2018高清国产一区二区三区-国产黄色视频免费在线观看-欧美激情欧美精品一区二区-免费国产一级片内射老妇

三季報答卷交(jiao)出，愛奇藝成了業績“優等生”。

三季度(du)，愛奇藝營收(shou)、凈利潤(run)繼續同比增長，虧損的(de)局面從去年開始逐漸擺脫。

如果按照(zhao)這樣(yang)的(de)節奏走下(xia)去，憑(ping)著(zhu)頭部地(di)位和時常出現的(de)爆(bao)款，愛奇藝或(huo)許能(neng)繼續交出良好的(de)答卷。但靠收縮業務、聚焦(jiao)主業成為(wei)優等(deng)生，愛奇藝付出的(de)代價是增長的(de)想(xiang)象力(li)。

不過這(zhe)一代價，愛奇(qi)藝CEO龔宇(yu)或許早就已(yi)經算清楚。在決定成為業績(ji)優等生(sheng)前，他已(yi)放棄了想象。

在(zai)2023年年初的(de)《致投(tou)資(zi)人的(de)一封信》，龔宇表示：“聚焦(jiao)主業，砍掉或收(shou)縮非核心業務，減(jian)少非必要投(tou)入。雖然承受了巨大輿論壓(ya)力、行(xing)業內壓(ya)力、資(zi)本市場壓(ya)力，但我(wo)們堅守住策略，沒有動搖。”

穩定發揮

在連續兩季(ji)度收入(ru)、歸母凈利(li)潤同(tong)比增(zeng)長(chang)的情況下，愛奇藝三季(ji)度交出(chu)了同(tong)樣優良的答(da)卷。

據(ju)財報(bao)數(shu)據(ju)，第三季度，愛奇(qi)藝收入同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)7%至80億元，歸母凈利(li)潤同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)220.31%至4.76億元。

“我們的營收(shou)和利潤均表現(xian)強勁，內容的強大吸(xi)引力和不斷(duan)提升(sheng)的會員價值感知推動ARM同比(bi)增長(chang)12%，這表明愛(ai)奇藝(yi)的業務(wu)模式(shi)能夠抵御經濟周期性波(bo)動帶來的影響。”愛(ai)奇藝(yi)CEO龔宇(yu)說(shuo)道。

三季度(du)，愛奇藝(yi)會員服務收入同比增(zeng)長19%至(zhi)50億(yi)元(yuan)，在(zai)線廣告業務同比上漲34%至(zhi)17億(yi)元(yuan)。

毋庸置疑，連續三個(ge)季度的穩定發揮，說明愛(ai)奇藝已經走出了(le)虧得“賬上現金只能支撐2年”的黑暗(an)時(shi)光。

2022年，愛奇藝通過裁員、聚焦主業、縮減腰(yao)部(bu)劇集投入等(deng)方式(shi)，將公司從持續虧損的窘境(jing)拉了出來。

據公開數(shu)據，截(jie)至2022年(nian)末，公司員(yuan)工數(shu)量已降至5000人以(yi)下（2019年(nian)峰值(zhi)有8889人）。

裁(cai)(cai)員的同(tong)時(shi)也在(zai)裁(cai)(cai)撤(che)部(bu)門(men)。據(ju)了解，愛奇(qi)藝的一些非核心(xin)業務(wu)部(bu)門(men)，如愛奇(qi)藝研(yan)究院、愛奇(qi)藝游(you)戲(xi)中心(xin)等幾乎全員被裁(cai)(cai)。

聚焦核(he)心內容業務方(fang)面，愛(ai)奇藝一(yi)方(fang)面加(jia)強(qiang)項目審(shen)核(he)，“消滅偽腰部劇集”，另(ling)一(yi)方(fang)面減(jian)少內容采買，加(jia)大自(zi)制劇的(de)(de)比例(li)以控制成本(ben)。今(jin)年一(yi)季度(du)(du)財報會議上，愛(ai)奇藝披露該季度(du)(du)平臺的(de)(de)自(zi)制內容占到了關鍵劇集的(de)(de)70%。

