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一個小科普：玻尿(niao)酸(suan)，學名(ming)透(tou)明(ming)質(zhi)(zhi)酸(suan)（hyalouronic acid，HA），是(shi)一種廣泛(fan)存(cun)在于脊椎動物結締組織和體液中的(de)的(de)天然高分(fen)子粘多糖(tang)，且(qie)通(tong)常以(yi)鈉鹽的(de)形(xing)式存(cun)在，所(suo)以(yi)又名(ming)透(tou)明(ming)質(zhi)(zhi)酸(suan)鈉（Sodium Hyaluronate）。由于玻尿(niao)酸(suan)能(neng)夠像海(hai)綿一樣吸附約為其自身重(zhong)量1000倍的(de)水分(fen)，在保濕界(jie)是(shi)巨無霸般的(de)存(cun)在。

人體(ti)出現的皮(pi)膚老化(hua)、關節(jie)退化(hua)、動脈硬(ying)化(hua)、眼老花(hua)等(deng)癥狀都與體(ti)內玻尿(niao)酸(suan)(suan)含量(liang)減少(shao)相關。缺啥(sha)補(bu)啥(sha)，玻尿(niao)酸(suan)(suan)在(zai)醫藥領域、化(hua)妝品(pin)領域、甚至食品(pin)領域都有著應(ying)用。根據Frost & Sullivan數據，2020年全球玻尿(niao)酸(suan)(suan)原料(liao)(liao)市場規(gui)模(mo)為(wei)600噸，預計2021至2025年，玻尿(niao)酸(suan)(suan)原料(liao)(liao)的市場規(gui)模(mo)將從701噸增長(chang)至1223噸，CAGR為(wei)14.9%。

在全(quan)球生(sheng)產玻尿(niao)酸(suan)原料(liao)的廠商中，華熙生(sheng)物以超過40%的市場份額穩居第一(yi)。但就各身(shen)份對華熙生(sheng)物的收入(ru)(ru)貢(gong)獻來論，2B的原料(liao)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)還不夠看。截(jie)至2021年，原料(liao)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)實現(xian)收入(ru)(ru)9.05億元，僅占(zhan)(zhan)華熙生(sheng)物總收入(ru)(ru)的18%；醫藥業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)次于其后，占(zhan)(zhan)比14%；食品業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)尚在起步階段；化妝品業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)則獨占(zhan)(zhan)67%，賣給(gei)C 端消費者的玻尿(niao)酸(suan)護(hu)膚品，是(shi)實打實的拉動公(gong)司(si)增長的第一(yi)驅動力(li)。

華熙(xi)生物的玻尿酸護膚品(pin)主(zhu)要(yao)有四大品(pin)牌，即：2016年(nian)推出(chu)的號稱“玻尿酸第(di)一(yi)品(pin)牌”的“潤百顏”，2018 年(nian)分別推出(chu)的主(zhu)打凍齡抗初老的“夸迪”，主(zhu)要(yao)針對(dui)敏感(gan)肌(ji)(ji)人群細分市場的“米蓓爾”，以及面向(xiang)年(nian)輕人群、專注于活性成分管理的“BM肌(ji)(ji)活”。

四大(da)品牌在2021年為(wei)華熙生物創造了33.2億元營(ying)收(shou)，其中潤百顏、夸迪、米蓓爾和BM肌活分別占比37.04%/29.50%/12.66%/13.10%，近3年CAGR達(da)到了驚人的(de)125.3%，成為(wei)同行借鑒(jian)的(de)楷模。

但(dan)在華(hua)熙(xi)生(sheng)物的B面，與增(zeng)長速(su)度(du)同樣出名的，還有扶(fu)不(bu)起的風評(ping)：“虛假宣(xuan)傳”、“違法(fa)違規”、“欺詐消費者”……在百度(du)上搜索“華(hua)熙(xi)生(sheng)物 智商稅”，相關結果達到73萬個。對(dui)部分產品功效質(zhi)疑、持反(fan)對(dui)聲(sheng)音的包括(kuo)醫(yi)生(sheng)、業內人士、媒(mei)體、消費者。

