2018高清国产一区二区三区-国产黄色视频免费在线观看-欧美激情欧美精品一区二区-免费国产一级片内射老妇

這五年的中國服裝界(jie)，最耀眼的公司之一是李寧。

2018年2月的(de)紐約(yue)秋冬時裝周上，印著(zhu)方方正(zheng)正(zheng)中國字的(de)“中國李寧”帽衫首(shou)次亮相，成(cheng)為時尚圈和(he)互聯網熱門話題。它(ta)的(de)中國風設計(ji)語言(yan)，準確把握(wo)了本土(tu)年輕人(ren)的(de)審美潮流，迅速成(cheng)為年度爆(bao)款(kuan)。

隨(sui)著“中國李寧”銷量飆升，李寧公(gong)司的經營(ying)業(ye)績顯著改善：全年營(ying)收(shou)105億元人民(min)幣，同(tong)比增(zeng)長18%，首次跨過百億門(men)檻。

早在(zai)2010年，李(li)寧(ning)就實現了(le)98億(yi)(yi)元(yuan)的年營收，距離百億(yi)(yi)一步之(zhi)遙。但隨后(hou)多(duo)年，李(li)寧(ning)在(zai)內憂外患(huan)中陷入衰落，直到2018年才(cai)逐步走出低谷(gu)，并依靠國潮的興起(qi)重回(hui)增(zeng)長軌道(dao)。到了(le)2021年，李(li)寧(ning)營收增(zeng)至226億(yi)(yi)元(yuan)，凈利(li)潤超40億(yi)(yi)元(yuan)；今(jin)年上半年營收達到124億(yi)(yi)元(yuan)，凈利(li)潤接近22億(yi)(yi)元(yuan)。

當李寧(ning)在2018年踏上復(fu)蘇之(zhi)路后，就像十年前研(yan)究“李寧(ning)為何(he)(he)崛起”那樣，外(wai)界(jie)掀起了研(yan)究“李寧(ning)為何(he)(he)復(fu)蘇”的熱潮。三只松鼠創始人章燎(liao)原是其(qi)中(zhong)一員。

在2018年11月(yue)的一次訪(fang)談中(zhong)，章燎原稱自己(ji)研究李(li)寧的復蘇，“發現最核心(xin)的地方，就(jiu)是(shi)保留了最傳統的基因(yin)和心(xin)智，并且把它(ta)時尚(shang)化”。具體而言，是(shi)“中(zhong)國(guo)風+紅黃配色，無處(chu)不(bu)標榜“中(zhong)國(guo)李(li)寧””。

章燎(liao)原(yuan)的這一(yi)發現，很(hen)快(kuai)被運用在(zai)年(nian)底的三只(zhi)松鼠(shu)年(nian)貨大(da)禮包上(shang)。到了(le)2019年(nian)，三只(zhi)松鼠(shu)也攀上(shang)了(le)自己(ji)的巔峰。

這年7月，三(san)只松鼠登陸(lu)創業板，成為(wei)“國民零食(shi)第一股”，發行(xing)價為(wei)14.68元。隨后一年多(duo)，其股價翻了四五倍，一度升至90元以上(shang)，市值(zhi)超360億元。

與此同時，三(san)只松(song)鼠開(kai)始向線(xian)下(xia)大(da)舉擴張。它以電商(shang)起家(jia)(jia)，但從2019年起加大(da)線(xian)下(xia)渠道建設(she)，當年凈增324家(jia)(jia)門(men)(men)店(dian)。按(an)照(zhao)章燎原(yuan)的(de)設(she)想，三(san)只松(song)鼠將在五年內開(kai)出一萬(wan)家(jia)(jia)線(xian)下(xia)門(men)(men)店(dian)。

然而，轉過(guo)年(nian)來(lai)，新冠(guan)疫情“黑天鵝”來(lai)襲(xi)。在(zai)供應鏈、物流、線下(xia)客流等因素的影響下(xia)，三只松鼠的業績受到(dao)明顯拖累，2020和2021年(nian)的營收均(jun)不到(dao)98億(yi)元，相比2019年(nian)出現下(xia)滑；歸母凈利潤則在(zai)三四個億(yi)徘徊。

