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“有(you)(you)問題就會有(you)(you)答案”，然而(er)，知乎(hu)商(shang)業化一直(zhi)是一個(ge)待解的難(nan)題，至今尚未給(gei)出清(qing)晰答案。

近日，知乎發布了截至2022年(nian)(nian)(nian)12月(yue)31日的第四季(ji)度和2022年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)未經審計財務(wu)業(ye)績報(bao)告。從單(dan)季(ji)度業(ye)績表現看，2022年(nian)(nian)(nian)Q4總營(ying)收(shou)保持增長(chang)，凈虧(kui)損大(da)(da)幅收(shou)窄。但(dan)從2022全年(nian)(nian)(nian)業(ye)績表現看，業(ye)績就(jiu)沒有那么樂觀，營(ying)收(shou)保持增長(chang)的同時，全年(nian)(nian)(nian)凈虧(kui)損大(da)(da)幅擴(kuo)大(da)(da)。

（制圖(tu)/異觀財經；數(shu)據來源(yuan)/知乎財報）

尚未(wei)走出虧損的知(zhi)乎，能否找(zhao)到(dao)其自身破解商業化難題的答案呢？

廣告業(ye)(ye)務(wu)拉垮，職業(ye)(ye)教育業(ye)(ye)務(wu)成增速最快黑馬(ma)

知乎(hu)的商(shang)業模(mo)式，主要是(shi)以內(nei)容(rong)為(wei)中(zhong)心(xin)，實現(xian)多元化變(bian)現(xian)。目前，知乎(hu)的收入由五部分業務構成，包括廣告、付費會員、內(nei)容(rong)商(shang)務解決方案、職業培訓、其他。

2022年第四(si)季，知乎(hu)廣告(gao)(gao)及內容(rong)商業化解決方案均出現(xian)了(le)不同程度(du)的同比下滑(hua)情況，廣告(gao)(gao)業務最拉垮，單季收入同比下滑(hua)超(chao)27%，內容(rong)商業化解決方案收入同比下滑(hua)18.9%，下滑(hua)速度(du)僅次于廣告(gao)(gao)業務。

付費(fei)會(hui)員(yuan)、職業(ye)(ye)培訓(xun)、其他三分部業(ye)(ye)務(wu)(wu)收入(ru)(ru)同比(bi)有(you)所增(zeng)長，其中職業(ye)(ye)培訓(xun)業(ye)(ye)務(wu)(wu)增(zeng)速最快，成為知乎業(ye)(ye)務(wu)(wu)增(zeng)長最快“黑馬(ma)”。廣(guang)告業(ye)(ye)務(wu)(wu)的持續拉垮(kua)，付費(fei)會(hui)員(yuan)收入(ru)(ru)取(qu)代廣(guang)告業(ye)(ye)務(wu)(wu)，在(zai)2022年成為知乎最大(da)的收入(ru)(ru)來源。

（制圖/異(yi)觀財(cai)經(jing)；數據(ju)來源/知乎財(cai)報）

知乎2022年全年總(zong)收入36.05億元，同比增(zeng)長21.8%。

其中，職業(ye)培(pei)訓2022年(nian)全年(nian)收(shou)入2.48億元，較上一(yi)財(cai)年(nian)同(tong)(tong)期的(de)(de)0.46億元增(zeng)(zeng)長(chang)442%，在(zai)總(zong)收(shou)入中的(de)(de)占比(bi)(bi)從(cong)2021年(nian)的(de)(de)1.5%提(ti)升(sheng)至本(ben)財(cai)年(nian)的(de)(de)6.9%。2022年(nian)Q4，職業(ye)培(pei)訓收(shou)入8459萬元，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)281%，較上一(yi)季(ji)度的(de)(de)7800萬，增(zeng)(zeng)長(chang)8.4%，在(zai)總(zong)收(shou)入中的(de)(de)占比(bi)(bi)從(cong)上年(nian)同(tong)(tong)期的(de)(de)2.2%，提(ti)升(sheng)至2022年(nian)Q4的(de)(de)7.6%。

