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比亞迪(di)完成了對特斯拉(la)的首超，這是(shi)一次里程碑事件(jian)。

12月份，比亞(ya)迪(di)銷(xiao)量達34.1萬(wan)輛，全年累計銷(xiao)量302.44萬(wan)輛，比亞(ya)迪(di)順利完成了年銷(xiao)300萬(wan)的(de)目標，這是新能源汽車時代(dai)的(de)一次超(chao)越。

對(dui)比(bi)亞(ya)(ya)迪而言(yan)，這是一(yi)個值(zhi)得紀念的(de)時(shi)刻，對(dui)于比(bi)亞(ya)(ya)迪的(de)合作(zuo)伙伴來說(shuo)，這也是大豐收的(de)一(yi)年。

據(ju)媒體報道(dao)，達(da)成了(le)300萬的銷量(liang)的目(mu)標之后，王傳福豪擲(zhi)約20億元給達(da)標的經銷商“發紅包”，將按照每(mei)輛車666元的標準對(dui)，對(dui)達(da)標的經銷商進行獎勵。

比(bi)亞(ya)迪(di)的(de)(de)(de)銷(xiao)量(liang)數據的(de)(de)(de)亮眼，是(shi)一個不爭(zheng)的(de)(de)(de)事(shi)實，但與之(zhi)相左的(de)(de)(de)是(shi)比(bi)亞(ya)迪(di)的(de)(de)(de)股價。在銷(xiao)量(liang)公(gong)布之(zhi)后，出現(xian)了高(gao)開低走(zou)的(de)(de)(de)走(zou)勢，最終(zhong)收(shou)盤跌(die)幅為(wei)2.73%。

根(gen)據侃見財(cai)經統(tong)計(ji)，這(zhe)并非是近期(qi)偶發狀(zhuang)況(kuang)，近一年以來(lai)，隨著比亞迪銷量的(de)走(zou)高(gao)，業(ye)績越來(lai)越好，但股價卻(que)沒有(you)跟(gen)上業(ye)績的(de)步伐，反而(er)出現了一定幅度的(de)下(xia)跌。

截至1月5日收(shou)盤，比亞(ya)迪股(gu)價(jia)(jia)報收(shou)192.68元(yuan)/股(gu)，總(zong)市(shi)值(zhi)為5609億。與(yu)2022年7月的(de)最高點357.61元(yuan)/股(gu)相(xiang)比，比亞(ya)迪的(de)股(gu)價(jia)(jia)已接近腰斬，市(shi)值(zhi)縮水超過了4800億。那么，市(shi)場究竟在擔憂什么？

對于比亞迪(di)而言，過(guo)去的2023年是收獲頗豐(feng)的一(yi)年，尤其在銷量方面。

根據(ju)統(tong)計，2023年比(bi)亞迪(di)全年的累計銷(xiao)(xiao)量為302.44萬輛，自10月份(fen)以來已(yi)連續3個月月銷(xiao)(xiao)超30萬輛。

那么，月銷(xiao)30萬輛是一個什么概念？

以(yi)今年賣得最好的(de)造車(che)新勢力(li)理(li)想為(wei)例，其全(quan)年的(de)銷量(liang)為(wei)37.6萬(wan)輛，也(ye)(ye)就(jiu)是說(shuo)，比(bi)亞迪(di)12月(yue)的(de)銷量(liang)就(jiu)已經非常接近理(li)想汽(qi)(qi)車(che)全(quan)年的(de)銷量(liang)；與傳統車(che)企相比(bi)廣汽(qi)(qi)集團(tuan)(tuan)相比(bi)，該集團(tuan)(tuan)預計全(quan)年銷量(liang)為(wei)250萬(wan)輛，也(ye)(ye)就(jiu)是說(shuo)，比(bi)亞迪(di)已經實現(xian)了彎道超車(che)。

