2018高清国产一区二区三区-国产黄色视频免费在线观看-欧美激情欧美精品一区二区-免费国产一级片内射老妇

近期，“小酒館第(di)一股”海(hai)倫(lun)司動作頻頻。

7月19日，海倫司(si)在新(xin)(xin)加坡(po)*券(quan)交易所(suo)成功實現(xian)二次上(shang)市，股(gu)份將以股(gu)份代(dai)碼(ma)“HLS”于(yu)新(xin)(xin)交所(suo)主板以每手(shou)100股(gu)股(gu)份的買(mai)賣單(dan)位買(mai)賣。海倫司(si)此次是以介(jie)紹(shao)上(shang)市的方式在新(xin)(xin)交所(suo)主板第二上(shang)市，不(bu)涉及增(zeng)發新(xin)(xin)股(gu)，不(bu)會稀釋現(xian)有股(gu)權。

資料顯(xian)示(shi)，2021年(nian)9月份海倫司(si)(si)在港交(jiao)所(suo)掛牌(pai)上(shang)市(shi)。上(shang)市(shi)當天公司(si)(si)市(shi)值突破300億(yi)港元(yuan)。然而，近(jin)三年(nian)來(lai)海倫司(si)(si)的股價下跌慘重，截至7月24日收盤(pan)，海倫司(si)(si)報收1.99港，市(shi)值僅為25.18億(yi)港元(yuan)，市(shi)值蒸發(fa)超過(guo)270億(yi)港元(yuan)。

此外(wai)，7月13日，海倫司剛宣布推出(chu)新商業(ye)模式“社區(qu)空間(jian)”。新店型加(jia)盟(meng)門(men)檻在40萬(wan)元(yuan)，包(bao)括3萬(wan)保證金、18萬(wan)設(she)計軟件和8萬(wan)基礎硬裝等。重點是(shi)，該項目“免收合作服務費”。此前公司的(de)“嗨(hai)啤合伙人計劃”的(de)加(jia)盟(meng)門(men)檻已(yi)經下降到了50-70萬(wan)。

其實，一(yi)切背后的原因是糟糕的業績表現(xian)，自上市以來，海(hai)倫司2021年和2022年出現(xian)巨(ju)額虧(kui)損，2023年選擇(ze)果(guo)斷關閉近(jin)300家業績不佳(jia)的門(men)店實現(xian)了扭虧(kui)。

如今，海倫司大動作(zuo)頻(pin)頻(pin)，一(yi)邊(bian)努力開拓新店(dian)，一(yi)邊(bian)積極出海，試圖尋找新的增量(liang)。其(qi)能如愿(yuan)破解小酒館之困嗎？

01

鬧心的業績難題

海倫(lun)司小酒(jiu)館的老(lao)板是一位70后(hou)創業者，其2009年(nian)在(zai)“宇宙(zhou)中心”北京五道口開設(she)首(shou)家門店(dian)。一經問世，便迅速走紅。此后(hou)，海倫(lun)司在(zai)上海等多個城市完成布(bu)局，在(zai)2021年(nian)9月(yue)上市前，其全國(guo)門店(dian)都采用直(zhi)營(ying)模式。

憑(ping)借(jie)高性價比、特色經營模式，海(hai)倫司一直(zhi)保持高速(su)增長(chang)。數(shu)據(ju)顯示，2018-2020年公(gong)司的酒館總數(shu)由162家增加至351家；同期營收也從1.15億元(yuan)(yuan)增長(chang)至8.18億元(yuan)(yuan)，對應(ying)的凈利潤(run)由973.4萬(wan)元(yuan)(yuan)增長(chang)至7007.2萬(wan)元(yuan)(yuan)。

2021年9月，海倫司被譽為“小酒館第一股”成(cheng)功在(zai)港(gang)(gang)交所(suo)主板上市(shi)，上市(shi)首日發行價(jia)為19.77港(gang)(gang)元(yuan)，當日報收24.30港(gang)(gang)元(yuan)，市(shi)值超過300億港(gang)(gang)元(yuan)。

