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八(ba)歲的盒馬(ma)鮮生終于要上市了。

日(ri)前，阿里最新業績會上，阿里巴巴集團董事會批準啟動執行盒(he)馬(ma)的上市流程，預計將在(zai)未(wei)來6到12個(ge)月(yue)(yue)內完成。早在(zai)今(jin)年四月(yue)(yue)，就有消息稱(cheng)盒(he)馬(ma)準備明年在(zai)香港(gang)上市，估(gu)值60億(yi)美元(yuan)（約(yue)合人民(min)幣420億(yi)元(yuan)）。

3月28日，阿里巴(ba)巴(ba)發了(le)最(zui)大規模的“1+6+N“的架構(gou)調整(zheng)，“1”是阿里巴(ba)巴(ba)一個(ge)集團全面控股，“6”是指云智能、淘(tao)天、本地生活、阿里國際數字商業(ye)(ye)、菜鳥、大文(wen)娛(yu)六大業(ye)(ye)務(wu)集團，“N”則(ze)包含盒馬、阿里健康、飛豬(zhu)、高(gao)鑫(xin)零售、銀泰商業(ye)(ye)、夸克等多(duo)家(jia)業(ye)(ye)務(wu)公司(si)。

阿里方面稱“市場是(shi)最好的試金石，未來，具備條(tiao)件的業(ye)務集團和公司，都(dou)將有獨立融資和上市的可(ke)能性。”

按此時間表，盒馬或將(jiang)成為今年阿(a)里(li)啟動改革后首個獨立(li)上市的子(zi)公司。

脫胎于(yu)阿里(li)，作(zuo)為(wei)中(zhong)國新(xin)零售模(mo)式的(de)開創者，盒(he)(he)馬(ma)在自負盈(ying)(ying)虧(kui)后，經過系(xi)列(lie)降本增(zeng)效的(de)“瘦身(shen)”動作(zuo)，成(cheng)功實現了(le)盈(ying)(ying)利。但在這八(ba)年的(de)探索過程中(zhong)，盒(he)(he)馬(ma)不斷對新(xin)業(ye)態進行探索和關(guan)停(ting)，最終(zhong)摸(mo)索出(chu)了(le)“3+1”的(de)模(mo)式，目標(biao)定(ding)位在一(yi)線(xian)城(cheng)市(shi)的(de)盒(he)(he)馬(ma)X會(hui)員店找(zhao)到(dao)了(le)單店盈(ying)(ying)利模(mo)型(xing)，但卻拓展不及預期；在下(xia)沉市(shi)場的(de)嘗試過程中(zhong)，盒(he)(he)馬(ma)Mini經歷了(le)關(guan)停(ting)、重(zhong)啟(qi)擴張的(de)反復調整戰(zhan)略，盒(he)(he)馬(ma)奧萊雖然(ran)增(zeng)速迅猛但仍(reng)難(nan)過品控難(nan)關(guan)。

商品力(li)(li)(li)是衡量一(yi)家新(xin)零(ling)售(shou)企業的核心競爭力(li)(li)(li)，盒馬CEO侯(hou)毅十分(fen)看重(zhong)，過去的戰略重(zhong)心都是圍繞(rao)商品力(li)(li)(li)的新(xin)零(ling)供變革(ge)展開的。但在(zai)變革(ge)之中，對于供應(ying)鏈的把控不嚴(yan)，導(dao)致了食(shi)品安全問題在(zai)各個業務(wu)線頻發。

盒馬(ma)的自我(wo)造血(xue)能力仍舊沒得到(dao)完全(quan)論(lun)證，上市融資(zi)僅是(shi)為盒馬(ma)探索新零售持續輸血(xue)，如何保證食(shi)品安全(quan)和供應鏈穩定的同時實現規模盈利，是(shi)盒馬(ma)接(jie)下來需要面(mian)對的真正(zheng)問題。

頻繁調整(zheng)策略、規(gui)模化閉(bi)店

盒馬(ma)成立于2015年(nian)，首家(jia)門店于2016年(nian)1月開業，盒馬(ma)被視為(wei)阿里巴巴新(xin)零(ling)售的樣本(ben)。