但(dan)這一切(qie)在華熙(xi)生物看來，似(si)乎(hu)只(zhi)是大業完成前的螳臂(bei)擋車。華熙(xi)生物董事(shi)長兼CEO趙燕甚至公開回懟：

新(xin)事(shi)物(wu)被質疑很正(zheng)常。

本篇文章是消費界聚焦化妝品行(xing)業(ye)大企業(ye)的第三篇，我(wo)們重點探討三個(ge)問題：

多重身份對(dui)華(hua)熙(xi)生(sheng)物而言意味著(zhu)什么？

B端(duan)買家、C端(duan)買家一(yi)個都(dou)不放過，華熙生物的胃口有多大？

被(bei)聲討的(de)華(hua)熙生物究竟是(shi)何成色？

在很長一段時間(jian)，國內化妝品原料商的(de)身份并不(bu)受重視。

從化(hua)妝品整(zheng)個產業(ye)鏈來看，品牌商(shang)處(chu)于行業(ye)中游，上游是原料商(shang)、包材供應商(shang)、代工(gong)廠以(yi)及(ji)第三方檢測機構，下(xia)游是各類銷售(shou)渠道與(yu)代運營企業(ye)。

不同于國(guo)內中下游企業一(yi)路(lu)高歌猛進、常(chang)態化卷(juan)死友商，上游原(yuan)料(liao)領域(yu)佛系(xi)躺(tang)平才是發(fa)展(zhan)主旋律。但在(zai)發(fa)展(zhan)上沒有(you)拼勁(jing)兒也不能(neng)全怪原(yuan)料(liao)商不爭(zheng)氣，任何一(yi)個領域(yu)的崛起與(yu)發(fa)展(zhan)都(dou)存在(zai)一(yi)個共性，即需求側(ce)(ce)+供給側(ce)(ce)均需發(fa)力，完成一(yi)場雙(shuang)向奔赴。

而需求側的(de)缺(que)席，正是造(zao)成原(yuan)料商積極性(xing)不強的(de)頭號原(yuan)因：

1、本土化妝品企業原料改進需求有限。

早期，國產化(hua)妝(zhuang)(zhuang)品(pin)集中在中低(di)檔(dang)，適用(yong)于大眾消(xiao)費群體的日常皮(pi)膚保養，產品(pin)以清潔、保濕、防曬、美白等基(ji)礎功能為(wei)主。疊加國內(nei)消(xiao)費者美妝(zhuang)(zhuang)意識尚在成長中，總體消(xiao)費需求偏弱，品(pin)牌商以低(di)價刺(ci)激消(xiao)費成為(wei)行業普遍(bian)現象。珀萊雅(ya)CEO方玉(yu)友(you)曾公開(kai)宣稱：

公司最早做的是概念型產(chan)品，不需要特別(bie)有(you)效，主要靠(kao)促銷、活(huo)動去打(da)開(kai)市場。

原(yuan)料的(de)選擇雖對產品(pin)的(de)膚感、質地(di)和功(gong)效影響大，但深陷價格戰的(de)品(pin)牌商更關注(zhu)向上游壓縮成本，原(yuan)料商高昂的(de)研發(fa)成本難以轉嫁到下(xia)游市場，研發(fa)動力(li)直(zhi)接下(xia)降。

2、國產化妝品中原料國產化率整體不高。

國內(nei)原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)商僅在表(biao)面活性(xing)物及防(fang)曬劑等方(fang)面表(biao)現突出，大(da)多細(xi)分原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)需(xu)海外(wai)原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)商供應。尤其(qi)是(shi)國際化妝品獨家成(cheng)分及核心(xin)原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)技術(shu)僅由日光化學(xue)、信越、亞什蘭、巴斯(si)夫(fu)、帝斯(si)曼、陶(tao)氏等少數(shu)海外(wai)企業掌控，國產(chan)原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)商即便手握公開配料(liao)(liao)表(biao)，也(ye)難(nan)以成(cheng)功復制。

浙江宜格集團就曾(ceng)在媒體采訪(fang)中(zhong)表示，其(qi)曾(ceng)試圖模仿某(mou)國(guo)際(ji)大牌產品(pin)(pin)，但(dan)苦于(yu)其(qi)中(zhong)某(mou)些成(cheng)分是(shi)品(pin)(pin)牌商和上(shang)游原(yuan)料(liao)商聯合研(yan)發(fa)出來的(de)，被原(yuan)料(liao)卡了脖子最終導致(zhi)計劃破產。