在一系列降本(ben)增效的(de)(de)(de)策略下，愛(ai)(ai)奇(qi)藝的(de)(de)(de)營業成本(ben)從(cong)(cong)2021年(nian)(nian)的(de)(de)(de)275.1億降至(zhi)(zhi)2022年(nian)(nian)的(de)(de)(de)223.2億元(yuan)，毛利(li)則從(cong)(cong)2021年(nian)(nian)的(de)(de)(de)30.41億元(yuan)翻倍至(zhi)(zhi)2022年(nian)(nian)的(de)(de)(de)66.78億元(yuan)。歸(gui)(gui)母(mu)凈利(li)潤則直接從(cong)(cong)61.70億元(yuan)的(de)(de)(de)虧損收窄(zhai)至(zhi)(zhi)1.36億元(yuan)的(de)(de)(de)虧損。而從(cong)(cong)進入2022年(nian)(nian)四季度至(zhi)(zhi)今，愛(ai)(ai)奇(qi)藝的(de)(de)(de)歸(gui)(gui)母(mu)凈利(li)潤便(bian)持續為正。今年(nian)(nian)其(qi)歸(gui)(gui)母(mu)凈利(li)潤或將全面擺脫虧損局面。

按照這一節奏，身為長(chang)視頻(pin)頭部的(de)愛奇藝的(de)未來是(shi)清晰(xi)且(qie)明(ming)朗的(de)。

據(ju)交銀國(guo)際分(fen)析師趙麗(li)、谷馨瑜及華安*券分(fen)析師金榮的預測(ce)，2023年-2025年，愛奇藝(yi)的收入、凈利潤(run)均(jun)會呈現同比增長的態勢。

長期隱憂

爆款難(nan)尋(xun)

但(dan)這也并不意味著愛奇藝可以180度(du)躺平。

聚焦主業(ye)、加(jia)大自制力度的(de)愛奇藝，首先(xian)需要回答的(de)一個(ge)問題便是(shi)：如何持續制造爆(bao)款？

愛奇(qi)藝賴以為生的(de)會員業(ye)務，與爆款內容有(you)極大(da)的(de)關系。

一季(ji)度(du)，《狂飆》獲得現(xian)象級成功，所帶來(lai)的就是愛奇(qi)藝的營(ying)收(shou)同比增(zeng)長(chang)(chang)15%至83元，凈(jing)利潤同比增(zeng)長(chang)(chang)266%至6.181億(yi)元；日均訂閱會員數達1.29億(yi)，環比凈(jing)增(zeng)1700萬，打(da)破愛奇(qi)藝有史以來(lai)的增(zeng)長(chang)(chang)紀錄(lu)。

當時(shi)龔(gong)宇在(zai)《致(zhi)投資人(ren)的(de)一封信》中(zhong)表(biao)示，愛奇藝內(nei)容(rong)生產(chan)(chan)和運營進(jin)入良性循環(huan)，即(ji)“穩(wen)定優質(zhi)內(nei)容(rong)供給——驅(qu)動會員增長(chang)和成本效率優化(hua)——帶動盈(ying)利提升——產(chan)(chan)出更(geng)(geng)多優質(zhi)內(nei)容(rong)”。同(tong)時(shi)，龔(gong)宇還稱，堅信這(zhe)樣的(de)成功是(shi)可(ke)復(fu)制的(de)，未來我們還能(neng)不斷(duan)超越自我產(chan)(chan)出更(geng)(geng)好內(nei)容(rong)。

但二三季度，愛奇藝(yi)先后推出(chu)了(le)《長(chang)風渡(du)》《蓮(lian)花樓》《七時(shi)吉祥》等劇集，均(jun)未(wei)能復刻《狂(kuang)飆》的成功。