最(zui)初盒(he)馬門店主要以盒(he)馬鮮生(sheng)為主，核(he)心客戶(hu)群為具備一(yi)定經濟實(shi)力、注重生(sheng)活品質、對價格敏感度相對較低的(de)中青年(nian)互聯(lian)網用(yong)戶(hu)為主，這部分用(yong)戶(hu)的(de)核(he)心訴求是在愉(yu)悅購物(wu)的(de)同(tong)時，買到高品質具備差異化的(de)產品。

其商(shang)(shang)業模式最初是希(xi)望通(tong)過(guo)(guo)打通(tong)線(xian)上(shang)線(xian)下渠(qu)道，通(tong)過(guo)(guo)大數(shu)據支撐數(shu)字化平臺，提(ti)供(gong)物流履約、流程優化和商(shang)(shang)品推薦等智能(neng)服務(wu)，將(jiang)“超(chao)市+餐已+電商(shang)(shang)+物流”融(rong)為一體，當前(qian)已經在(zai)全國27個城市擁有超(chao)過(guo)(guo)300家門店(dian)。

定(ding)位(wei)在做一(yi)家集餐飲、商超、電商于一(yi)體的生鮮零售連鎖超市(shi)，盒馬(ma)鮮生采用的是店(dian)倉一(yi)體模(mo)式，曾計(ji)劃在全國(guo)范圍內開(kai)2000家門店(dian)，以3公里(li)為(wei)輻射半徑，解決生鮮物(wu)流的末端(duan)問題(ti)。

相較于每日優鮮(xian)和叮咚(dong)買菜主(zhu)打(da)的前置倉(cang)模式，店倉(cang)一(yi)體的優勢(shi)在于，能夠同時提升(sheng)人(ren)效和坪效，大大節約(yue)了人(ren)員和場(chang)地使用成本。作為倉(cang)庫(ku)來說，減(jian)少了入倉(cang)、出倉(cang)和裝卸等環節，整體節省(sheng)了不少運營(ying)投入。

但與此同時，生(sheng)鮮占比過(guo)半的盒馬(ma)店倉一體的模式仍然逃(tao)不過(guo)高損耗(hao)的劣勢(shi)。

而(er)且作為一(yi)種重(zhong)資產(chan)經營模(mo)式，線下門店的營業成本過重(zhong)，包(bao)含了門店租金、裝(zhuang)修、采購、物流運輸以及線上運營、職工成本等(deng)。

從開(kai)店成(cheng)本(ben)(ben)來看(kan)，據(ju)華夏時報報道(dao)，開(kai)一(yi)家盒(he)馬鮮(xian)生(sheng)門(men)店所需的成(cheng)本(ben)(ben)是(shi)3000萬元左(zuo)右(you)(you)，盒(he)馬Mini店的成(cheng)本(ben)(ben)在(zai)200萬元左(zuo)右(you)(you)，主打低(di)端的盒(he)馬生(sheng)鮮(xian)奧萊店也需百萬元左(zuo)右(you)(you)。

在新(xin)零售(shou)業態(tai)競爭日漸(jian)激烈(lie)(lie)的2019年，傳統商超紛(fen)紛(fen)轉型線上(shang)，盒馬的盈利能(neng)力(li)還(huan)遲遲未得到驗證(zheng)。經歷了(le)(le)前期猛烈(lie)(lie)擴(kuo)張后(hou)，盒馬進(jin)入(ru)了(le)(le)關店收(shou)縮業務階段。

侯(hou)毅發布了一場名為“2019，填坑之戰(zhan)”的(de)演講(jiang)，標志著(zhu)盒(he)馬正式跌下新零(ling)售神壇(tan)，在阿(a)里內部(bu)也(ye)從獨(du)立事業(ye)群(qun)降級為事業(ye)群(qun)的(de)子業(ye)務部(bu)門(men)。

直到2022年(nian)之前，盒馬一直處(chu)于虧損狀態(tai)，且一直在做新業態(tai)嘗試和(he)調整(zheng)。

為了(le)拿下更多(duo)市場(chang)份額，覆蓋更多(duo)消費群(qun)體，針對不同的(de)人群(qun)、場(chang)景和需求，盒馬(ma)(ma)陸續推出(chu)了(le)盒馬(ma)(ma)F2、盒小馬(ma)(ma)、盒馬(ma)(ma)菜市、盒馬(ma)(ma)mini、盒馬(ma)(ma)奧(ao)萊(lai)、盒馬(ma)(ma)X會員(yuan)店等十余種(zhong)業態，但其中(zhong)一些(xie)業態在2022年(nian)試水失敗后很快(kuai)被調整關閉。