據悉(xi)，知乎(hu)于2022年首次將(jiang)職(zhi)業(ye)培(pei)訓業(ye)務設立為獨立收入版塊(kuai)，此(ci)前(qian)被納入其他業(ye)務板塊(kuai)。財報稱(cheng)職(zhi)業(ye)培(pei)訓業(ye)務增(zeng)(zeng)長來自其不斷增(zeng)(zeng)長和多樣化的在(zai)線課(ke)程，以(yi)及該公司近期(qi)收購業(ye)務的收入貢獻(xian)。

2022年(nian)Q4知乎總收(shou)入(ru)11.14億(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)增長9.3%，環比(bi)增長22.2%。其中，廣告收(shou)入(ru)2.75億(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)下滑27.3%，環比(bi)增長39.7%，在總收(shou)入(ru)中的(de)占比(bi)由上年(nian)同期的(de)37.1%，下滑至2022年(nian)四季(ji)度(du)的(de)24.7%；廣告業務(wu)2022全年(nian)收(shou)入(ru)9.26億(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)減少20.2%，營收(shou)占比(bi)從2021年(nian)的(de)39.2%，下滑至2022年(nian)的(de)25.7%。

2022年(nian)(nian)Q4，內容(rong)商業化解決方案收入(ru)2.98億(yi)元，同(tong)比(bi)減少(shao)18.9%；2022年(nian)(nian)全年(nian)(nian)收入(ru)為10.3億(yi)元，同(tong)比(bi)上一財年(nian)(nian)同(tong)期的9.7億(yi)元，增長5.8%。

付(fu)費會員(yuan)，2022年Q4，知(zhi)乎(hu)付(fu)費會員(yuan)收(shou)(shou)(shou)入(ru)同(tong)比增長92.8%至4.03億元(yuan)，營收(shou)(shou)(shou)占比從上年同(tong)期(qi)的20.5%，提升至本(ben)季度(du)36.1%。全年付(fu)費會員(yuan)收(shou)(shou)(shou)入(ru)同(tong)比增長84.1%至12.31億元(yuan)，在(zai)總收(shou)(shou)(shou)入(ru)中(zhong)的占比從2021年的22.6%，提升2022年度(du)的34.1%，成為(wei)知(zhi)乎(hu)最大收(shou)(shou)(shou)入(ru)來源。

付費會(hui)(hui)(hui)員業務的增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)主要受訂閱(yue)會(hui)(hui)(hui)員持續(xu)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)推(tui)動。2018年(nian)(nian)，知乎(hu)推(tui)出了(le)(le)付費內容(rong)；2019年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)，知乎(hu)推(tui)出了(le)(le)付費會(hui)(hui)(hui)員計劃(hua)鹽(yan)選。知乎(hu)付費會(hui)(hui)(hui)員收(shou)入大部分來源于鹽(yan)選。數據顯示，知乎(hu)第四季(ji)度月平均訂閱(yue)會(hui)(hui)(hui)員數達到(dao)1300萬，同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)113.1%，2022年(nian)(nian)的平均MAUs為1.01億。

（制(zhi)圖/異觀財(cai)經(jing)；數據來源/知乎財(cai)報(bao)）

由(you)此不難看出，職業培訓正在(zai)成為知乎新的(de)發(fa)展(zhan)曲(qu)線。對(dui)于2023年的(de)業務戰略重(zhong)心，知乎創始人周(zhou)源(yuan)表示(shi)，將(jiang)圍繞以(yi)社區(qu)為核心的(de)第一曲(qu)線，以(yi)及職業教育為核心的(de)第二曲(qu)線。“創作生態依然會是投(tou)入(ru)的(de)重(zhong)點，而2023年職業教育業務預計會獲(huo)得更大規模(mo)的(de)成長性，在(zai)自有業務和(he)投(tou)資并(bing)購兩個方面(mian)都(dou)會持續進行投(tou)入(ru)。“