其中，《七時(shi)吉(ji)祥(xiang)》與(yu)去年的爆(bao)款(kuan)《蒼蘭訣》為同(tong)制作團隊、同(tong)原作作者(zhe)，開(kai)播(bo)前(qian)一(yi)直被視為將會收獲不凡收視數據的暑期檔(dang)熱門劇作之一(yi)，但在開(kai)播(bo)后該劇集數據與(yu)口碑齊撲，也(ye)說明了愛奇藝的“爆(bao)款(kuan)方法論”也(ye)有失靈(ling)的時(shi)候。

三季(ji)度，愛奇藝(yi)還(huan)推出(chu)了重磅綜藝(yi)《樂(le)隊的(de)夏天第(di)3季(ji)》，但(dan)仍(reng)未能挽回下滑的(de)日均訂閱會員(yuan)數。

沒了《狂飆(biao)》后(hou)，二季(ji)度，愛奇藝日(ri)均訂閱會員數量又被(bei)“打回原形”，環比下降1700萬回到1.11億(yi)的水平。

三季度，這一數據(ju)再次環比(bi)下(xia)降370萬至1.075億人(ren)。

視頻(pin)(pin)平臺(tai)用戶向來“人(ren)隨劇走”，而在三季度暑期(qi)檔的(de)劇集(ji)表現(xian)上(shang)，愛奇(qi)藝(yi)還隱隱被騰訊視頻(pin)(pin)壓了一(yi)頭。

三季(ji)度，《長風(feng)渡(du)》《蓮花樓》和《七時吉祥》被寄予眾望，但卻熱(re)度卻不及騰訊視頻的《長相思 第一季(ji)》。

據貓(mao)眼(yan)專業版顯(xian)示，8月(yue)(yue)14日至(zhi)8月(yue)(yue)20日期間，《長相思(si) 第(di)一季(ji)》的(de)貓(mao)眼(yan)熱(re)度(du)值(zhi)為9796.84，而(er)《蓮花樓》和《七時吉祥》的(de)貓(mao)眼(yan)熱(re)度(du)值(zhi)分別為9437.92、8905.74。骨朵傳媒發布的(de)《2023Q3劇(ju)集季(ji)報》顯(xian)示，在平均熱(re)度(du)TOP20的(de)獨播劇(ju)中，騰(teng)訊視頻則以8部位居首位，愛奇藝為5部次(ci)之，優酷為4部，芒果TV僅(jin)1部。

尋找下一個《狂飆》，是愛(ai)奇藝會員業務增長(chang)的重(zhong)要課題，以(yi)此(ci)為核(he)心增長(chang)要素的愛(ai)奇藝，如何(he)能保證一個增長(chang)的未來？

漲(zhang)價(jia)也有天花板？

近幾(ji)年，愛奇(qi)藝保持增(zeng)長的重要舉(ju)措便(bian)是提(ti)高會員價格(ge)。

愛(ai)奇藝(yi)從2020年11月會員(yuan)提(ti)價(jia)(jia)開始，目(mu)前(qian)其(qi)已累計提(ti)價(jia)(jia)三次，其(qi)中，連續包月提(ti)價(jia)(jia)幅(fu)度最大，達到66.67%，已從每月15元一路上揚至25元，其(qi)次為連續包季，提(ti)價(jia)(jia)幅(fu)度51.11%，提(ti)價(jia)(jia)幅(fu)度最小的為連續包年，提(ti)價(jia)(jia)幅(fu)度為33.71%。

今(jin)年二(er)季(ji)度(du)，愛奇(qi)藝(yi)月(yue)度(du)平均單會員(yuan)收入(ru)（ARM）為14.82元，屬于(yu)歷史最高值。三季(ji)度(du)該數值提(ti)升(sheng)至15.54元，再創季(ji)度(du)新(xin)高。

而愛奇藝未來業(ye)績(ji)想要獲得(de)繼(ji)續(xu)增長，最快捷有效的還是提價。

會員業(ye)務是愛(ai)奇藝最主(zhu)要的收(shou)(shou)入(ru)來(lai)源(yuan)，三季度(du)營收(shou)(shou)占比62.5%，也(ye)是市(shi)場對其增長寄予最大希(xi)望的業(ye)務。