其中(zhong)，盒馬菜(cai)市參照了每日優鮮和叮咚買菜(cai)的前置倉模式，但很快(kuai)被(bei)放(fang)棄。盒馬CEO侯毅表(biao)示，“前置倉是偽(wei)命題，客單價上不去(qu)、損(sun)耗率下不來(lai)、毛利(li)率難保證。”

2022年，盒馬鮮生相繼在南京、成都、廣(guang)州、杭州、青(qing)島等(deng)城市(shi)關閉了線下門店(dian)，原因多為“經營策略調整(zheng)”。

在規模化閉店調整之后(hou)，盒馬逐漸篩選出一套“3+1”模式，盒馬鮮生(sheng)、盒馬X會員店、盒馬鄰里和盒馬奧萊，覆(fu)蓋全國不同區域(yu)。

重(zhong)壓下(xia)沉市場，食品安全(quan)成隱憂

值得注意的(de)是，關店的(de)同時，盒馬鮮生又(you)在杭州、北京(jing)、武漢、成(cheng)都等地(di)開啟了(le)盒馬鮮生奧萊店。

2021年底，盒(he)馬鮮生開始剝離阿里(li)的(de)資本(ben)輸血(xue)，變成一家自(zi)負(fu)盈虧的(de)獨立公(gong)司，此后便(bian)開啟了系(xi)列“增(zeng)效(xiao)降本(ben)”保(bao)利(li)潤增(zeng)長的(de)動作。

下沉(chen)戰略被放置到了業務C位(wei)。2022年(nian)9月20日，盒(he)馬(ma)新一輪(lun)組織架構(gou)升級，成立(li)三大事業部(bu)，分別是盒(he)馬(ma)鮮(xian)生事業部(bu)（負(fu)(fu)責盒(he)馬(ma)鮮(xian)生、盒(he)馬(ma)Mini業態(tai)經營(ying)(ying)）、盒(he)馬(ma)MAX事業部(bu)（負(fu)(fu)責盒(he)馬(ma)X會員店業態(tai)經營(ying)(ying)）及盒(he)馬(ma)NB事業部(bu)（負(fu)(fu)責盒(he)馬(ma)鄰里及盒(he)馬(ma)奧萊業態(tai)經營(ying)(ying)）。其中盒(he)馬(ma)NB事業部(bu)由侯毅親(qin)自(zi)帶(dai)隊。

盒馬(ma)奧萊是主攻(gong)下沉市場的社(she)區零(ling)售(shou)業(ye)態，顧客多為中老年群(qun)體，貨品(pin)(pin)的主要來源(yuan)是盒馬(ma)各業(ye)態門店(dian)沒賣完的商品(pin)(pin)，負責(ze)幫助盒馬(ma)清(qing)理(li)尾貨商品(pin)(pin)，憑借價(jia)格(ge)優勢(shi)來吸引消費(fei)者，與此(ci)同時降低(di)盒馬(ma)的商品(pin)(pin)損(sun)耗。

在(zai)2022盒(he)馬(ma)新(xin)零供大會上(shang)，盒(he)馬(ma)方面表(biao)示，盒(he)馬(ma)奧萊和鄰里業務同比增長555%。

侯毅在(zai)(zai)該會上(shang)表示，2023年盒(he)馬(ma)的戰略和(he)研發(fa)重點將(jiang)放在(zai)(zai)下沉(chen)市場，計劃在(zai)(zai)上(shang)海開出(chu)100家折(zhe)扣(kou)店(dian)(dian)，包含了盒(he)馬(ma)生鮮奧(ao)萊(lai)和(he)盒(he)馬(ma)奧(ao)萊(lai)，分別對應處理尾貨(huo)的軟折(zhe)扣(kou)店(dian)(dian)和(he)硬折(zhe)扣(kou)店(dian)(dian)。