自身沒有(you)技術，下游又(you)沒有(you)原料品質升級的需求，因此(ci)，國內原料商(shang)的盈(ying)利能(neng)力普遍(bian)不高，毛(mao)利率通常在15%—30%之間，而中游品牌商(shang)的毛(mao)利率卻(que)能(neng)達到60%—80%，對比明顯。

此外，原(yuan)(yuan)料商盈利水平(ping)還要(yao)受采(cai)購材料的價格波動(dong)和下(xia)游訂(ding)單(dan)需求(qiu)的影響。在采(cai)購成本上行且下(xia)游訂(ding)單(dan)不足的年份，原(yuan)(yuan)料商還要(yao)面臨生(sheng)存危機(ji)。

除卻盈利(li)能力不(bu)行，原料市場本身(shen)的(de)規(gui)(gui)模(mo)也更小。據紐約市場調查機構TMR統計，2017年(nian)全球化妝(zhuang)品市場規(gui)(gui)模(mo)為(wei)4781.3億美元(yuan)，而化妝(zhuang)品原料市場規(gui)(gui)模(mo)僅為(wei)299.9億美元(yuan)，不(bu)及前者(zhe)的(de)十分之一，競爭格局也高度分散。

原(yuan)料商想(xiang)要出頭(tou)，難度系數(shu)顯然不小(xiao)，在過去的大部(bu)分時間，原(yuan)料商普遍游離于公眾視野之外。

但做玻尿酸(suan)的華熙生(sheng)物不一樣(yang)，它不僅有技(ji)術，還(huan)有一顆想出(chu)頭的心。

華(hua)熙生物成(cheng)立于2000年，前身(shen)是(shi)山東(dong)福瑞(rui)達，早年由于產(chan)品難以商(shang)業(ye)化(hua)，公司一度虧(kui)到(dao)凈資產(chan)只剩下(xia)300萬，但在2003年剛剛結束虧(kui)損，公司銷售收入達到(dao)2000多萬時，華(hua)熙生物為自己(ji)定下(xia)的(de)(de)目標就是(shi)“成(cheng)為全球(qiu)最大的(de)(de)玻(bo)尿酸生產(chan)企業(ye)”。目標之下(xia)暗含兩層意思：賣最多的(de)(de)玻(bo)尿酸；賺最多的(de)(de)錢(qian)。

為了早日出頭(tou)，華熙(xi)生(sheng)物(wu)主要(yao)從(cong)兩個方面下(xia)功夫：

1、在自己身上找辦法，通過技術改進或產能利用率的提升及產能的不斷拓展實現盈利水平的穩定與業績增長。

華(hua)熙(xi)生(sheng)物(wu)董事長趙燕將(jiang)公司生(sheng)產(chan)玻(bo)尿酸的微(wei)生(sheng)物(wu)發酵法與受專利保護的酶切法稱為“華(hua)熙(xi)生(sheng)物(wu)最核心、最底層的東(dong)西”。

事實的確如此，微(wei)生物(wu)發酵(jiao)(jiao)法讓華熙生物(wu)的玻尿(niao)酸發酵(jiao)(jiao)產(chan)(chan)率可達12-14g/L，遠(yuan)高(gao)于(yu)文獻報道(dao)的行業最優水(shui)平 6-7g/L，并(bing)讓產(chan)(chan)品的內(nei)毒素(su)、蛋白(bai)質(zhi)(zhi)、核酸等雜質(zhi)(zhi)的指(zhi)標亦遠(yuan)優于(yu)國內(nei)外(wai)藥典標準。酶切(qie)法則填補了市場上(shang)低分子量和(he)寡聚透明質(zhi)(zhi)酸生產(chan)(chan)的空(kong)白(bai)地帶。

原(yuan)料生產效率的提升帶來的是成本優勢，產品(pin)的高(gao)純度和生產范圍的突破直接帶動下游買家的購(gou)買行為(wei)。技術在手(shou)，華熙生物為(wei)自己打造了(le)更強的競爭力。