直到現(xian)在，三只(zhi)松(song)鼠尚未走出低(di)谷。8月19日，三只(zhi)松(song)鼠發(fa)布2021年上半年業(ye)績，營收(shou)和凈利潤仍呈現(xian)下滑趨勢。公(gong)司解釋稱，業(ye)績不(bu)佳的原因包括聚焦(jiao)堅果后SKU收(shou)縮、疫情(qing)影響電商(shang)物流、主動關(guan)閉不(bu)符(fu)合長期發(fa)展的門店、部(bu)分原材料和運(yun)費上漲等(deng)。

不過，財報也(ye)顯露(lu)出(chu)(chu)一些積極信(xin)號。例如，三只松鼠堅(jian)果工廠的(de)(de)首批兩條(tiao)產線已于8月投(tou)產，有望(wang)對下(xia)半年業績帶來正面影(ying)響；渠道方面，在關(guan)閉(bi)兩百(bai)多(duo)家經營不佳的(de)(de)店面的(de)(de)同時，也(ye)新(xin)開出(chu)(chu)數十家門店，并與500多(duo)家經銷商達成合作。

三只松鼠曾(ceng)在今年(nian)4月提出，要“全面推進(jin)戰略轉(zhuan)型升(sheng)級、邁向高質量發展”。從(cong)上一季度的經營狀況(kuang)來看，這一變革涵蓋產品規劃(hua)、渠道重整(zheng)、品牌建設等方面，與李寧當年(nian)的舉措頗為相似。

由此可見，章(zhang)燎原(yuan)對于李寧的(de)(de)學(xue)習，已經從產品設計(ji)的(de)(de)“形”，逐漸深入延展到公司(si)戰略的(de)(de)“神”。同(tong)樣是巔峰之(zhi)后步入低谷，三(san)只松鼠需要摸著李寧過(guo)河，在自己(ji)的(de)(de)賽道中嘗試重(zhong)現后者的(de)(de)復(fu)蘇曲(qu)線。

01

李寧和三(san)只松鼠分處不(bu)同賽道，但在低(di)谷期，兩者的營收(shou)規模都(dou)處于百(bai)億級(ji)別，也(ye)都(dou)遭遇了營收(shou)和利潤止步不(bu)前甚至下滑的難題。

李(li)(li)寧(ning)2010年(nian)(nian)營(ying)收(shou)接近百億元，增速卻已明顯放緩；2011~2013年(nian)(nian)更是(shi)大幅(fu)下滑，其中2013年(nian)(nian)跌至58億元，相比最高點近乎(hu)腰斬(zhan)。直到2018年(nian)(nian)，李(li)(li)寧(ning)的營(ying)收(shou)才(cai)再(zai)次(ci)超越2010年(nian)(nian)的水平。

營(ying)收大跌(die)的同時，李寧(ning)(ning)的盈利(li)能(neng)力(li)也急劇(ju)萎(wei)縮(suo)。2011年(nian)，李寧(ning)(ning)凈利(li)潤(run)從11億(yi)元跌(die)至4億(yi)元以下(xia)；2012~2014年(nian)，公司累(lei)計(ji)虧損(sun)高達(da)31億(yi)元。

與(yu)之類似(si)，三只松(song)鼠2019~2021年(nian)的營收穩定(ding)在百億(yi)元左右(you)，未能借(jie)著上市契機進一步突破；每年(nian)的歸母凈利潤起起伏(fu)伏(fu)，始(shi)終在三四(si)億(yi)元左右(you)。

營(ying)收和(he)利潤雙重(zhong)(zhong)承壓(ya)，有客觀環境(jing)的(de)(de)因(yin)素，比如運動服(fu)飾行(xing)業的(de)(de)庫(ku)存危機、綿延(yan)三(san)年的(de)(de)新冠疫情等(deng)。但更重(zhong)(zhong)要的(de)(de)是，兩(liang)家公司邁上了巔峰之后(hou)，經營(ying)策(ce)略出現了明(ming)顯失誤(wu)，為后(hou)來的(de)(de)低谷埋下(xia)了導火索。