其中硬(ying)折扣店(dian)將覆(fu)蓋(gai)在(zai)郊區(qu)，主要(yao)跑通(tong)(tong)“215”模式(shi)，即店(dian)面(mian)面(mian)積(ji)在(zai)600-800平米，15萬(wan)銷售(shou)，15個(ge)點的毛利。屆時(shi)侯毅曾表示，在(zai)上海跑通(tong)(tong)盈利模型后，盒馬(ma)奧萊將加速向全(quan)(quan)國(guo)(guo)擴(kuo)張，未(wei)來(lai)計(ji)劃在(zai)全(quan)(quan)國(guo)(guo)開到2-3萬(wan)家(jia)店(dian)。

但尾貨(huo)產品的劣勢在于貨(huo)源(yuan)不穩定，品控難做。盒(he)(he)馬奧萊的開張(zhang)，一定程度影響了盒(he)(he)馬鮮生原(yuan)有的晚(wan)間折扣服務，從而引發盒(he)(he)馬鮮生原(yuan)有客戶群的不滿。

事實上不(bu)止盒馬(ma)奧萊店，其他業態(tai)的(de)品控也不(bu)夠穩(wen)定。在黑(hei)貓投訴(su)(su)上關于盒馬(ma)的(de)投訴(su)(su)貼中(zhong)多則帖子(zi)指出了盒馬(ma)鮮(xian)生(sheng)食品中(zhong)吃出異(yi)物、變質(zhi)等(deng)食品安全問題。

在(zai)小紅書(shu)上也不乏有用戶發帖吐(tu)槽盒(he)馬的(de)品控大不如(ru)前(qian)，由用戶在(zai)盒(he)馬買到(dao)了(le)變質腰果、沒熟透的(de)無籽(zi)麒麟瓜和壞掉的(de)火腿(tui)等。

今年以來(lai)，盒(he)馬多個門店因食(shi)品安全問(wen)題(ti)被處罰，涉及(ji)(ji)食(shi)品霉變生蟲、獸藥殘留及(ji)(ji)重金(jin)屬超標問(wen)題(ti)。天眼查APP顯示，盒(he)馬自(zi)2021年以來(lai)因行政處罰金(jin)額達到(dao)150.23萬元(yuan)，其中(zhong)多則指向了食(shi)品安全問(wen)題(ti)。

另據公開資料顯示，近日(ri)，上(shang)海(hai)一家盒馬鮮生因銷(xiao)售的“茉莉莎(sha)娜兩頭尖(jian)意大利面”中存在異物小蟲，被上(shang)海(hai)市(shi)楊浦區市(shi)場監(jian)管局罰款(kuan)6萬(wan)元(yuan)；4月，上(shang)海(hai)盒馬靜安(an)第二分公司因生產經營(ying)農藥殘(can)留、獸藥殘(can)留超過食品安(an)全標準(zhun)限量的食品，被上(shang)海(hai)市(shi)靜安(an)區市(shi)場監(jian)管局處(chu)罰2次，共計(ji)罰款(kuan)10萬(wan)元(yuan)。

同樣(yang)在(zai)4月，北京盒馬十里堡分公司因(yin)(yin)經營重金屬含(han)量(liang)超過食品安(an)全標準限(xian)量(liang)的(de)(de)梭子蟹，被(bei)北京市(shi)(shi)朝陽(yang)區市(shi)(shi)場(chang)監(jian)管局(ju)罰(fa)款5萬(wan)元(yuan)；因(yin)(yin)銷售(shou)的(de)(de)“冰鮮三文(wen)魚(yu)魚(yu)腩”菌落總數(shu)項目不符合要(yao)求，位于北京市(shi)(shi)通州區的(de)(de)華北盒馬網絡(luo)科(ke)技有限(xian)公司新華東(dong)街分公司，被(bei)北京市(shi)(shi)市(shi)(shi)場(chang)監(jian)管局(ju)罰(fa)款5萬(wan)元(yuan)、

此外，2023年3月(yue)，華北(bei)盒馬雙清路分(fen)公司因(yin)違反《食(shi)品(pin)(pin)安全法》，經(jing)營的“鮮(xian)活叉尾回魚（養殖(zhi)）”“鮮(xian)活草魚”“鮮(xian)活松花鯉魚”等產品(pin)(pin)獸藥殘留含量(liang)超過食(shi)品(pin)(pin)安全標準限量(liang)，被北(bei)京(jing)市海淀區市場監管局罰款(kuan)1萬(wan)元(yuan)。