2、在客戶身上找辦法，通過提升客戶豐富度保證需求的穩定或驅動需求的增長。

2012年之前，華(hua)熙(xi)生(sheng)物的主要業務是賣玻尿酸原料。但為下游(you)品牌商打工，哪有取而代之直接賺差價(jia)強？2012—2014年天然具(ju)備醫美/醫藥屬性的華(hua)熙(xi)生(sheng)物先后推出注(zhu)射(she)用(yong)透明質酸填充劑“潤百(bai)顏”、眼科粘彈劑“海(hai)視(shi)健(jian)”和骨科注(zhu)射(she)液“海(hai)力達”，將各類醫美機構、醫院診(zhen)所直接納(na)入(ru)客戶范圍。

而華熙生(sheng)物(wu)之所(suo)以能拓展出醫(yi)療終端業務線，本就是源于醫(yi)美超級風口(kou)的(de)出現(xian)。在韓(han)流及韓(han)國整(zheng)(zheng)容(rong)術的(de)影響(xiang)下(xia)，愛(ai)美人士已經不滿足于化妝術與(yu)本土ps神技，整(zheng)(zheng)容(rong)需求如潮(chao)涌(yong)現(xian)，驅動監管部門對醫(yi)美產(chan)品(pin)的(de)關(guan)注與(yu)審批。華熙生(sheng)物(wu)的(de)首(shou)款(kuan)醫(yi)美終端產(chan)品(pin)潤百顏也是國內第一款(kuan)獲批的(de)國產(chan)交聯玻尿(niao)酸注射產(chan)品(pin)。

眾所周知，美(mei)麗無價(jia)(jia)，醫美(mei)產品賺(zhuan)的是(shi)暴(bao)利(li)。根據安信**的測算，一支857元(yuan)(yuan)/毫升的玻(bo)尿酸(suan)，原材(cai)料成(cheng)本只有(you)30元(yuan)(yuan)，但在(zai)出廠時，玻(bo)尿酸(suan)生產商就要直接加(jia)價(jia)(jia)270元(yuan)(yuan)，毛利(li)率高(gao)達85%—95%。

華熙生物雖不(bu)會(hui)直接搶錢(qian)，但可以躺著數錢(qian)。在提供(gong)醫(yi)(yi)美(mei)產(chan)品(pin)上，華熙生物可謂花樣(yang)百出：童顏針(zhen)(zhen)、少(shao)女針(zhen)(zhen)、娃娃針(zhen)(zhen)、御(yu)齡雙子針(zhen)(zhen)……在2000多億的醫(yi)(yi)美(mei)市(shi)場中(zhong)，華熙生物如魚得水。到(dao)2015年其醫(yi)(yi)療終(zhong)端業務(wu)銷售占比近37%，2013—2016年綜合收(shou)入復(fu)合增速達到(dao)28%。

2017年，華(hua)熙生物的客戶(hu)群里開始頻繁出現新(xin)角色—C端消費者。

同是在(zai)這(zhe)一(yi)年(nian)，抖音、小紅書等(deng)一(yi)批社(she)媒走紅，KOL在(zai)各大平臺(tai)對產(chan)品成分(fen)與功效(xiao)的(de)科普(pu)，讓年(nian)輕消費(fei)者底層(ceng)消費(fei)邏(luo)輯發生改變，“無功效(xiao)不護膚”理念走紅，成份黨風起云涌。

根(gen)據CBNData數據，2017年(nian)1-10月(yue)微博(bo)護膚品化學原料發(fa)文數量提升(sheng)幅度超過(guo)100%，淘(tao)寶用戶以煙酰胺(an)等成分作(zuo)為關鍵詞(ci)搜索(suo)的熱度飆(biao)升(sheng)，并呈現愈演愈烈之勢。

而(er)功效(xiao)性(xing)護(hu)膚本質(zhi)是消(xiao)費者(zhe)對產(chan)品(pin)訴求(qiu)從普及使用到精(jing)致護(hu)理轉變(bian)，對產(chan)品(pin)力有了更高的要求(qiu)。化妝(zhuang)品(pin)行業(ye)消(xiao)費升級(ji)趨勢顯(xian)現，功能(neng)性(xing)護(hu)膚品(pin)作(zuo)為(wei)功效(xiao)性(xing)護(hu)膚理念最直(zhi)接的受益者(zhe)，一躍成為(wei)化妝(zhuang)品(pin)行業(ye)高景氣(qi)度細分賽(sai)道。