在銷量(liang)的推動下，2023年(nian)比亞迪的業績也實現了大(da)幅(fu)的增長(chang)。

截(jie)至2023年前(qian)三(san)季(ji)度，比亞迪累計實現營收為(wei)(wei)4223億(yi)，同比增長57.75%；實現凈(jing)(jing)利潤為(wei)(wei)213.7億(yi)，同比增長129.47%。據悉，過去的2020—2022年，比亞迪的凈(jing)(jing)利潤分別為(wei)(wei)42.34億(yi)、30.45億(yi)和166.2億(yi)，三(san)年凈(jing)(jing)利潤合計為(wei)(wei)238，99億(yi)。換而言之，2023年前(qian)三(san)個(ge)季(ji)度的凈(jing)(jing)利潤已經跟過去三(san)年相(xiang)當(dang)了。

從利潤率數據來看，具有(you)規模效應后比亞迪的利潤率數據也有(you)明(ming)顯(xian)的提升。

截(jie)至2023年三季(ji)度(du)，比亞迪的(de)毛利率來(lai)到了19.79%，凈利率則為5.29%，這(zhe)是近幾年來(lai)比亞迪利潤率數(shu)據(ju)最高的(de)一個三季(ji)度(du)。拉長(chang)數(shu)據(ju)來(lai)看，目前正是比亞迪的(de)鼎盛時期。

不過(guo)，雖然銷量暴漲、業績大增，但(dan)比(bi)亞迪的股價卻走出了相反(fan)的走勢。

截至1月5日(ri)收盤，比亞迪的總市值(zhi)為(wei)5609億。與高點相比，其市值(zhi)則縮(suo)水約4800億。

造成(cheng)比亞(ya)迪股價(jia)跌(die)(die)跌(die)(die)不休的原因，侃見財經認為(wei)有兩個方面(mian)：

1、市場因(yin)素；

2、機構拋(pao)售。以(yi)巴(ba)(ba)菲特(te)旗下(xia)伯克希(xi)爾(er)為例，自2022年8月首次宣布(bu)減持(chi)以(yi)來，截至12月巴(ba)(ba)菲特(te)旗下(xia)伯克希(xi)爾(er)·哈撒韋公司(si)已經累計減持(chi)比(bi)亞迪股(gu)份(fen)13次，持(chi)股(gu)比(bi)例從19.92%下(xia)降到8%以(yi)下(xia)。

從(cong)機(ji)構持倉(cang)家(jia)數(shu)來看，截(jie)至2023年三季度比(bi)亞迪的(de)(de)機(ji)構持倉(cang)家(jia)數(shu)為376家(jia)，和(he)去年同期的(de)(de)672家(jia)機(ji)構持倉(cang)相比(bi)大幅減少了296家(jia)，和(he)去年四季度的(de)(de)1314家(jia)機(ji)構持倉(cang)相比(bi)，則(ze)更是(shi)減少了938家(jia)，機(ji)構減倉(cang)的(de)(de)態度十分明顯。

作為全球(qiu)新能源汽車(che)頭部(bu)企業，比(bi)亞迪雖然銷量“爆表”，但并非(fei)沒有隱(yin)患。

先從銷(xiao)量(liang)(liang)而言，2023年比亞(ya)迪(di)(di)的(de)銷(xiao)量(liang)(liang)突破了300萬，但“賺錢(qian)”能力還(huan)需提升，盤(pan)點比亞(ya)迪(di)(di)的(de)收入結(jie)構(gou)，其大部分銷(xiao)量(liang)(liang)則都來自于(yu)低價車型，當然這也(ye)是市場結(jie)構(gou)所決定的(de)。

具體來看，300萬(wan)(wan)的(de)銷(xiao)(xiao)(xiao)量(liang)中(zhong)，售(shou)價最低破(po)9萬(wan)(wan)的(de)秦系列銷(xiao)(xiao)(xiao)量(liang)最高，全年(nian)銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou) 482145 輛；其次為比亞迪(di)(di)的(de)宋 PLUS 冠軍版，全年(nian)累(lei)計(ji)銷(xiao)(xiao)(xiao)量(liang)為 427071 輛；然后就是比亞迪(di)(di)的(de)海豚和(he)(he)海鷗，全年(nian)銷(xiao)(xiao)(xiao)量(liang)分別為367419輛和(he)(he)280217輛。