知乎能(neng)否給出盈利(li)的答案？

凈利潤(run)是(shi)(shi)一個(ge)企業(ye)經營(ying)的(de)(de)最終(zhong)成(cheng)果，是(shi)(shi)衡量一個(ge)企業(ye)經營(ying)效益的(de)(de)主要指標。如今看來，成(cheng)立(li)十多(duo)年的(de)(de)知(zhi)乎(hu)(hu)(hu)，短期(qi)內似(si)乎(hu)(hu)(hu)很(hen)難擺脫虧(kui)損(sun)的(de)(de)窘境，盈利問題任然(ran)是(shi)(shi)困(kun)擾知(zhi)乎(hu)(hu)(hu)的(de)(de)難題。

從(cong)(cong)2022年四季(ji)度的單季(ji)整(zheng)體情(qing)況(kuang)(kuang)看，其季(ji)度營收(shou)、會員數(shu)持續(xu)增長，毛利率提升，凈(jing)虧(kui)損收(shou)窄(zhai)，但從(cong)(cong)全(quan)年來看，知乎仍未很好地(di)扭(niu)轉虧(kui)損狀況(kuang)(kuang)，甚至情(qing)況(kuang)(kuang)有點小糟糕(gao)。

2022年全年知乎凈虧(kui)損15.78億元，同(tong)比擴大了21%；經調整凈虧(kui)損11.96億元，上年同(tong)期為(wei)7.47億元。虧(kui)損擴大一(yi)定程度受到(dao)了成本(ben)增(zeng)高的影響。

財(cai)報顯示，知乎全年(nian)收入(ru)成本(ben)17.97億(yi)元，同(tong)比增(zeng)長28%，主(zhu)要由于內(nei)容成本(ben)和云服務帶寬成本(ben)的(de)增(zeng)加(jia)。此外，其(qi)營銷(xiao)、研(yan)發(fa)開支均(jun)有所增(zeng)加(jia)。其(qi)中，銷(xiao)售及(ji)營銷(xiao)開支由2021年(nian)的(de)16.35億(yi)元增(zeng)加(jia)到(dao)了2022年(nian)的(de)20.27億(yi)元，同(tong)比增(zeng)加(jia)了24%。財(cai)報稱該項費用(yong)(yong)增(zeng)加(jia)是因為用(yong)(yong)于推廣產品服務及(ji)加(jia)強品牌知名度的(de)營銷(xiao)活(huo)動費用(yong)(yong)增(zeng)加(jia)。

知(zhi)(zhi)乎作為(wei)內容平(ping)臺，內容生態(tai)是(shi)該類平(ping)臺的(de)(de)核(he)心(xin)競爭力，優(you)質的(de)(de)內容可(ke)以吸引和留住用(yong)(yong)戶，優(you)質內容的(de)(de)產(chan)出又與(yu)平(ping)臺創(chuang)作者的(de)(de)數量和質量有直(zhi)接關系。為(wei)此(ci)，知(zhi)(zhi)乎需(xu)要吸引更多優(you)質內容創(chuang)作者入駐并(bing)穩定留在知(zhi)(zhi)乎，無(wu)論(lun)是(shi)用(yong)(yong)戶還是(shi)創(chuang)作者，拉新和留存(cun)都需(xu)要大規模資金的(de)(de)投入，營(ying)銷費用(yong)(yong)是(shi)必然。

對于(yu)大模型(xing)(xing)以(yi)及AIGC領域的(de)(de)布(bu)局(ju)，知(zhi)乎CTO李大海在(zai)財(cai)報發布(bu)后的(de)(de)業績會(hui)上(shang)表(biao)示(shi)，“最近全(quan)面評估自研(yan)AIGC技術和(he)尋(xun)求(qiu)外部合作，以(yi)及直(zhi)接使用市(shi)場開放API等多種方(fang)式(shi)，來為(wei)產品和(he)創作者賦(fu)能。知(zhi)乎社區的(de)(de)數據優(you)勢，以(yi)及垂直(zhi)專業內(nei)容(rong)的(de)(de)積累，會(hui)在(zai)AIGC技術革命中(zhong)有獨特的(de)(de)定位。目前在(zai)模型(xing)(xing)層(ceng)和(he)應用層(ceng)都有自己(ji)的(de)(de)探(tan)索和(he)嘗試，希望在(zai)問答和(he)內(nei)容(rong)消費上(shang)帶(dai)來新體驗。