在2010年左(zuo)右(you)，李寧面對不斷堆高的銷售庫存，希望通過提高價格和品(pin)牌定(ding)位來破(po)局，并把90后設定(ding)為目標消費群體(ti)，覆蓋籃球、跑(pao)步、羽毛球、訓練和運動生活(huo)等五大品(pin)類。

然而，新(xin)戰略(lve)不僅(jin)沒有讓李(li)寧收(shou)獲年輕人的青睞，還(huan)讓老用戶逐(zhu)漸疏離。龐(pang)雜的產品(pin)和品(pin)牌矩陣給李(li)寧帶來(lai)了沉重的管理和財務(wu)壓力，導致(zhi)公司在虧損泥潭中越陷越深(shen)。

三只松鼠的問(wen)題如出一轍(che)。它一度以全品(pin)類零食品(pin)牌為發展目標，SKU多達上千款。盡管(guan)不乏(fa)每日(ri)堅果(guo)這樣的超級單品(pin)，但大多數SKU的銷(xiao)售表現并(bing)不理(li)想(xiang)，反而導(dao)致了品(pin)牌營(ying)銷(xiao)資源的分散。

同時，名目繁多的(de)SKU也(ye)讓三只松鼠的(de)上游供給更加(jia)碎片化，難(nan)以從源頭(tou)上壓低(di)成本。反映到財報(bao)上，就是銷售額并(bing)不(bu)低(di)，利潤卻原地踏(ta)步。

面對(dui)類似的困境，兩家公司(si)的破局之(zhi)道也十分相(xiang)似。

李寧在困境(jing)中摸索了兩三年后，終于(yu)開始收(shou)縮戰(zhan)線(xian)、聚焦(jiao)于(yu)主品(pin)牌。尤其是2015年創始人李寧回歸后，公司加速梳理組(zu)織架(jia)構和品(pin)牌產品(pin)陣列，包括整合(he)童裝業務推出李寧YOUNG，關閉重(zhong)金收(shou)購的樂途（Lotto）全部(bu)實(shi)體門店(dian)等。直到(dao)2018年“中國(guo)李寧”橫空出世，李寧才從戰(zhan)略退守重(zhong)新(xin)轉入進攻，并逐(zhu)漸(jian)收(shou)回失地。

三只松(song)鼠(shu)的(de)關鍵(jian)詞同樣(yang)是“聚焦”。早在2020年，三只松(song)鼠(shu)就提出(chu)要縮減SKU、聚焦堅(jian)果(guo)品類主品牌(pai)，從全品類品牌(pai)轉型為“堅(jian)果(guo)果(guo)干+精選零食(shi)”品牌(pai)。到(dao)了今年4月，又(you)調(diao)整為“聚焦堅(jian)果(guo)”。

經過多次瘦身，三(san)只松(song)鼠的(de)SKU已降至(zhi)300個(ge)左右。而對于(yu)收縮SKU可能造成的(de)“陣痛”，三(san)只松(song)鼠的(de)管理層(ceng)已經有所(suo)預期。

今年4月，三(san)只松鼠(shu)方面在回(hui)復投資(zi)者提問時表示，“聚焦堅果”戰略(lve)下，優化SKU會(hui)帶(dai)來短(duan)期(qi)業績影響(xiang)。不(bu)過，三(san)只松鼠(shu)主品(pin)牌仍將持續縮減SKU，在推出精(jing)選(xuan)零食滿足電商(shang)多(duo)品(pin)類(lei)銷(xiao)售(shou)特性的(de)(de)同時，孵(fu)化細分單品(pin)品(pin)牌，對(dui)不(bu)符合(he)品(pin)牌認知(zhi)、單品(pin)規模不(bu)足、盈利能力不(bu)強(qiang)、核心(xin)競爭(zheng)力不(bu)足的(de)(de)多(duo)個品(pin)類(lei)逐步停止(zhi)銷(xiao)售(shou)。