業內律師表示，食(shi)品安(an)全頻發的背后，不僅對消(xiao)費者健康和權(quan)益構成(cheng)威脅，也損(sun)害了盒馬(ma)作為一家知名(ming)品牌的形象和信譽。

在(zai)(zai)(zai)食(shi)品安全問題(ti)頻(pin)發(fa)背(bei)后也反映出了盒馬(ma)鮮生在(zai)(zai)(zai)產品管理上的(de)不(bu)足。在(zai)(zai)(zai)關店、食(shi)品安全事件頻(pin)發(fa)、銷售超標食(shi)品，生鮮電(dian)商(shang)屬(shu)性偏重(zhong)的(de)盒馬(ma)奧萊在(zai)(zai)(zai)規模化(hua)擴張過程(cheng)中，遇到了難以平(ping)衡的(de)難題(ti)。

重啟盒馬Mini，估值(zhi)跌去4成(cheng)

為了持續(xu)發(fa)力下沉市(shi)場，盒馬再(zai)次重啟(qi)了盒馬Mini店。

3月(yue)末，盒(he)馬(ma)將重啟社(she)區(qu)超市盒(he)馬(ma)Mini，宣布正式上(shang)線“1小時達”，為3-5公里區(qu)域提供最(zui)快1小時送(song)達服務，正在鄭州、長沙等二(er)線城市試點。

此前，盒馬的(de)(de)(de)配送(song)范圍(wei)(wei)主要是3公(gong)里范圍(wei)(wei)內的(de)(de)(de)30分鐘送(song)達。覆(fu)蓋更(geng)多(duo)的(de)(de)(de)區域，擴大配送(song)范圍(wei)(wei)的(de)(de)(de)同時，履約時間的(de)(de)(de)范圍(wei)(wei)也進一步增(zeng)加(jia)。

與此(ci)同時，基于盒(he)馬(ma)云(yun)超能力(li)，今年4月份起(qi)，全國大多數地區消(xiao)費(fei)者可以通過(guo)盒(he)馬(ma)App下(xia)單盒(he)馬(ma)電商產(chan)品，實現次(ci)日達。

盒(he)馬Mini是(shi)盒(he)馬開始下沉之后(hou)的初(chu)嘗(chang)試，在放棄前(qian)置倉模式的盒(he)馬小(xiao)站后(hou)，盒(he)馬將其整體整合入(ru)盒(he)馬Mini，與核(he)心商圈(quan)之外的社區(qu)超市(shi)爭奪市(shi)場。

2020年，侯毅透露盒(he)馬將開(kai)設100家盒(he)馬Mini門(men)店(dian)，成(cheng)為盒(he)馬第二個全國(guo)快速復制(zhi)的業態(tai)。但直到(dao)2022年8月，盒(he)馬Mini店(dian)也僅僅達到(dao)了(le)22家，18家在上(shang)海，4家在北(bei)京。

盒馬(ma)奧萊便承接了盒馬(ma)鮮生店、盒馬(ma)Mini店的臨期商品，以(yi)折扣方式集中(zhong)降(jiang)價(jia)銷(xiao)售，在成(cheng)本(ben)損耗上(shang)更具優(you)勢。盒馬(ma)Mini店的關關開開，也側面體現了盒馬(ma)在下沉市(shi)場探索的艱難，產品價(jia)格是一方面，能否盈利是難關。

做(zuo)自有(you)品牌，是降低成本、提搞利潤的最(zui)好(hao)途徑，盒馬從去(qu)年開始發力自有(you)品牌。

從五常大米開始(shi)，盒馬(ma)自有(you)品牌持續推出了盒馬(ma)日(ri)(ri)日(ri)(ri)鮮、盒馬(ma)工坊、盒馬(ma)MAX、盒馬(ma)有(you)機等(deng)自有(you)品牌，涵蓋了生鮮、休(xiu)食、熟食、烘(hong)焙、鮮花(hua)、酒水(shui)、生活(huo)日(ri)(ri)用(yong)品等(deng)。

