(de)個(ge)性，不能(neng)著手動刀，舍棄(qi)了也就(jiu)無關緊要，至少對騰訊、京(jing)東這樣的(de)大(da)廠(chang)來說如此，所以，我們只能(neng)猜想，1%極大(da)可能(neng)只是個(ge)開始，面對壓力，騰訊可能(neng)略好，京(jing)東可能(neng)更容易先撤(che)。
而在減持消息發(fa)布后，截至2024年(nian)3月22日收盤，永輝超市報收于2.35元，較上周的(de)2.59元下跌9.27%，壓力，真正給到了(le)永輝。
05
一切都靠自救
透(tou)過(guo)時局回頭看，不管(guan)新零售(shou)、智慧零售(shou)還是(shi)無(wu)界(jie)零售(shou)，技術真(zhen)正(zheng)發揮(hui)大效用(yong)，都必須建立在品牌(pai)自身有價值的基礎上，過(guo)去(qu)的十年，是(shi)中(zhong)國移(yi)動互(hu)聯網巨變的十年，但可能也(ye)是(shi)試錯的十年、浮(fu)躁的十年；今天，面對巨大的存量(liang)，減肥、增肌，甚至斷(duan)臂、動手(shou)術都再(zai)所難免。
線(xian)上，雖然字節(jie)跳動和拼(pin)多多異軍突起，但仍是在移動互聯網的(de)(de)(de)周(zhou)期(qi)(qi)中；而線(xian)下，山姆(mu)、胖東來美譽滿滿，應該已經算是經歷(li)了(le)考驗(yan)；從(cong)長(chang)的(de)(de)(de)時間周(zhou)期(qi)(qi)看，擁有(you)美好的(de)(de)(de)價值觀，才能支持企業有(you)跨越(yue)周(zhou)期(qi)(qi)的(de)(de)(de)不變。
對永(yong)輝(hui)來說，也(ye)適用同樣的(de)價(jia)(jia)值觀。今天(tian)，零售(shou)的(de)業(ye)態已經沒有太多(duo)秘(mi)密(mi)，但價(jia)(jia)值觀和組織力卻有奧妙和奇觀，尤其(qi)是重資產線下(xia)店，打造門(men)店的(de)吸引力，任重而(er)道(dao)遠。
永輝(hui)(hui)今天據說(shuo)已經完成了數字化(hua)轉型(xing)，企業內部已經制定了“科技永輝(hui)(hui)的十年(nian)”的定位方(fang)向：通過數據技術(shu)投入，推動(dong)組(zu)織年(nian)輕化(hua)，形成新(xin)的組(zu)織績效，從(cong)傳統的永輝(hui)(hui)超市轉型(xing)為(wei)互聯網科技永輝(hui)(hui)，重啟復合型(xing)增長(chang)，方(fang)向容(rong)易，轉型(xing)會艱難。一是存量云(yun)超體系，在(zai)業態模(mo)式和經營競爭力上優勢并不(bu)明顯，二是當前面臨的深度組(zu)織問題，從(cong)類家族制向職(zhi)業經理人運作的組(zu)織轉換，永輝(hui)(hui)還需(xu)要(yao)一個階(jie)段(duan)，我們就看這(zhe)個階(jie)段(duan)有多(duo)長(chang)，多(duo)遠，一切都還要(yao)交給時間。
總體而言，永輝、京東和騰訊，誰都無(wu)法逃(tao)出大時代(dai)的影響，不管(guan)合作到怎(zen)樣的程度，底層(ceng)都需要自我優秀。減(jian)持，一定程度上是風向標(biao)，對永輝來(lai)說(shuo)，可能更應該是一種號角。