如(ru)果不靠(kao)提價(jia)增長，就只能靠(kao)提升會員數，但愛奇藝(yi)季度(du)日均會員人(ren)數增長已近天花(hua)板：除了(le)今年一季度(du)達到1.29億人(ren)的高位，近兩年一直在1.2億人(ren)以內(nei)徘徊。

另據(ju)統計，20Q1-23Q2區間中，愛奇藝(yi)和騰訊視頻(pin)(pin)兩大(da)頭部視頻(pin)(pin)平臺會員(yuan)數合(he)計平均值(zhi)為2.27億(yi)，期(qi)間最大(da)值(zhi)為2.42億(yi)，最小值(zhi)為2.2億(yi)，23Q2季度合(he)計值(zhi)為2.26億(yi)，二者的會員(yuan)數也出現此消彼(bi)長的情(qing)況(kuang)。

從這一行業狀況來(lai)看，各平臺會(hui)員數想要再增(zeng)長，并不容(rong)易，想要提升(sheng)營業收入的最(zui)大顯性(xing)來(lai)源(yuan)，或還(huan)是會(hui)員價格端(duan)。

但值得(de)注意的(de)是，愛奇(qi)(qi)藝(yi)的(de)提價(jia)(jia)也帶來了(le)用戶流失(shi)的(de)風險(xian)。每次(ci)提價(jia)(jia)，愛奇(qi)(qi)藝(yi)均(jun)會(hui)面臨巨(ju)大輿論壓(ya)力。2022年12月，愛奇(qi)(qi)藝(yi)第三(san)次(ci)會(hui)員(yuan)提價(jia)(jia)時(shi)，相關話題直沖微(wei)博熱搜榜二位(wei)置，網友質疑愛奇(qi)(qi)藝(yi)為何再(zai)次(ci)漲價(jia)(jia)、為何對多機(ji)登錄進行更嚴(yan)格審核。

2023年(nian)(nian)開年(nian)(nian)，愛(ai)奇藝(yi)(yi)(yi)又(you)因限制(zhi)投屏成(cheng)為眾矢之的。廣東(dong)一(yi)名愛(ai)奇藝(yi)(yi)(yi)7年(nian)(nian)“老粉”因投屏清晰(xi)度的限制(zhi)，將愛(ai)奇藝(yi)(yi)(yi)告(gao)上法庭。上海消(xiao)保委官方(fang)微(wei)信(xin)公眾號也(ye)發文批(pi)評愛(ai)奇藝(yi)(yi)(yi)限制(zhi)用(yong)戶投屏的行(xing)為，文章批(pi)評稱(cheng)，套娃式充會員薅消(xiao)費者羊毛的做法要(yao)不得。

少了想象力(li)

成為業績(ji)優(you)等(deng)生，擺脫(tuo)虧損，對愛(ai)奇藝來說(shuo)似乎很簡單——聚焦主業，“躺平”就好。

但既(ji)然(ran)如(ru)此容易且成(cheng)(cheng)效如(ru)此明(ming)顯，愛奇藝為(wei)什么(me)(me)不早點躺(tang)平？尤其是當(dang)長視頻平臺經歷(li)廝殺(sha)形成(cheng)(cheng)“愛優騰(teng)”格局后，愛奇藝本可以躺(tang)平式聚焦主(zhu)業，為(wei)何要(yao)探(tan)索那么(me)(me)多(duo)新(xin)業務？

這就不得不提到(dao)愛奇藝當年上市的風光。

2018年3月，愛奇藝上市后，在不到兩周的(de)時(shi)間里(li)市值接連超過微博、攜程，以312.8億(yi)美元的(de)市值在中(zhong)概股中(zhong)排名前五(wu)，僅次于阿里(li)、百(bai)度、京(jing)東、網易。當時(shi)的(de)市值，是現在（11月21日）市值45.44億(yi)美元的(de)6.88倍。