玻尿酸次拋原液(ye)作為(wei)潤百(bai)顏(yan)旗下產品，最初(chu)僅是醫美項目后附贈的保養型(xing)產品。在上(shang)(shang)述背景下，2016年潤百(bai)顏(yan)次拋原液(ye)從集美機(ji)構出走(zou)、殺入線上(shang)(shang)直面(mian)終端消費(fei)者(zhe)。華熙(xi)生物雖是2B業(ye)務(wu)起家，但在C端市場整活(huo)兒上(shang)(shang)不比(bi)完美日記差。

在前期醫美(mei)市場建立的(de)品(pin)牌(pai)信(xin)任的(de)基礎上，華(hua)熙生物先是為自己配置了電商運營(ying)團(tuan)隊，通過(guo)(guo)布局天貓、京東(dong)等傳統電商平臺(tai)提升品(pin)牌(pai)曝(pu)光率；再在微博上圍繞品(pin)牌(pai)價值主張“因愛(ai)專注(zhu)”創造出“給熱(re)愛(ai)一(yi)支小紅花”等熱(re)搜話題及相關短片，引(yin)發共情(qing)、激起網(wang)友(you)討論與(yu)品(pin)牌(pai)認同；并以(yi)“全球玻尿酸第一(yi)品(pin)牌(pai)”的(de)名號廣泛通過(guo)(guo)抖音(yin)信(xin)息(xi)流、小紅書種(zhong)草、直播(bo)、短視頻等合力帶(dai)貨(huo)種(zhong)草。

當積累(lei)一(yi)定體量客(ke)源后，線(xian)(xian)下(xia)(xia)渠(qu)道發展開始(shi)鋪(pu)開，潤百顏先后入駐(zhu)了全國800多家屈臣氏，線(xian)(xian)下(xia)(xia)專柜、線(xian)(xian)下(xia)(xia)店等(deng)也相繼推出(chu)，以鎖定更多潛在客(ke)群，次拋原液一(yi)舉成(cheng)為爆(bao)款產品。

此后，潤(run)(run)百顏又相繼推出核心成分(fen)為(wei)玻尿酸的“肉肉面(mian)膜”、“故宮(gong)口紅”等。到2021年潤(run)(run)百顏（僅護膚線）就(jiu)實現(xian)銷(xiao)售(shou)收入12.29億元，同比增長(chang)117.42%。

華熙生(sheng)物在化妝(zhuang)品(pin)領域(yu)并未止步(bu)于潤(run)百(bai)顏，定位(wei)(wei)凍(dong)齡、抗初老(lao)的(de)夸迪主打“5D玻尿酸(suan)復配科技”，針(zhen)對敏感肌膚護(hu)膚的(de)米蓓爾提(ti)供(gong)“富含4D玻尿酸(suan)的(de)專業功(gong)能性(xing)護(hu)膚產品(pin)”，定位(wei)(wei)活(huo)性(xing)成分管理大師(shi)的(de)BM肌活(huo)擁有獨家(jia)成分“超能糙米發(fa)酵精(jing)粹”，均在市場(chang)上取(qu)得了成功(gong)。

2021年(nian)三大(da)品牌(pai)分別為(wei)華(hua)(hua)熙(xi)生(sheng)(sheng)物(wu)帶來了(le)9.79億元、4.20億元、4.35億元營收，在(zai)華(hua)(hua)熙(xi)生(sheng)(sheng)物(wu)49.48億元年(nian)營收中，功能性護膚品業務(wu)就(jiu)占(zhan)比67%以上，成為(wei)華(hua)(hua)熙(xi)生(sheng)(sheng)物(wu)第(di)一大(da)業務(wu)。