從最新(xin)發布(bu)的財報(bao)來(lai)看，三只松(song)鼠上半(ban)年營收同比下(xia)滑逾(yu)20%，SKU減少是原因之一。這也反映出，管理層對(dui)于戰略(lve)轉型(xing)升級頗為堅決，愿意承(cheng)受較大(da)的短期業績壓力。

02

如(ru)何(he)改造銷售渠道、適應新的市場環(huan)境(jing)，是李寧和(he)三只松鼠(shu)在(zai)轉(zhuan)型期的另一道必答題。

在(zai)上世紀九十年代，李寧以(yi)批發(fa)為核(he)心(xin)，逐步建立起一套遍布城鄉的(de)(de)(de)經銷商體系。在(zai)電商遠(yuan)未成熟的(de)(de)(de)世紀之交，大街小(xiao)巷掛著李寧logo的(de)(de)(de)門店是最重要的(de)(de)(de)出貨渠道。

然而(er)，承(cheng)受周轉壓力的經(jing)(jing)銷商(shang)只能(neng)與品牌方“同富(fu)貴”，極少人(ren)愿意(yi)“共患難”。順風順水時，經(jing)(jing)銷商(shang)們是李寧(ning)的賺錢機(ji)器；但當全行業寒冬降臨、終(zhong)端銷售(shou)萎縮時，經(jing)(jing)銷商(shang)手里的高庫存就成了“定時炸彈”，并(bing)最終(zhong)傷及李寧(ning)自身。

李寧在2010年就看到(dao)了庫(ku)存危機的苗(miao)頭，但(dan)直到(dao)兩年后(hou)，才(cai)開始嘗試從批(pi)發模(mo)式向零售模(mo)式轉型。

這是一(yi)條難而正確的(de)道(dao)(dao)路。到(dao)了2014年(nian)，李(li)寧直營店(dian)數(shu)量超(chao)1200家，相(xiang)比2012年(nian)前翻了一(yi)番。不(bu)過(guo)，渠道(dao)(dao)改革的(de)猶(you)疑延(yan)宕，仍讓李(li)寧付(fu)出了不(bu)菲(fei)代價：它花費(fei)18億(yi)元(yuan)買下了經銷(xiao)商手中的(de)存貨，復蘇進(jin)程也因此拉(la)長(chang)。

如(ru)今，三只(zhi)松鼠也面臨(lin)著類似挑戰(zhan)。它從電商(shang)起步，2019年之(zhi)后試圖拓寬渠(qu)道，推出雄心勃(bo)(bo)勃(bo)(bo)的萬(wan)店計(ji)劃。但事實很快(kuai)證(zheng)明，在當前環境中，這一過于龐大(da)的擴張藍圖并不現實。

到了今年4月(yue)，三只松鼠承認“過(guo)去門店(dian)規(gui)模化、粗放型的發展模式(shi)存在問題”，宣(xuan)布暫停門店(dian)擴張，并關停那些低效(xiao)門店(dian)、提升單店(dian)盈(ying)利能力(li)。

根(gen)據最新財報，上半年三只松鼠(shu)的自營店(dian)凈減(jian)少55家，加盟店(dian)凈減(jian)少145家，渠道側“減(jian)肥”初見(jian)成效。

另(ling)一(yi)方(fang)面，從2021年(nian)下(xia)半年(nian)起，三(san)只松鼠嘗試搭建區域經銷(xiao)體(ti)(ti)系。財報(bao)數據顯(xian)示，這套體(ti)(ti)系內的經銷(xiao)商(shang)從2021年(nian)底的292家，增(zeng)至2022年(nian)6月底的546家，規模(mo)接近翻(fan)倍。財報(bao)稱，這套體(ti)(ti)系將是“公司未來線下(xia)擴張(zhang)主要模(mo)式”。

由(you)于(yu)堅果零食的周轉率遠高于(yu)服飾(shi)，且客單價(jia)低得多，三只松(song)鼠在渠道側的歷史(shi)負擔不算重(zhong)，開關門(men)店較(jiao)為自如，渠道轉型期間無需支付昂貴的“學(xue)費”。此外(wai)，它的區域(yu)分銷體系能夠充(chong)分借力現有的社會零售基(ji)礎設(she)施(shi)，能夠以較(jiao)快速度(du)落地。