然而，誰曾想，這一刻也(ye)成為(wei)海倫司最(zui)后的(de)高光時刻。隨后受疫情等因素的(de)影響(xiang)，2021年(nian)和2022年(nian)營收分(fen)(fen)別為(wei)18.36億(yi)元、15.59億(yi)元，同期凈利潤份分(fen)(fen)別為(wei)虧損(sun)2.3億(yi)元、虧損(sun)16.01億(yi)元。

為(wei)了(le)提振業績(ji)(ji)，海(hai)(hai)倫司不(bu)得不(bu)采(cai)取果斷措施，關閉了(le)一(yi)(yi)些(xie)業績(ji)(ji)不(bu)佳(jia)的(de)(de)門店。據鈦媒報道(dao)，2023年(nian)3月海(hai)(hai)倫司曾透(tou)露閉店計(ji)劃，放(fang)棄(qi)掉一(yi)(yi)些(xie)可能短期(qi)內扶持不(bu)上(shang)來的(de)(de)門店。此外(wai)，海(hai)(hai)倫司加速從(cong)一(yi)(yi)二線(xian)(xian)(xian)城(cheng)市(shi)(shi)撤離(li)，將(jiang)重(zhong)心放(fang)在了(le)三(san)線(xian)(xian)(xian)城(cheng)市(shi)(shi)：截(jie)至2023年(nian)年(nian)底，海(hai)(hai)倫司在各線(xian)(xian)(xian)城(cheng)市(shi)(shi)的(de)(de)酒館(guan)數量依次(ci)為(wei)：一(yi)(yi)線(xian)(xian)(xian)城(cheng)市(shi)(shi)38家(jia)、二線(xian)(xian)(xian)城(cheng)市(shi)(shi)186家(jia)、三(san)線(xian)(xian)(xian)城(cheng)市(shi)(shi)252家(jia)。

財報顯示，2023年底(di)公司(si)總門店數(shu)量為479家(jia)(jia)，這一(yi)數(shu)據比2022年少(shao)了288家(jia)(jia)，與(yu)門店數(shu)量最(zui)多時候的879家(jia)(jia)相(xiang)比，減少(shao)了近400家(jia)(jia)。

來源：公司財報

另一方面，海倫司(si)(si)陸(lu)續開放加(jia)盟，開始向平臺型(xing)、輕資產(chan)模式(shi)戰(zhan)略轉型(xing)。這種策(ce)略調整(zheng)對(dui)公司(si)(si)業(ye)績產(chan)生了正面影響(xiang)，門店經營成(cheng)本(ben)，尤其是人力成(cheng)本(ben)顯著降低，以及原(yuan)材料(liao)費(fei)用等方面有所(suo)緩解。財報(bao)顯示，2023年海倫司(si)(si)實現營收12.09億(yi)元，同(tong)比下(xia)降22.49%。關(guan)鍵來(lai)了，公司(si)(si)成(cheng)功扭(niu)虧了，實現凈利潤1.81億(yi)元。

來源(yuan)：公(gong)司(si)財報(bao)

02

行業競爭壓力不斷增加

海(hai)倫司(si)重拾加盟模式一方面是因(yin)為業績不振；另一個重要原因(yin)是與行業競爭不斷加劇有關。

當前，國(guo)內小(xiao)酒(jiu)館(guan)(guan)行業(ye)(ye)(ye)仍處在(zai)擴張(zhang)期。安信國(guo)際研報顯示，2015年，中國(guo)小(xiao)酒(jiu)館(guan)(guan)的市場(chang)規模僅(jin)為844億元，到(dao)(dao)了2019年，已(yi)經達到(dao)(dao)了1179 億元，年復合增長(chang)率達 8.7%。預計中國(guo)酒(jiu)館(guan)(guan)行業(ye)(ye)(ye)規模2025年將達到(dao)(dao)1839億元，2020-2025 年復合增長(chang)率達到(dao)(dao) 18.8%。并且，三(san)線(xian)及以下城市增速將大幅高于一二線(xian)城市，是未來中國(guo)酒(jiu)館(guan)(guan)行業(ye)(ye)(ye)增長(chang)的主力軍，發(fa)展潛力巨大。