2022年(nian)，知(zhi)乎(hu)研(yan)發費(fei)用為(wei)(wei)7.6億(yi)(yi)元(yuan)，同比增(zeng)幅為(wei)(wei)23%，財(cai)(cai)報(bao)稱該(gai)項增(zeng)長歸(gui)因于研(yan)發人員本(ben)財(cai)(cai)年(nian)工資和(he)福利費(fei)用的(de)(de)增(zeng)加。一(yi)般與行政(zheng)成(cheng)本(ben)2022財(cai)(cai)年(nian)為(wei)(wei)6.2億(yi)(yi)元(yuan)，上一(yi)財(cai)(cai)年(nian)為(wei)(wei)6.9億(yi)(yi)元(yuan)，本(ben)財(cai)(cai)年(nian)下(xia)降(jiang)10%。最(zui)近一(yi)年(nian)多以(yi)來，知(zhi)乎(hu)被傳裁員的(de)(de)消息不斷，該(gai)部(bu)分費(fei)用下(xia)降(jiang)或(huo)與裁員有關。

成本增高之外，被知(zhi)乎視(shi)為新增長曲(qu)線的職業培訓業務，目前面臨一定的不(bu)確定性。

事(shi)實上(shang)，知(zhi)乎(hu)(hu)早在(zai)2019就(jiu)開始布(bu)局職業教(jiao)育(yu)(yu)業務。知(zhi)乎(hu)(hu)先后以聯合運營(ying)(ying)、自營(ying)(ying)、外(wai)部投資等(deng)多(duo)種手段(duan)，構(gou)建(jian)起知(zhi)乎(hu)(hu)教(jiao)育(yu)(yu)業務架構(gou)體系(xi)。同(tong)時，知(zhi)乎(hu)(hu)通過(guo)外(wai)部投資的方式，擴充職業教(jiao)育(yu)(yu)腹(fu)地。

2021年(nian)8月，知(zhi)乎投(tou)資(zi)財(cai)經會計在線(xian)培訓公司品職教(jiao)育，這(zhe)是知(zhi)乎教(jiao)育首次(ci)投(tou)資(zi)教(jiao)育公司。同(tong)年(nian)10月，知(zhi)乎入股在線(xian)留(liu)學考(kao)試培訓機構趴趴教(jiao)育。知(zhi)乎通過整(zheng)合其投(tou)資(zi)的教(jiao)育平臺，進一步布局其職業教(jiao)育賽道。

2022年6月，知乎(hu)App上線(xian)“學習(xi)區”，成為免費(fei)教(jiao)(jiao)(jiao)育課(ke)程的入口(kou)。10月，知乎(hu)完(wan)成收購職(zhi)業(ye)(ye)教(jiao)(jiao)(jiao)育公(gong)司(si)掌(zhang)上園丁，后者(zhe)旗下產品“一起考教(jiao)(jiao)(jiao)師”專注教(jiao)(jiao)(jiao)師備考服務(wu)。12月，知乎(hu)推出一個專門的教(jiao)(jiao)(jiao)學平(ping)臺“知學堂”，提(ti)供專精的成人(ren)職(zhi)業(ye)(ye)教(jiao)(jiao)(jiao)育服務(wu)。

知(zhi)乎布局職(zhi)業教育賽道并(bing)不算晚(wan)，但是從目前(qian)披露的(de)職(zhi)業培訓收(shou)入(ru)來看(kan)，該(gai)項業務收(shou)入(ru)單季收(shou)入(ru)保(bao)持同比三位數的(de)增長，但增速有所(suo)放緩(huan)。近日，有消息(xi)傳出知(zhi)乎教育業務有被分拆獨立發展的(de)可能。

同(tong)時(shi)，知乎市場負責人宋曉曦已離職兩周的消息引起業界關注。知乎教(jiao)育業務未來的命運如(ru)何？又將釋(shi)放多大潛(qian)能(neng)？讓我(wo)們拭(shi)目以待吧。