圍繞渠(qu)道，李寧(ning)的思路是從(cong)(cong)批發經銷(xiao)體系轉向(xiang)電商+直營(ying)，而三只松(song)鼠則是從(cong)(cong)電商+自(zi)營(ying)轉向(xiang)了(le)電商+經銷(xiao)。兩者(zhe)的變革姿態不同，但出發點都是提(ti)高銷(xiao)售體系的運轉效率。

李寧此前的癥結在于(yu)，批發必然導致壓貨，而疊床(chuang)架屋的經銷商體(ti)系讓李寧的市(shi)場嗅覺十(shi)分遲鈍，難(nan)以對最新潮流和(he)需求做出響應(ying)，而這(zhe)反(fan)過來又(you)加大了壓貨狀況；而三只松鼠(shu)耗費(fei)大量資(zi)源(yuan)開出自營實體(ti)店(dian)，消費(fei)體(ti)驗和(he)產品卻(que)和(he)電商平(ping)臺幾無(wu)差別，相當于(yu)人(ren)為(wei)推(tui)高獲客(ke)和(he)交易成本。

渠(qu)道改革之后，李寧在電商渠(qu)道獲(huo)得新(xin)增量，同時又通過(guo)實體(ti)店統(tong)一和強化(hua)線下品牌(pai)心智(zhi)，并(bing)直(zhi)接(jie)觸達一線用戶；三(san)只(zhi)松鼠則甩掉了(le)包袱，把更多精(jing)力用在品牌(pai)、產品和營銷等環節。兩家公司在渠(qu)道側的去(qu)肥增瘦，為長(chang)線復蘇提供了(le)重要(yao)基礎(chu)。

03

產品聚焦(jiao)和渠道(dao)重塑(su)，是李寧和三只松鼠在(zai)轉(zhuan)型期的兩大(da)基本動作。在(zai)此之上，兩家(jia)公司也在(zai)尋求品牌側的擴張。

對(dui)于一家基業長青公司(si)而言，多品(pin)牌運營是必由之路(lu)。以(yi)寶潔為(wei)例，這家公司(si)僅在中(zhong)國就有超(chao)過20個品(pin)牌，足以(yi)覆蓋家庭日用的方(fang)方(fang)面(mian)面(mian)。李寧和三只松鼠也必然(ran)要走(zou)上這條(tiao)路(lu)。

在公司發展早期(qi)(qi)，李寧(ning)買下了(le)同一(yi)賽道內(nei)的(de)許(xu)多(duo)品牌(pai)，卻由于管理(li)、整(zheng)合(he)等方(fang)面的(de)原因(yin)未能(neng)達到預期(qi)(qi)效果。在2010年之后(hou)的(de)轉型期(qi)(qi)，李寧(ning)為了(le)減小財務壓力，不得不暫時放(fang)棄(qi)那(nei)些(xie)重(zhong)金(jin)收(shou)購(gou)而來(lai)的(de)副牌(pai)，只靠“李寧(ning)”主(zhu)品牌(pai)對抗安踏(ta)等強勁(jing)對手。

直到2018年，李寧逐(zhu)漸恢(hui)復元氣，品(pin)牌多(duo)元化再度開啟。從“中(zhong)國李寧”起步，該公司(si)陸續推(tui)出了(le)(le)主(zhu)打高(gao)端的(de)運動時尚品(pin)牌“LI-NING 1990”，并收購了(le)(le)英(ying)國、意大利等(deng)地的(de)多(duo)個鞋履品(pin)牌。

今(jin)年以來，李寧還(huan)開(kai)啟了(le)跨界擴張(zhang)。它在年初申請了(le)“寧咖啡”商標，并在五一假(jia)期期間，在廈門開(kai)設了(le)第一家咖啡店面。

與大張(zhang)旗鼓的李寧(ning)相比，三(san)只松鼠由于尚處(chu)于業務重(zhong)整期，其品牌多元化(hua)舉措并不(bu)算多，除了主品牌外(wai)，主要推廣的是面向嬰童的小鹿藍(lan)藍(lan)。