售價和(he)定位相對(dui)較高的漢(han)系列和(he)唐系列，2023年全(quan)年的銷(xiao)(xiao)量(liang)分(fen)別為228383輛(liang)(liang)和(he)137184輛(liang)(liang)；比亞(ya)迪海豹的銷(xiao)(xiao)量(liang)只(zhi)有127323 輛(liang)(liang)。從車型(xing)占(zhan)比中不難發現，比亞(ya)迪的低價車型(xing)確實賣得不錯(cuo)，但高端(duan)車型(xing)銷(xiao)(xiao)售依舊存在瓶頸。

從目前(qian)來看，保持銷量是(shi)一個正確的策略，畢竟市場(chang)三十萬以上的車型占比不超15%。但是(shi)跟特斯拉相比，雖然銷量優(you)勢已經顯現(xian)，但營(ying)收差(cha)距依舊不小。

因此(ci)，比亞迪(di)必須攻(gong)克高端(duan)領域。

隨著新(xin)能(neng)(neng)源汽車滲透率的提高(gao)，新(xin)能(neng)(neng)源汽車已經從(cong)電(dian)動(dong)化(hua)的上半(ban)場(chang)轉向了(le)智能(neng)(neng)化(hua)下(xia)(xia)半(ban)場(chang)。2023年下(xia)(xia)半(ban)年，“華(hua)為系”憑(ping)借(jie)著智能(neng)(neng)座艙、智能(neng)(neng)駕(jia)駛等(deng)技術(shu)在(zai)行業(ye)取得了(le)不(bu)俗的銷量，這是一個趨勢。

智(zhi)能駕駛(shi)技術方面，2023年(nian)被視為(wei)“城(cheng)(cheng)市(shi)NOA落地元年(nian)”，從華為(wei)、蔚(yu)小理到(dao)(dao)長(chang)安、長(chang)城(cheng)(cheng)，各家車(che)(che)企(qi)加快在(zai)(zai)城(cheng)(cheng)市(shi)NOA賽道的(de)布局速度(du)。據(ju)(ju)開源證*數據(ju)(ju)，2023年(nian)上(shang)半年(nian)，國內乘用車(che)(che)前裝NOA交付新車(che)(che)20.94萬輛，同(tong)比增長(chang)108.98%。但作為(wei)銷冠的(de)比亞迪布局卻顯(xian)得(de)有點滯后。比亞迪旗下騰(teng)勢(shi)品(pin)牌的(de)銷售事業部總經理趙(zhao)長(chang)江表示，到(dao)(dao)去年(nian)12月底才會在(zai)(zai)騰(teng)勢(shi)N7上(shang)推(tui)(tui)送高速NOA，城(cheng)(cheng)市(shi)NOA則(ze)要等(deng)到(dao)(dao)2024年(nian)Q1才會在(zai)(zai)騰(teng)勢(shi)N7上(shang)推(tui)(tui)送。

總的(de)來說，2023年以來比亞迪已經加(jia)大了在智能化(hua)領(ling)域的(de)投入，尤(you)其是在智能駕駛方面，比亞迪目前自(zi)動駕駛業務的(de)軟件團(tuan)隊已有數千人規模(mo)。

不(bu)過，智能化(hua)并非一蹴而(er)就，比(bi)亞迪(di)想要在智能化(hua)上加速追趕，還需要時(shi)間跟過程。當然(ran)，就目前比(bi)亞迪(di)股價(jia)與(yu)業績(ji)之間的背(bei)離，顯(xian)示了部分投資(zi)者依舊(jiu)存在擔憂，比(bi)亞迪(di)應該在注重(zhong)銷量的背(bei)景(jing)下，多與(yu)市場(chang)進行溝通，從而(er)消除市場(chang)的顧慮(lv)。