據了解，盒(he)馬鮮生的自有品牌大(da)部分來自代(dai)工(gong)貼牌，或(huo)與其(qi)他廠商(shang)合作聯名(ming)。

盡(jin)管自(zi)有品(pin)(pin)牌能(neng)為(wei)企業帶來高毛利(li)率，但隱形的(de)產(chan)品(pin)(pin)開發和拓(tuo)展(zhan)等成本也不容(rong)忽視。當下自(zi)由品(pin)(pin)牌在中國(guo)的(de)市占(zhan)率并不高，僅有個位(wei)數，相較于歐美等發達國(guo)家的(de)兩位(wei)數以(yi)上市占(zhan)率，還差了很(hen)遠。

另外，為了(le)追求差異化，盒馬大幅(fu)增加了(le)產品研(yan)發的(de)比例。比如為了(le)做成一款更鮮版本的(de)“老干媽”，盒馬在盧旺達找到了(le)一種辣椒(jiao)，根(gen)據(ju)當地政策需要在非洲進行(xing)粗加工，才能運送(song)到中國進行(xing)精加工，所以總共經過了(le)七八輪方案，才運回(hui)國內。

這無疑增加了自有產品(pin)的生產成本，從而失(shi)去一些價格優勢。從消費者端的感知是，盒馬自營(ying)品(pin)牌(pai)比山姆還貴。

據此前《第一(yi)財經》雜志報道，一(yi)家盒馬合(he)作的生產濃(nong)縮(suo)酸(suan)梅膏、濃(nong)縮(suo)果汁的大(da)型企業(ye)，武漢(han)金(jin)匯泉食品(pin)飲料有(you)限公司，也曾經給網(wang)易嚴選做過代工。

金匯泉在對兩家(jia)公司的(de)對比中提(ti)到(dao)，面對同一(yi)款酸梅湯(tang)的(de)提(ti)案，網易嚴選要求(qiu)以一(yi)個適中的(de)價(jia)格，在代工廠原有(you)產品上做升級；而盒(he)馬提(ti)出了(le)很多“市(shi)面上其他人沒提(ti)過”的(de)需求(qiu)：去色(se)、降(jiang)低甜度、去冷鏈環境、在冬天可加熱飲用等。一(yi)款酸梅湯(tang)，從提(ti)案到(dao)上市(shi)花了(le)4個月。

侯毅(yi)曾在2018年(nian)供應商(shang)大會(hui)上立(li)下(xia)了“3年(nian)內(nei)做(zuo)到(dao)50%以上的(de)自有(you)品(pin)牌(pai)”的(de)flag，而截(jie)止2022年(nian)底(di)，盒(he)馬的(de)自有(you)品(pin)牌(pai)商(shang)品(pin)類目已(yi)有(you)1200多種(zhong)，包(bao)括生鮮、標(biao)品(pin)、3R（即(ji)(ji)烹、即(ji)(ji)食、即(ji)(ji)熱）在內(nei)的(de)自有(you)品(pin)牌(pai)商(shang)品(pin)銷售占比已(yi)經(jing)達(da)到(dao)了35%，基本與(yu)山姆等國(guo)際零售巨頭(tou)平(ping)臺持(chi)平(ping)，但未達(da)到(dao)侯毅(yi)的(de)預期(qi)。

在(zai)盒馬X會(hui)員(yuan)店以及盒馬奧(ao)萊店，其自(zi)營品(pin)牌的商品(pin)占比分別高達50%、20%。

2023年(nian)初，侯毅(yi)在盒(he)(he)馬(ma)全(quan)員(yuan)內(nei)部信(xin)中提到，2022年(nian)是盒(he)(he)馬(ma)新零(ling)售的(de)成(cheng)熟期，形成(cheng)了(le)以自有品牌(pai)體(ti)系(xi)(xi)和全(quan)球化直采體(ti)系(xi)(xi)的(de)盒(he)(he)馬(ma)商品力(li)(li)，并實現(xian)了(le)主力(li)(li)業態盒(he)(he)馬(ma)鮮(xian)生的(de)盈(ying)利。“盒(he)(he)馬(ma)作為一個新零(ling)售業態完成(cheng)了(le)第一階段的(de)目標”。