公開信息顯示，小(xiao)鹿(lu)藍藍創立于2020年(nian)(nian)6月(yue)，目(mu)前已經(jing)推(tui)出米餅、鱈魚腸、凍(dong)干(gan)奶酪塊等十多款(kuan)年(nian)(nian)銷(xiao)千萬元的嬰童零食，銷(xiao)售額(e)位居(ju)全網第一(yi)。這一(yi)子品牌完善(shan)了三只松(song)鼠的產品矩陣，能夠在堅(jian)果零食之外，覆蓋更多潛在消費人(ren)群。

三只(zhi)松鼠方面也表達了品牌(pai)(pai)多元化的意圖。在今(jin)年4月的公(gong)告中(zhong)，公(gong)司(si)提(ti)出要從單一品牌(pai)(pai)向(xiang)多品牌(pai)(pai)轉型，探索建立多品牌(pai)(pai)管理矩陣(zhen)。

不(bu)過，截(jie)至目前，除了小鹿藍藍，三(san)只松鼠并沒(mei)有(you)著急推出更(geng)多子品(pin)牌(pai)。今年(nian)上半(ban)年(nian)，除了產品(pin)和渠道方面的變革外(wai)，三(san)只松鼠的很大一部分(fen)精(jing)力放在了自(zi)建工廠上。

根據財報，三只松鼠的首座(zuo)堅(jian)果(guo)工廠今年4月開工，8月正式(shi)投(tou)產，主要(yao)生產每日堅(jian)果(guo)這(zhe)一大單品。三只松鼠有關人士稱，這(zhe)座(zuo)工廠的生產與(yu)發(fa)貨無縫銜接，產品下線(xian)后可直發(fa)消費者。

在國內堅(jian)果(guo)零食(shi)行業，自(zi)建工廠(chang)并不多見，主流供應鏈模式(shi)是(shi)OEM代工。OEM的(de)好處是(shi)品(pin)牌(pai)輕資產(chan)(chan)運營(ying)、啟動和擴張更快，壞(huai)處是(shi)難(nan)以形成(cheng)產(chan)(chan)品(pin)力壁壘。畢竟，OEM廠(chang)商很難(nan)專門為某一(yi)家公司精心研發新(xin)產(chan)(chan)品(pin)，而堅(jian)果(guo)類零食(shi)的(de)淺加(jia)工特性，也讓不同品(pin)牌(pai)的(de)產(chan)(chan)品(pin)同質化十(shi)分突出。

這也解釋(shi)了，三(san)只松(song)鼠為(wei)(wei)何要(yao)在(zai)低谷(gu)期拿出(chu)重金自建(jian)工(gong)廠。有了自己的(de)(de)工(gong)廠，三(san)只松(song)鼠才(cai)能在(zai)品(pin)質、口(kou)味等方面打上(shang)自己的(de)(de)烙印，進而構筑真正的(de)(de)護(hu)城河；同時，自建(jian)工(gong)廠的(de)(de)排他性，也為(wei)(wei)三(san)只松(song)鼠孵化更多富有特色的(de)(de)子(zi)品(pin)牌奠(dian)定(ding)了基(ji)礎。從(cong)這一層(ceng)意義上(shang)講，自建(jian)工(gong)廠與品(pin)牌多元化一體兩面，互為(wei)(wei)因果。

目前，李寧經歷(li)了長達(da)十年的(de)戰略轉向后，業績(ji)表(biao)現回歸正向循環，基(ji)本完成(cheng)復蘇(su)(su)、重(zhong)回行業頭部。而(er)三只松鼠(shu)的(de)復蘇(su)(su)仍在進(jin)行中。但(dan)有了李寧“打樣(yang)”，三只松鼠(shu)無需在低谷(gu)中摸索太(tai)久(jiu)，能夠沿著前人的(de)車(che)轍(che)快速前進(jin)。章燎原對于李寧的(de)多(duo)年研究(jiu)學習(xi)，已經進(jin)入沖刺階段。