市場(chang)上沒(mei)有(you)人比華熙生物更懂怎么用玻尿酸(suan)賺錢，但懂得如何(he)用多品牌策略賺錢的卻大(da)有(you)人在。

歐(ou)萊(lai)雅從(cong)一家法國(guo)本(ben)土企業成長(chang)為全球的(de)(de)(de)化(hua)妝(zhuang)品巨頭期間，旗下品牌從(cong)歐(ou)萊(lai)雅發(fa)展到赫蓮(lian)娜、理膚泉(quan)、美寶蓮(lian)、科顏氏、植村(cun)秀等49個品牌，品類也隨之從(cong)最初(chu)的(de)(de)(de)染發(fa)劑(ji)與防(fang)曬油擴(kuo)充到彩妝(zhuang)、護膚、香氛等，帶(dai)動(dong)營收從(cong)1967年的(de)(de)(de)1.4億歐(ou)元增(zeng)長(chang)至(zhi)2021年的(de)(de)(de)322.8億歐(ou)元。就以營收來論，歐(ou)萊(lai)雅是妥(tuo)妥(tuo)的(de)(de)(de)世界第一大化(hua)妝(zhuang)品集團。

雅詩(shi)蘭黛、資生堂、高絲(si)的成(cheng)名發跡之(zhi)路，同樣是一(yi)(yi)段多名牌(pai)策(ce)略成(cheng)長(chang)史。到(dao)2021年雅詩(shi)蘭黛擁(yong)有品(pin)牌(pai)數量32個，資生堂35個，高絲(si)39個。三大集(ji)團的品(pin)類(lei)也均從一(yi)(yi)個品(pin)類(lei)為起點，向(xiang)護膚、彩妝、香(xiang)水、個護(包括美(mei)發)和(he)男士美(mei)容(rong)領域發展，實現了對全品(pin)類(lei)的延伸。

化妝品(pin)(pin)(pin)企業(ye)獨愛多品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)策略，目的非常直接：降(jiang)低集(ji)團對(dui)于單一品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)的依賴(lai)性風險，并且通過品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)矩陣多層次階(jie)梯式(shi)地對(dui)品(pin)(pin)(pin)類、價格、風格的全方位(wei)(wei)覆蓋(gai)，精準(zhun)定(ding)位(wei)(wei)消費(fei)人群及提(ti)高定(ding)價能力(li)。

從某(mou)種程度上來說，華熙生物在化妝品領域賺(zhuan)的錢本(ben)也就是多品牌(pai)策略的錢。

如(ru)果不進入(ru)功能(neng)性食品領域，華熙生物的口(kou)碑(bei)大概率不會如(ru)此快地崩盤。

2021年華熙生物向市場祭出玻尿酸水(shui)(shui)品牌(pai)“水(shui)(shui)肌(ji)(ji)泉(quan)(quan)”、透(tou)明質酸食品品牌(pai)“黑零”以及透(tou)明質酸果飲(yin)品牌(pai)“休想角(jiao)落(luo)”三個大(da)招。其中(zhong)水(shui)(shui)肌(ji)(ji)泉(quan)(quan)主打(da)肌(ji)(ji)膚補水(shui)(shui)，售價(jia)59.9元/6瓶(ping)，接近10元一(yi)瓶(ping)；黑零主打(da)安(an)睡，售價(jia)159元/30ml*10袋(dai)，平均15.9一(yi)袋(dai)；休想角(jiao)落(luo)主打(da)安(an)睡、熬(ao)夜不垮臉，119元/10顆，平均11.9一(yi)顆。三大(da)品牌(pai)被外界統稱為智商稅(shui)。

被稱為智商(shang)稅的(de)原因很簡單(dan)：大眾質疑(yi)添加了66mg(一滴水的(de)重量是20g左右，1g=1000mg)的(de)一瓶口服透明質酸鈉在經(jing)過人(ren)體代謝(xie)后，可(ke)以被吸收和利用的(de)究竟有(you)多少(shao)？能(neng)補充到臉(lian)上的(de)又有(you)多少(shao)？

對此，華熙(xi)生物(wu)并沒(mei)有給出(chu)明確的(de)答(da)案，反而(er)是用一張試食對照表進行回應。然而(er)至于樣本量、跨地(di)域性等問(wen)題(ti)卻依舊沒(mei)有明確的(de)解釋。