根據2023年盒馬公布(bu)的(de)新愿(yuan)景，盒馬將(jiang)在(zai)十(shi)年時(shi)間服務10億(yi)消費者，實現(xian)全國(guo)10000億(yi)的(de)銷(xiao)售，并(bing)建立1000個盒馬村。

疫情(qing)拉動了盒(he)馬銷售業績的增(zeng)長，2022年3月(yue)底開始，盒(he)馬在(zai)上海地區兩個月(yue)內連續開啟了社(she)區集單(dan)、流(liu)動超市、團(tuan)購儲貨(huo)、自提應急通道(dao)等模式，服務(wu)了上海6000個小區。

此外，還(huan)有不(bu)斷收(shou)縮(suo)規(gui)模，關掉(diao)不(bu)盈利的(de)店鋪外，盒馬還(huan)借助大規(gui)模裁員、削減員工福(fu)利的(de)方(fang)式實現了降本增效。

據界面新聞(wen)報道(dao)，2022年5月起，盒(he)馬開啟(qi)新一輪裁(cai)(cai)員(yuan)，主要集(ji)中(zhong)在各(ge)地方(fang)(fang)區域的(de)采購、運(yun)營(ying)部門，緩沖期為(wei)(wei)一個(ge)月，到6月底。據盒(he)馬員(yuan)工透(tou)露，涉(she)及到的(de)人員(yuan)包括采購、運(yun)營(ying)業務團(tuan)隊(dui)，其中(zhong)標品采購和3R（即(ji)烹、即(ji)熱、即(ji)食）采購兩個(ge)團(tuan)隊(dui)基本(ben)全部裁(cai)(cai)撤，只留少部分管(guan)理崗位人員(yuan)調(diao)去上(shang)(shang)海總部，生鮮采購部門也有所調(diao)整、合并(bing)。此外，線(xian)上(shang)(shang)運(yun)營(ying)團(tuan)隊(dui)的(de)工作職能(neng)也有所優(you)化。大部分被裁(cai)(cai)員(yuan)工的(de)賠償方(fang)(fang)案為(wei)(wei)“N+1”。

據悉，2022年盒馬整體GMV為450億元(yuan)，2021年這一數字為340億元(yuan)，2023年的目標被設定為1000億元(yuan)，增(zeng)速超過(guo)100%，頗為激進。

對于(yu)線下商超(chao)而言，1000億年銷(xiao)售(shou)額是(shi)個(ge)高門檻，當前(qian)中(zhong)國頭部兩家超(chao)市永輝和高鑫(xin)零售(shou)每年銷(xiao)售(shou)額也(ye)不過如此，如此看來，盒馬的對標意圖顯而易見。

就盈(ying)利模(mo)型(xing)來(lai)看，盒(he)馬(ma)當前仍(reng)然比較乏力。據業內(nei)分(fen)析，盒(he)馬(ma)業務體系內(nei)最有希(xi)望(wang)盈(ying)利的仍(reng)是(shi)盒(he)馬(ma)X會員店業務，但其擴張速度(du)也低(di)于(yu)此(ci)前的預計。

盒(he)馬(ma)X會(hui)員店(dian)是(shi)(shi)盒(he)馬(ma)旗(qi)下(xia)的(de)(de)會(hui)員制(zhi)商店(dian)，首(shou)店(dian)于2020年10月在上海(hai)開(kai)業。截至(zhi)目前，盒(he)馬(ma)X會(hui)員店(dian)已(yi)經(jing)在中(zhong)國開(kai)設9家(jia)門店(dian)，其中(zhong)，6家(jia)位于上海(hai)，北京(jing)、蘇州、南京(jing)各(ge)1家(jia)。公開(kai)資料顯(xian)示，盒(he)馬(ma)擁有(you)近300萬付費(fei)用戶。據了解，會(hui)員店(dian)SKU總數(shu)只有(you)3000個，是(shi)(shi)盒(he)馬(ma)鮮生門店(dian)的(de)(de)三分之一，目的(de)(de)是(shi)(shi)提高產品選擇效率、突出差(cha)異化。