來源：安信國際研報

越來(lai)越多的(de)競爭對手正(zheng)涌入市場。既有像星巴克(ke)、海底撈、眉州(zhou)東(dong)坡、喜家(jia)德、老鄉雞、奈雪的(de)茶、郵局(ju)(ju)咖啡等(deng)(deng)餐飲品牌和(he)茶飲品牌紛紛涌入這個賽道。也(ye)有像青島啤酒、瀘州(zhou)老窖、洋河等(deng)(deng)知名(ming)酒企在線下小(xiao)酒館(guan)領域進行布局(ju)(ju)。

此外，根據企(qi)(qi)(qi)查查數據，2023年新(xin)注(zhu)冊(ce)小酒館相(xiang)關企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)數量超過7.1萬(wan)(wan)家(jia)，同期注(zhu)銷大約1.8萬(wan)(wan)家(jia)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)。意(yi)味著僅一年就(jiu)新(xin)增(zeng)了大約5.3萬(wan)(wan)家(jia)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)。

盡(jin)管海倫司目前仍坐在國內酒館(guan)行業的(de)“頭把交椅”上，但其市(shi)占率僅有1.1%，護城河不夠鮮明，新對手仍有大量的(de)機會。且喝酒屬于慢消費，海倫司的(de)客人(ren)翻臺率遠遠低于傳統餐飲(yin)企業。

直營(ying)模式的(de)好處在(zai)于有助于維護品(pin)牌形象(xiang)，劣勢在(zai)于大量(liang)的(de)資金投入會對公司現金流帶來不小的(de)負擔。

海倫司陸續開(kai)(kai)放加盟店后(hou)，2023年6月(yue)推(tui)出“嗨啤(pi)合伙(huo)人計劃”。近期又開(kai)(kai)始探索(suo)“社區(qu)空間”模式。其意圖很明顯，希望花更少(shao)的(de)錢(qian)，開(kai)(kai)拓出更大的(de)市場，實現規模化(hua)效益。

經了(le)(le)解，“嗨啤(pi)合伙(huo)人計劃”采(cai)用托管合作(zuo)模(mo)式。海(hai)倫(lun)司協(xie)助合伙(huo)人做好(hao)開業前的營建、招聘、培訓(xun)等工(gong)作(zuo)，以及開業后提(ti)供(gong)運營督(du)導、IT、營銷、供(gong)應鏈等全支(zhi)持。為推動這(zhe)一(yi)計劃，海(hai)倫(lun)司陸續推出了(le)(le)多個優惠(hui)政策。如2023年(nian)年(nian)底(di)，對合伙(huo)人門店毛(mao)利不抽(chou)成，改為對供(gong)應給加盟商(shang)的原材(cai)料、酒水等進(jin)行適度加價來獲取收益。

然而(er)，加盟(meng)模式對海倫(lun)司的業績貢獻(xian)度并(bing)不(bu)高。財報(bao)顯示，2023年公(gong)司直營酒(jiu)館收入(ru)1.03億(yi)元(yuan)，占比(bi)91.3%；而(er)自特(te)許合(he)作服(fu)務、合(he)伙人(ren)門(men)店貨品銷售(shou)收入(ru)合(he)計為1.05億(yi)元(yuan)。

2023 年底，“嗨皮合伙(huo)人”門店(dian)數量達到 132家。自2023年中推(tui)出小店(dian)型的(de)合伙(huo)人門店(dian)以來，門店(dian)擴張已經取得(de)實質(zhi)性進展。未來如何貫徹強(qiang)有力營銷策略，并(bing)與之(zhi)相匹配(pei)的(de)管(guan)理措施，對(dui)海倫司而言將會是不小的(de)挑(tiao)戰。

2024年7月13日(ri)，海倫司(si)宣布了(le)推出新商業模式——“社(she)區(qu)空(kong)間”，該項目(mu)“免收合(he)作(zuo)服(fu)務費”。

經(jing)了(le)解，社區空間門店提供咖(ka)啡、簡餐(can)、小食(shi)、外(wai)賣、酒品及甜品等(deng)產品模塊供選擇。有業內人士表示擔憂，門店面對的消(xiao)費群(qun)體過多(duo)，缺乏(fa)清晰的定(ding)位，不利于培養消(xiao)費者(zhe)忠誠(cheng)度。