同(tong)樣的(de)問題(ti)也存在(zai)于黑(hei)零(ling)(ling)與休想角落(luo)上(shang)(shang)。華(hua)熙生物將添(tian)加了(le)GABA成分的(de)黑(hei)零(ling)(ling)與另一款打工人鐘愛的(de)失眠保健品(pin)“褪(tun)(tun)黑(hei)素(su)”進行了(le)對照說明，在(zai)成分、強度(du)、性質、依賴性四個緯度(du)上(shang)(shang)，用(yong)加粗放大(da)字(zi)體凸出顯示了(le)黑(hei)零(ling)(ling)采用(yong)食品(pin)原料、溫和好(hao)吸收的(de)特點，并(bing)用(yong)小(xiao)字(zi)揭(jie)示了(le)褪(tun)(tun)黑(hei)素(su)是激素(su)、副作用(yong)大(da)的(de)特質。明褒(bao)自己(ji)實貶(bian)對手的(de)意(yi)味(wei)極為濃(nong)烈，并(bing)極為大(da)膽地掛出GABA與褪(tun)(tun)黑(hei)素(su)的(de)相關論(lun)文，以證(zheng)視聽。

但(dan)鳳凰網曾深扒發(fa)現，相關論文只單獨針對GABA與褪黑素(su)，并未(wei)出現二者功效的對比，且沒(mei)有資(zi)料顯(xian)示華熙生物給黑零每袋添(tian)加300mgGABA與60mg透明質酸鈉能實現對于失(shi)眠的治(zhi)療或改善(shan)效果。

甚至(zhi)有研(yan)究(jiu)人員發(fa)表(biao)過(guo)一篇系統綜述，回顧了往年發(fa)表(biao)的關于口服(fu)GABA對焦慮和失眠影響(xiang)的一些研(yan)究(jiu)，結論(lun)是(shi)limited evidence（證據不足(zu)）。

不(bu)說就(jiu)是0卡(ka)。不(bu)回答(da)(da)，有時候也是一種(zhong)答(da)(da)案。之所以(yi)不(bu)是藥(yao)品(pin)、不(bu)是保健品(pin)，吃了(le)還能治病，“治病”本身就(jiu)值得懷疑。對華熙生物提出質(zhi)疑的不(bu)乏醫生、消費者(zhe)、食品(pin)行業專業人(ren)士。

但，這才哪(na)到哪(na)？華熙生物(wu)的大志才剛剛開(kai)始(shi)。

“真正具有功能性(xing)(xing)的生(sheng)物活性(xing)(xing)物質進(jin)入傳(chuan)統食品(pin)行(xing)業，這可能是一(yi)個革命性(xing)(xing)的突破。”掌(zhang)舵人(ren)趙燕(yan)對于功能性(xing)(xing)食品(pin)賽(sai)道志在必得(de)，并(bing)表態未來華熙生(sheng)物不會做功能性(xing)(xing)物質的獨(du)享者(zhe)，而是做行(xing)業和產業鏈(lian)端的開(kai)拓者(zhe)、引領(ling)者(zhe)，去引領(ling)產業升級和迭(die)代，還將賦能大牌合作伙伴。

華(hua)(hua)熙生(sheng)物為什(shen)么(me)要做(zuo)出一個違背輿論(lun)的決定，誓(shi)要拿下功(gong)能性食品賽道？或(huo)許理解了華(hua)(hua)熙生(sheng)物的成長邏輯(ji)，這(zhe)個問題并不(bu)難回答。

手握科技與(yu)狠(hen)活(huo)兒，華熙生物最缺的并不是(shi)市場，反而是(shi)監管部門的認證與(yu)批準。

玻(bo)尿酸的(de)生意不是想做就(jiu)能(neng)做的(de)，生產及(ji)應用(yong)均需取得相關部(bu)門(men)的(de)審批及(ji)認證，限制(zhi)性強。

在(zai)(zai)國(guo)際上，醫藥級透(tou)明(ming)質酸在(zai)(zai)各國(guo)市場(chang)準入(ru)資(zi)質取得流程甚至(zhi)在(zai)(zai)2年以上，入(ru)場(chang)周期漫長。而各類硬(ying)性審批與認(ren)證對華熙(xi)生(sheng)物業務發展的(de)影響極為明(ming)顯(xian)，可(ke)以說華熙(xi)生(sheng)物的(de)發展史(shi)是一部資(zi)質取得后(hou)的(de)需求釋放史(shi)。