同樣定位在(zai)會(hui)員店(dian)(dian)模式(shi)的山姆(mu)會(hui)員店(dian)(dian)當前已經在(zai)國內開出了44家門店(dian)(dian)，遠高于盒馬會(hui)員店(dian)(dian)規模。

放眼未(wei)來，在增量尋求(qiu)上，盒馬(ma)將(jiang)目(mu)光投(tou)注到了叮當(dang)買菜已(yi)經實踐過的預制菜賽道。

生鮮(xian)本身就(jiu)是一(yi)項高損(sun)耗率、毛利率低的(de)(de)品類(lei)，在運輸(shu)的(de)(de)過程中很難保(bao)障(zhang)不出現(xian)損(sun)壞，是難啃(ken)的(de)(de)硬骨頭，所(suo)以線上化率相對(dui)其他(ta)品類(lei)較(jiao)低。而(er)預制菜能夠(gou)幫(bang)助其提升毛利率。

2023年，盒(he)馬在(zai)內部進行部門(men)調整，預制菜成(cheng)為新增的一級(ji)部門(men)。盒(he)馬內部人士透(tou)露(lu)，目(mu)前(qian)已(yi)經建(jian)立起300多(duo)條鮮(xian)食供應鏈，武漢、成(cheng)都、上海(hai)等(deng)地自建(jian)的中央廚房也相繼投(tou)產(chan)，預計今年能銷售50億元。

縮小業(ye)務版(ban)圖(tu)，提(ti)升盈利能力，在(zai)下(xia)沉市場尋求新的(de)增量都(dou)被(bei)看作是盒馬為上(shang)市做的(de)準備。

早在去年(nian)7月就(jiu)有外媒報道稱，盒(he)(he)馬鮮生(sheng)正在尋求(qiu)新一(yi)輪4-5億美(mei)元(yuan)融(rong)資(zi)，投前估(gu)值(zhi)約為(wei)60億美(mei)元(yuan)（約合人民幣(bi)420億元(yuan)），這一(yi)估(gu)值(zhi)較2022年(nian)縮水了(le)40%。2022年(nian)初，盒(he)(he)馬鮮生(sheng)曾(ceng)考慮以(yi)100億美(mei)元(yuan)的估(gu)值(zhi)融(rong)資(zi)，但此后隨著股市暴跌(die)、資(zi)本收縮，盒(he)(he)馬的估(gu)值(zhi)也在不斷(duan)下調。

今(jin)年4月(yue)，有消息稱(cheng)盒馬正(zheng)在(zai)(zai)與中金、摩根士丹(dan)利(li)等合作籌備上市事宜，準備明年在(zai)(zai)香港上市，估值仍然60億美元。對此(ci)，盒馬方(fang)面回應(ying)稱(cheng)，其對市場傳言暫時沒有更(geng)多評價。

眼下，資(zi)本對新零售行業的(de)關注已經(jing)進入冷靜期，曾經(jing)的(de)資(zi)本寵兒生(sheng)鮮電商(shang)兩大代(dai)表(biao)，每日優(you)鮮和叮咚買菜(cai)在(zai)上(shang)市后(hou)業績(ji)表(biao)現不佳。

2021年每日優鮮虧(kui)損了38.49億(yi)元，其股(gu)價也跌(die)至了0.54美元/股(gu)；而叮(ding)咚買菜則是(shi)四(si)年累計虧(kui)損123億(yi)元，開年來股(gu)價跌(die)幅達到37%。

2023年(nian)一季度，叮當買菜(cai)(cai)實(shi)現了首次非美國通用會(hui)計(ji)準則(ze)（Non-GAAP）的(de)凈利潤(run)610萬(wan)元(yuan)，去年(nian)同期凈虧(kui)損4.222億(yi)元(yuan)。但盈(ying)利的(de)前提(ti)還是因為業(ye)務規模(mo)的(de)縮減(jian)(jian)，包含撤城、增加預制菜(cai)(cai)提(ti)升毛利率(lv)、減(jian)(jian)少配(pei)送員提(ti)高效率(lv)等(deng)舉措。

暫時(shi)性盈利并(bing)不(bu)具(ju)備(bei)說服力，對于盒馬而言，IPO不(bu)是終(zhong)極解決方(fang)案，如何找到盈利模型(xing)才(cai)是關鍵。