就海倫司(si)(si)而言，能(neng)否利(li)用(yong)加(jia)盟模式(shi)，通過外部杠(gang)桿重返增長之路(lu)，結果仍(reng)然充滿變數。加(jia)盟的方式(shi)固(gu)然能(neng)夠暫時緩解公司(si)(si)的現金流(liu)問題(ti)，但長期來看仍(reng)存(cun)在(zai)一定風(feng)險(xian)。各加(jia)盟商的獨立經(jing)營容易(yi)增加(jia)運營風(feng)險(xian)。

海倫(lun)司“押注”加盟模式進行擴張(zhang)，必須有配套(tao)的風險管控措施(shi)，確(que)保門店的運營效率、規范程度、以及盈利能力(li)等方面都能取得(de)出色的表現。

03

出海是得救之道嗎？

“小酒館生意(yi)”國(guo)內競爭過于激烈，為尋找(zhao)增量，海倫司(si)將目(mu)標瞄向了(le)海外市場。

海倫司方面表示，完成二次上市將有(you)助(zhu)于公司進入新加坡*券市場(chang)，提升(sheng)在新加坡市場(chang)的地位，增強全球知(zhi)名度，助(zhu)力國際業務拓(tuo)展，并擴大股東基礎(chu)及未(wei)來的籌(chou)資渠道。

有專業(ye)人士(shi)認為(wei)，海倫司此舉似乎意圖(tu)借(jie)此擺脫發展中(zhong)的困(kun)境。選擇在(zai)新加坡進行二次上市，有望為(wei)公司拓展東南亞(ya)市場，開(kai)辟新的增長空間。截至目(mu)前(qian)，海倫司在(zai)海外(wai)開(kai)設(she)了4家(jia)門店，其中(zhong)三家(jia)在(zai)新加坡，另外(wai)一家(jia)則在(zai)日本。同時，海倫司的美國首店正在(zai)籌備中(zhong)。未來還將(jiang)在(zai)馬來西(xi)亞(ya)、泰國等多個(ge)國家(jia)拓展業(ye)務。

如果能夠(gou)成功將業(ye)務拓展至東(dong)南亞，建(jian)立起第二增長曲，海(hai)倫(lun)司的業(ye)績無(wu)疑會(hui)迎來巨大改善。

當前，海倫(lun)司(si)的海外之路還(huan)很長。由于海外門(men)店數量限制，海倫(lun)司(si)在(zai)構(gou)建海外供(gong)應(ying)(ying)鏈規模(mo)效應(ying)(ying)方(fang)面具(ju)(ju)有(you)困難。當前需(xu)(xu)要更(geng)多的以來當地的供(gong)應(ying)(ying)商(shang)，需(xu)(xu)要解決一系列具(ju)(ju)體(ti)問(wen)題，如確保(bao)送貨及(ji)時性(xing)、協商(shang)合理價格等(deng)等(deng)。

為(wei)了在海外市場站穩腳跟并實現增長，海倫(lun)司需要向海外消費者展(zhan)示其獨特的(de)價值(zhi)，以(yi)吸引更多(duo)的(de)海外顧客光顧。而當前(qian)公(gong)(gong)司堅持的(de)低(di)價策略，或給公(gong)(gong)司未來的(de)盈利(li)前(qian)景帶來不確定性。

在(zai)海外市(shi)場(chang)(chang)壯大之前，公(gong)司的主要增長(chang)空間(jian)仍(reng)然是在(zai)國內(nei)。而國內(nei)業(ye)績(ji)尚未穩健(jian)，因(yin)此決定(ding)進軍海外市(shi)場(chang)(chang)仍(reng)然面臨著更多挑戰(zhan)而非機會。并且當前公(gong)司在(zai)國內(nei)市(shi)場(chang)(chang)取(qu)得的的競爭優(you)勢，難以直(zhi)接“復(fu)制”到海外市(shi)場(chang)(chang)。

海倫司主動踏出(chu)國門，未來(lai)能否經受(shou)住(zhu)考(kao)驗(yan)，成功打開(kai)國際市(shi)場，實現“國內(nei)+海外”雙(shuang)驅(qu)動戰(zhan)略，迎(ying)來(lai)業績股價雙(shuang)振的新(xin)行情。這一切仍需(xu)時(shi)間來(lai)驗(yan)證。

海倫司(si)能(neng)如愿(yuan)破解小酒館之(zhi)困嗎？我們將持(chi)續關注。