早在2000年(nian)(nian)華熙生(sheng)物(wu)就(jiu)開(kai)(kai)始使用(yong)(yong)微生(sheng)物(wu)發酵法(fa)，實(shi)現了玻尿酸的量產，但直(zhi)到2002年(nian)(nian)獲得山東省藥(yao)(yao)監局發布的藥(yao)(yao)品生(sheng)產許(xu)可證，2004年(nian)(nian)玻尿酸產品作為藥(yao)(yao)用(yong)(yong)輔料獲得國家食品藥(yao)(yao)監局批件，公(gong)司才開(kai)(kai)始生(sheng)產并(bing)銷售透明質酸鈉原料。

在(zai)從(cong)玻(bo)尿酸原料向產業鏈下游延伸時，同(tong)樣(yang)需(xu)要取(qu)得合規證書。在(zai)醫(yi)美/醫(yi)藥領(ling)域械字號(hao)的(de)審批不(bu)僅有(you)著較長的(de)注冊周期，且II類及III類醫(yi)療器(qi)械需(xu)提(ti)供臨床(chuang)試(shi)驗報告(gao)，面臨更(geng)高的(de)生(sheng)產技術要求(qiu)，III類醫(yi)療器(qi)械則另需(xu)國(guo)務院(yuan)審批臨床(chuang)試(shi)驗。

其旗下用于治療關節退行性病(bing)變的海力達玻(bo)璃酸鈉注(zhu)射液于2013年(nian)獲得(de)(de)歐盟III類(lei)醫療器械(xie)CE認(ren)證，2014年(nian)取得(de)(de)中國(guo)CFDA藥品(pin)批文后才(cai)得(de)(de)以上市。潤百顏、海視健、御齡雙子針等同樣(yang)是在(zai)獲得(de)(de)CFDA三類(lei)醫療器械(xie)認(ren)證后，才(cai)進入了上市銷售階段，打(da)開其在(zai)醫美/醫藥領域成(cheng)長空間。

化妝(zhuang)品(pin)領域隨著(zhu)監管的趨嚴，產品(pin)的注(zhu)冊審批周(zhou)期也在被拉長(chang)，產品(pin)上(shang)新正變(bian)得(de)更加(jia)困難(nan)。

說回功能(neng)性食品(pin)領域，早在2004年(nian)，華(hua)熙生(sheng)物(wu)就啟動了在食品(pin)中(zhong)添加玻尿酸的(de)申報。但直(zhi)到2021年(nian)衛健(jian)委才正式批準華(hua)熙生(sheng)物(wu)以玻尿酸為(wei)新食品(pin)原料的(de)請求，產(chan)品(pin)使用范圍從原來的(de)僅(jin)作(zuo)為(wei)保健(jian)食品(pin)原料添加劑，擴大到各類普通食品(pin)中(zhong)。資質到手(shou)，那(nei)還不說走(zou)就走(zou)？

而相較于華(hua)熙生物削尖了腦袋都要(yao)擠進的醫藥市(shi)場(chang)，功能性(xing)食品市(shi)場(chang)還(huan)有著極(ji)為直白的優越(yue)性(xing)：變現空間廣闊。

Frost & Sullivan數據顯(xian)示2020年全球(qiu)透明(ming)質酸(suan)原(yuan)料銷(xiao)量(liang)達到600噸，體量(liang)上(shang)，食品級已于2019年超越化妝品級，成為(wei)透明(ming)質酸(suan)原(yuan)料市場第(di)一大體量(liang)的品級，二者合計(ji)占比超 90%。

另據Mintel發布的報告(gao)顯示，全球消費(fei)者(zhe)越來越關注(zhu)食品和飲料(liao)在保(bao)持(chi)(chi)健康、抗(kang)衰老(lao)方面的作用，2019 年中國35%的果汁消費(fei)者(zhe)對抗(kang)衰老(lao)感(gan)興趣。而抗(kang)衰老(lao)、保(bao)持(chi)(chi)健康正是玻尿酸的主場。

恰巧(qiao)怎么讓消費(fei)者(zhe)購買美顏(yan)、抗衰(shuai)老產品這道題，華熙生物很會(hui)。