在此風光下，愛奇藝需(xu)要向資本市(shi)場證明自己配得上高估值(zhi)，需(xu)要給市(shi)場足夠的增長想象(xiang)力(li)。

無論(lun)是在(zai)上市時還是現在(zai)，愛奇藝主業所面(mian)臨的增(zeng)長問題一直都在(zai)——爆(bao)款不(bu)可控，會員數及ARM增(zeng)長始終有天花板。

為(wei)了緩解(jie)增長焦(jiao)慮，愛(ai)奇藝不斷(duan)尋找第二增長點，將觸手伸向與視頻內容相關或無(wu)關的多個業務(wu)線(xian)：社交、游戲(xi)、文(wen)學、VR、金融……

這些業務雖然短期無(wu)法實現盈(ying)利，但成(cheng)功(gong)地將(jiang)愛奇藝包(bao)裝成(cheng)了綜合性(xing)互(hu)聯網公司，有(you)無(wu)限想象(xiang)空間(jian)。在看中未來增(zeng)長空間(jian)的美(mei)股(gu)市場，這一敘(xu)事是有(you)人捧(peng)場的。

但虧損(sun)十(shi)二年，愛(ai)奇藝快撐(cheng)不(bu)住(zhu)了(le)。2020年和2021年前三(san)季度不(bu)到兩(liang)年時(shi)(shi)間，愛(ai)奇藝經營(ying)活(huo)動現金流凈流出超過百億。按照該消耗資金的速度，愛(ai)奇藝當時(shi)(shi)現金儲備已經不(bu)足支撐(cheng)兩(liang)年的時(shi)(shi)間，另(ling)外愛(ai)奇藝還有巨(ju)額債務壓頂，處境(jing)危險(xian)。

與此同時，疫情(qing)背(bei)景(jing)下，投(tou)資者趨于(yu)理(li)性，“錢變得貴了”成為企(qi)業(ye)和投(tou)資人(ren)的(de)共同感想。紀(ji)源資本(ben)全球管理(li)合伙人(ren)符績勛在2023年年初曾談到，過去一(yi)年，二級市場的(de)估值體系已經發生(sheng)根本(ben)變化。“如今(jin)很多投(tou)資人(ren)所關注(zhu)的(de)不是企(qi)業(ye)的(de)未來成長，而是目前有沒有利(li)潤率，這是一(yi)個(ge)本(ben)質上的(de)變化。”

2022年(nian)，降本增效也(ye)成為了國內互聯(lian)網的主(zhu)題。

愛奇(qi)藝(yi)終于(yu)選擇不再硬撐。愛奇(qi)藝(yi)在2021年年末、2022年大(da)規(gui)模裁(cai)員、裁(cai)撤部門(men)，一些業務(wu)規(gui)模也隨之縮小，甚至停擺。

但聚焦主業帶來(lai)的后果是，愛奇藝的互聯網公(gong)司屬性也(ye)極具降(jiang)低，過(guo)去面(mian)對資本的敘事體系瓦(wa)解，增(zeng)長(chang)的想象(xiang)力逐(zhu)漸喪失。

在多位分析師的預(yu)測中(zhong)，愛奇(qi)藝未來三(san)年(nian)的收(shou)入(ru)雖會(hui)持續增(zeng)長，但增(zeng)速卻會(hui)出現放緩(huan)。

2022年愛奇藝首次實現全年運營盈(ying)利，這(zhe)是(shi)其成為業績優(you)等生的(de)(de)重要標(biao)志。但(dan)成為優(you)等生的(de)(de)代價(jia)是(shi)，愛奇藝的(de)(de)股(gu)價(jia)，再也沒能回(hui)到2021年11月前(qian)的(de)(de)水平。

三季報(bao)發出后，愛奇藝股價跌近9%。

不過(guo)，這也是龔宇主動選擇的(de)(de)道路：放棄想象、先活下去。2023年5月，他(ta)在(zai)大會上表示：“無(wu)論說經(jing)驗還(huan)是教訓(xun)，現在(zai)最刻骨銘心的(de)(de)是專(zhuan)注，多做(zuo)自(zi)己擅(shan)長(chang)的(de)(de)事，少做(zuo)野(ye)心過(guo)大的(de)(de)事。”